外銷訂單 88%增額鎖死AI 美採購難撐全市場高估值

官方統計部門在 8 月 20 日公布，7 月外銷訂單總額達 979.4 億美元，年增率高達 61.9%，創下歷年單月新高。這張看似全面的歷史級成績單被科技雙主力與美系資本支出嚴重扭曲，台股近 3 成處於 5 年估值高檔的個股正面臨定價基礎與實質接單脫鉤的脆弱性考驗。

市場共識將外銷訂單連續 18 個月正成長視為製造業景氣全面復甦的鐵證。然而數據揭示出截然不同的現實：電子與資通訊 2 大類產品合計貢獻 745.9 億美元，占全體接單比率達 76.2% 左右；其年增額達 329.8 億美元，包辦了 7 月份總增額的近 88%。