資本支出拉高 100 億：Meta千億採購考驗廣告防線

4 月 29 日 Meta 公布第 1 季財報。管理層將 2026 年資本支出上限上修 100 億美元，達到 1,450 億美元。單季獲利有 3 成依賴一次性所得稅利益灌水。後續資本支出倍增將使全年營業利益率難以守住 35% 防線。

市場目前以 2026 年預估本益比 20.4 倍定價。該數字反映 2 家機構預估每股盈餘介於 30.12 至 32.74 美元。市場普遍認為第 1 季營收年增 33%，加上排除稅益後每股盈餘 7.31 美元，兩者足以消化硬體擴張。然而這項定價忽略了首季資本支出僅執行 198.4 億美元的事實，且合約承諾單季暴增 1,070 億美元。