9 月 4 日研究資料顯示，受惠於美國對進口鋼鋁課徵 50% 關稅及本土鋁錠溢價維持每噸 2,000 美元以上，大成鋼最新公布的 2026 年第 2 季毛利率衝上 30.49%，較低點大幅彈升 11.16 個百分點。然而機構對 2027 年每股盈餘預估發散至 3.80 元到 7.45 元，差距擴大至 96.1%。本刊判斷現價 50.20 元隱含近 4 季每股盈餘僅 3.54 元，此定價過度悲觀。德州廠熱軋月產能早在 5 月以前即已增至 3.1 萬噸，搭配逾 500 億元買斷通路護城河，大成鋼 2027 年獲利仍可站穩 6 元以上。

資本市場目前將大成鋼視為大宗金屬行情的被動接受者。市場認定原物料報價回跌將導致獲利腰斬。以 2026 年 9 月 4 日收盤價 50.20 元計算，過去 60 個月快照本益比僅 9.4 倍。該數值處於過去 5 年中僅高於 27% 月份的極低分位。相較於 5 年歷史中位數 14.2 倍，市場定價隱含近 4 季每股盈餘僅 3.54 元。這代表投資人按照最悲觀的 2027 年每股盈餘 3.80 元貼現，完全抹殺了其在北美市場的通路防禦力。