AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

1906 寶隆

造紙工業
10.80元+0.93%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
10.75／10.85／10.70
成交量
38張均量 0.77 倍
成交值
41萬
市值
16.3億
近 4 季本益比
17.7倍
現金殖利率
未配息2025 年度
52 週區間
10.0513.90
籌碼：同向賣技術：空頭排列基本面：加速
09/11外資由連買 6 日轉賣08/31跌破 20 日線09/02跌破 60 日線8 月營收年增 +9.3%、月增 -7.4%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−6.1%股價在月線之下
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 −6.1%（還原除權息）

101214元4 月6 月8 月10.80月線10.99
月營收
事件一覽（12 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 2.53 億元，年增 +3.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −3.8%

  2. 11/10 月營收10 月營收 2.92 億元，年增 −1.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +5.3%

  3. 12/10 月營收11 月營收 2.22 億元，年增 −16.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −3.3%

  4. 1/12 月營收12 月營收 2.91 億元，年增 +67.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.4%

  5. 2/10 月營收1 月營收 2.82 億元，年增 +29.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.1%

  6. 3/10 月營收2 月營收 1.85 億元，年增 −47.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.4%

  7. 4/10 月營收3 月營收 3.58 億元，年增 +50.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.7%

  8. 5/11 月營收4 月營收 2.46 億元，年增 −20.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −3.2%

  9. 6/10 月營收5 月營收 2.25 億元，年增 +3.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.8%

  10. 7/13 月營收6 月營收 2.87 億元，年增 +9.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.4%

  11. 8/7 月營收7 月營收 3.38 億元，年增 +102.2%之後 5 個交易日 +3.2%

  12. 9/7 月營收8 月營收 3.13 億元，年增 +9.2%之後 5 個交易日 −2.7%

本刊分析師觀點基本面強、技術面轉弱資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
0.00 億
近 5 日
-0.01 億
本月
-0.01 億
外資 本月
-0.01 億
外資連續
連賣 11 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
11.0
收盤 vs 60 日線
11.2
收盤 vs 240 日線
11.6
距 52 週高
-22.3%（13.9）
距 52 週低
+7.5%（10.1）
近 20 日／60 日（含息）
-5.3／-3.6%
成交量倍數
0.77 倍
20 日均額
0.0 億

8 月營收
3.13 億
年增／月增
+9.3%／-7.4%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
3 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
11.4／3.5／4.9%
近 4 季 EPS
0.61（前 4 季 -0.30）
業外佔稅前
40%
本益比 近 4 季
17.7 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
偏弱均線依序向下・收盤在三線之下

收盤 10.80 元，今日 +0.93%・近 3 個月 −3.6%・近 60 日弱於大盤 6.3 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 0.77 倍。

i
均線排列▼ 依序向下
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 10.99｜季線 11.15｜年線 11.63｜收盤 10.80

月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。

不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。近 60 個交易日收盤穿越月線 6 次、季線 11 次，目前收盤離月線 1.8%。

KD▲ K 在 D 之上
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 31.6｜D 24.7｜9/18 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天更靠上。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 13 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▼ 柱負・連 2 日縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.138｜訊號線 −0.114｜柱狀 −0.024（前 1 日 −0.034）｜8/31 柱轉負

柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 2 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 31%。

負柱縮小常只是跌勢放慢，不等於要轉漲。

RSI● 跌的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 39.5

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 39%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量偏少・近 5 日量正常
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 38 張｜前 20 日平均 50 張｜今天÷前 20 日 0.77 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.96 倍｜週轉率 0.03%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.77 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.96 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.03%、近 20 日平均 0.03%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 1 年低點附近
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −22.3%｜距 52 週最低收盤 +7.5%｜布林 %B 0.26

價格在 1 年區間的低處。收在布林通道裡面。布林通道寬度接近近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 10.99｜季線 11.15｜年線 11.63｜收盤 10.80依序向下・三線之下月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。
趨勢均線方向月線 5 日 −1.7%｜季線 20 日 −1.0%｜年線 20 日 −1.5%月線下彎、季線走平、年線下彎短期與長期均線的方向不一致（月線下彎、季線走平、年線下彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 23.0（5 日前 19.4）｜+DI 17.5｜−DI 27.4趨勢成形中・−DI 在上方向性開始出現，但還不強。−DI 高於 +DI。ADX 比 5 天前高，方向性在增強。成形中不代表趨勢一定會出現。
週線13／52 週週收盤 10.80｜13 週線 11.07｜52 週線 11.64｜週 MACD 柱 −0.00913、52 週線之下・13 週線下彎以週 K 看，收盤在 13、52 週線之下（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −1.2%；週 MACD 柱為負。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.138｜訊號線 −0.114｜柱狀 −0.024（前 1 日 −0.034）柱負・連 2 日縮小柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 2 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 31%。負柱縮小常只是跌勢放慢，不等於要轉漲。
動能RSIRSI(14) 39.5跌的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 39%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 31.6｜D 24.7｜9/18 黃金交叉K 在 D 之上收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天更靠上。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 13 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 11.40｜中線 10.99｜下緣 10.59｜%B 0.26｜寬度 7.3%收在通道下半部・寬度接近近半年最窄%B 0.26＝收盤在通道由下往上約 26% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 3.3%–24.5% 之間。通道變窄只說明近 20 天價格波動收斂，不代表何時會變寬，也看不出往哪個方向。
波動ATRATR(14) 0.18＝收盤的 1.71%｜近 1 年中位數 2.29%低於近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 1.71%，是這檔近 1 年一般水準的 0.75 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 38 張｜前 20 日平均 50 張｜今天÷前 20 日 0.77 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.96 倍｜週轉率 0.03%今天量偏少・近 5 日量正常今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.77 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.96 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.03%、近 20 日平均 0.03%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 0.74 倍（近 20 日漲 4 天、跌 9 天）｜OBV 近 20 日減少｜股價近 20 日 −5.3%下跌日量較大・OBV 與股價同向近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 0.74 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天減少，股價同期 −5.3%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 −5.3%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −3.6%（大盤 +2.7%）｜造紙工業近 60 日中位數 −0.9%近 60 日弱於大盤 6.3 個百分點・全市場第 968／1,937・產業第 6／7近 60 日（含股利）股價 −3.6%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −6.3 個百分點。比造紙工業的中位數少 2.6 個百分點。近 20 日弱於大盤 8.2 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週最高（收盤與盤中）13.90+28.7%3/31
60 日盤中最高12.20+13.0%8/12
60 日最高收盤12.10+12.0%8/12
年線（240 日均價）11.63+7.7%
20 日盤中最高11.45+6.0%9/1
20 日最高收盤11.35+5.1%8/31
近 60 日成交量加權均價11.27+4.4%
未回補的向下跳空缺口（9/8 形成）11.15–11.20+3.2%
季線（60 日均價）11.15+3.2%
月線（20 日均價）10.99+1.8%
今天收盤10.80—9/29
20／60 日最低收盤10.70−0.9%9/24
20／60 日盤中最低10.60−1.9%9/24
52 週最低收盤10.05−6.9%5/28
52 週盤中最低10.00−7.4%5/28

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價−5.3%同業族群拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
-5.3%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.0個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.36
族群部分
-7.5個百分點
造紙工業 4 檔 中位 -6.4%
個股自身
+1.2個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 −5.3%。推升：公司自身 +1.2、大盤 +1.0；拖累：同業族群 −7.5（個百分點）。族群＝造紙工業 4 檔。

  • 大盤+1.0
  • 同業族群−7.5
  • 公司自身+1.2
  • 股價漲跌−5.3

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
偏強依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/083.13+9.2%
2026/073.38+102.2%
2026/062.87+9.2%
2026/052.25+3.3%
2026/042.46-20.7%
2026/033.58+50.1%是
2026/021.85-47.7%
2026/012.82+29.2%
2025/122.91+67.2%
2025/112.22-16.0%
2025/102.92-1.2%
2025/092.53+3.9%
2025/082.86+31.3%
2025/071.67-43.1%
2025/062.63+17.5%
2025/052.18-26.3%
2025/043.10+16.1%
2025/032.38-29.0%
2025/023.53-2.9%是
2025/012.18-8.0%
2024/121.74-28.1%
2024/112.65-3.6%
2024/102.95-14.3%
2024/092.44-2.9%
8 月營收3.13億元年增 +9.2%

今年 1–8 月累計 22.3 億元，比去年同期 +8.7%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

3.1
024億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季7.5711.4%3.5%4.9%0.2540%
2026 年第 1 季8.248.0%2.1%-0.5%-0.03—
2025 年第 4 季8.0512.7%7.3%3.0%0.16-89%
2025 年第 3 季7.077.9%1.4%4.9%0.2376%
2025 年第 2 季7.908.6%1.5%-7.1%-0.37—
2025 年第 1 季8.097.9%1.3%-0.2%-0.01—
2024 年第 4 季7.346.4%0.4%5.5%0.2791%
2024 年第 3 季7.569.4%0.8%-3.8%-0.19—
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率11.4%比去年同季 +2.8 個百分點

營益率 3.5%・淨利率 4.9%

010%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率11.4%營益率3.5%淨利率4.9%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）0.22尚未公布———
20250.01未配———
20240.260.10—38%0.9%
20230.200.15—75%1.4%
20222.830.50—18%4.6%
20211.210.60—50%5.6%
2024 年度現金股利0.10元配發率 38%

同年度 EPS 0.26 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

50%18%75%38%02元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性外資連賣 11 天。
  • 法人外資 賣 12 張（連賣 11 天）投信 買 0 張自營 賣 2 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 74.34%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 −0.9%、近 20 日 −4.6%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資+368張連賣 11 天
投信0張60 日累計
自營商+28張連賣 2 天

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資+368 張−46 張連賣 11 天
投信0 張0 張—
自營商+28 張−3 張連賣 2 天

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

0200400張8 月9 月外資+368投信0自營+28

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分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

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最近 30 天發生的事

至 9/7
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 3.13 億，年增 +9.2%、月增 −7.5%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 進出口貿易與多角化經營（其他） 約 100%工業用紙進出口貿易

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
0.00 億
外資
-0.00 億
投信
+0.00 億

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

本刊當日新聞窗內沒有這檔的相關報導。

本頁為資料彙整與說明，非投資建議；作者非持牌投資顧問。 資料與方法

1906 寶隆快速資料
10.80+0.93%9/29 收盤
  • 籌碼同向賣
  • 技術空頭排列
  • 基本面加速
開／高／低
10.75／10.85／10.70
成交量
38張均量 0.77 倍
成交值
41萬
市值
16.3億
近 4 季本益比
17.7倍
現金殖利率
未配息2025 年度
52 週區間
10.0513.90