AHI Journal外資單日買超增至 24.5 萬張推升連兩根漲停 友達結盟英特爾布局光通訊
前情：9/22 外資單日買超 23.58 萬張推升漲停 友達非顯示業務占比首度過半
外資連 2 日擴大加碼友達累計逾 48 萬張，市場焦點由玻璃封裝延伸至與英特爾在光通訊及高密度算力整合布局。
本篇重點：
- 外資 9 月 22 日買超友達 24.5 萬張，2 天累計加碼逾 48 萬張，股價攻上 36.65 元漲停價創 16 年新高。
- 技術題材由扇出型面板級封裝擴展至Micro LED光通訊，鎖定資料中心 10 公尺短距傳輸與CPO應用。
- 面板報價 9 月維持月持平，廠商雖擬調價反映成本，但品牌客戶仍存反對聲音。
- 8 月累計營收達 1833.94 億元，最新單月營收年減 5.9%，基本面復甦仍待驗證。
外資在 9 月 22 日單日買超友達達 24.5 萬張，規模超越前 1 日的 23.58 萬張，帶動股價以 36.65 元拉出第二根漲停。市場關注焦點由前期的先進封裝傳聞，進一步轉向公司與英特爾攜手推進Micro LED光通訊解決方案的具體技術結盟。
友達（2409）：籌碼動向與市場交易
台股在加權指數衝上 48601 點創新高之際，外資資金持續湧入面板族群。外資在 9 月 22 日集中市場單日買超友達達 24.5 萬張，不僅高於前 1 日的 23.58 萬張，更推動 2 天累計加碼張數達到 48 萬張之譜。
在籌碼強力推升下，友達股價於 9 月 22 日再度攻上漲停價 36.65 元，連拉兩根漲停板並寫下 16 年以來新高價，成為當日外資買超金額與張數的首位標的。
友達（2409）：前瞻技術結盟與業務結構
市場傳出友達除了與台積電在扇出型面板級封裝（FOPLP）展開合作外，近期進一步傳出與英特爾攜手，鎖定共同封裝光學（CPO）與高密度算力晶片整合商機。公司亦與蔚華科展開技術合作，推進Micro LED光通訊解決方案，目標瞄準資料中心 10 公尺短距離高速傳輸與主動式光纖纜線（AOC）應用。
業務結構方面，友達目前以Display（顯示器）為主要營收來源，佔比達 48%，Mobility Solutions（移動解決方案）佔 29%，Vertical Solutions（垂直解決方案）則佔 19%。同業狀況方面，材料清單顯示同屬面板領域的主要標的為群創（3481），當日亦獲外資買超 2.5 萬張。
友達（2409）：產品報價與營運趨勢
報價要素方面，9 月面板價格整體維持月持平，面板廠雖擬調漲價格以緩解成本壓力，但面臨品牌客戶可能反對的阻力，報告特徵亦揭露其ASP走向呈現下跌趨勢。
趨勢要素方面，友達 8 月營收為 231.02 億元，較去年同期下滑 5.9%；今年前 8 個月累計營收達 1833.94 億元，今年剩餘月數為 4 個月（9 月至 12 月）。整體產能規劃方面，材料揭露其擴產時程預計落在 2027 年下半年，新品放量時點則落在 2026 年第 1 季。
本刊觀點：外資連續 2 日大舉買超推升股價創下 16 年新高，顯示市場資金正以半導體先進封裝與光通訊轉型題材重新評價友達。
然而，這波樂觀預期與產業基本面數據之間存在顯著裂縫：9 月面板報價僅維持月持平，面板廠雖擬調漲價格以舒緩成本壓力，但面臨品牌客戶反對，且公司報告特徵顯示整體ASP走向仍偏跌；同時 8 月單月營收 231.02 億元呈現年減 5.9%，顯示傳統顯示器業務需求並未全面回溫。
本刊認為，市場交易目前完全由轉型想像與籌碼面主導，但英特爾合作案與短距光傳輸等題材多數屬於初期技術推進，並非即刻貢獻實質獲利。本刊提醒，當前估值已大幅反映玻璃先進封裝與CPO預期，若後續傳統面板調價受阻，營運基本面將難以支撐過度提前反映的轉型溢價。
Aggressive net buying by foreign investors over two consecutive sessions drove AUO to a 16-year high, signaling that market capital is repricing the stock around semiconductor advanced packaging and optical communications turnaround themes.
However, a significant disconnect remains between these bullish expectations and underlying industry data: September panel prices held merely flat month on month.While panel makers intend to raise quotes to relieve cost pressures, they face brand pushback, and report data shows overall ASPs still tilting downward.
Meanwhile, August revenue of NT$23.10 billion declined 5.9% year on year, confirming that legacy display demand has yet to stage a broad-based recovery.
In the Journal's view, trading is currently dominated entirely by restructuring narratives and technical flows, whereas initiatives such as the Intel collaboration and short-reach optical transmission remain in early technical development and will not yield immediate earnings contributions.
Current valuations have largely priced in glass advanced packaging and CPO expectations; should subsequent price hikes for conventional panels falter, operating fundamentals will struggle to sustain this prematurely applied transformation premium.
接下來看什麼：
- 10 月 10 日前公布的 9 月營收：若月增轉正且突破 240 億元，代表旺季動能延續；若持續下滑，顯示本業支撐力道不足。
- 10 月下旬公布的面板報價：若電視與IT面板成功調漲，廠商轉嫁成本說法成立；若維持持平或走跌，品牌端抗拒價格成立。
圖表與數字以公開行情與營收面板另行計算，行情資料日 2026-09-23。
