AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

2488 漢平

其他電子業
48.70元−0.31%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
48.85／49.20／48.70
成交量
33張均量 0.47 倍
成交值
162萬
市值
39.0億
近 4 季本益比
10.0倍
現金殖利率
6.2%2025 年度
52 週區間
41.2151.83
籌碼：同向賣技術：均線交錯基本面：平穩
09/16站上 20 日線8 月營收年增 +49.9%、月增 +4.5%
股價最近怎麼走？
近 6 個月+6.7%股價在月線之上
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 +6.7%（還原除權息）

4550元4 月6 月8 月48.70月線48.56
月營收除權息
事件一覽（14 則）

  1. 9/17 除權息除息：每股現金股利 3.20 元之後 5 個交易日 −2.4%

  2. 10/13 月營收9 月營收 3.48 億元，年增 +3.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +3.5%

  3. 11/10 月營收10 月營收 2.30 億元，年增 −29.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −4.5%

  4. 12/10 月營收11 月營收 2.60 億元，年增 −23.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.9%

  5. 1/12 月營收12 月營收 2.45 億元，年增 −36.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.9%

  6. 2/10 月營收1 月營收 2.30 億元，年增 +31.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.0%

  7. 3/10 月營收2 月營收 1.62 億元，年增 +0.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +3.1%

  8. 4/10 月營收3 月營收 2.09 億元，年增 −14.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.7%

  9. 5/11 月營收4 月營收 3.03 億元，年增 +29.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −2.1%

  10. 6/10 月營收5 月營收 2.83 億元，年增 +26.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.5%

  11. 7/9 除權息除息：每股現金股利 3.00 元之後 5 個交易日 +1.4%

  12. 7/13 月營收6 月營收 3.57 億元，年增 +36.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.0%

  13. 8/10 月營收7 月營收 3.77 億元，年增 +58.2%之後 5 個交易日 0.0%

  14. 9/10 月營收8 月營收 3.94 億元，年增 +50.1%之後 5 個交易日 +1.0%

本刊分析師觀點三面中性資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
0.00 億
近 5 日
+0.03 億
本月
-0.10 億
外資 本月
-0.10 億
外資連續
連賣 2 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
48.6
收盤 vs 60 日線
49.1
收盤 vs 240 日線
46.5
距 52 週高
-6.0%（51.8）
距 52 週低
+18.2%（41.2）
近 20 日／60 日（含息）
+0.4／-4.7%
成交量倍數
0.47 倍
20 日均額
0.0 億

8 月營收
3.94 億
年增／月增
+49.9%／+4.5%
12 月新高
是
2026 年第 2 季 三率
0 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
20.6／11.3／10.9%
近 4 季 EPS
4.86（前 4 季 5.02）
業外佔稅前
16%
本益比 近 4 季
10.0 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
中性均線交錯・收盤在三線之間

收盤 48.70 元，今日 −0.31%・近 3 個月 −4.7%・近 60 日弱於大盤 7.4 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 0.47 倍。

i
均線排列● 交錯
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 48.56｜季線 49.10｜年線 46.49｜收盤 48.70

月線在季線之下、季線在年線之上：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤在月線與年線之上、季線之下。

交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。近 60 個交易日收盤穿越月線 6 次、季線 5 次，目前收盤離月線 0.3%。

KD▼ K 在 D 之下
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 41.8｜D 43.2｜9/29 死亡交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 10 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▲ 柱正・連 2 日縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.020｜訊號線 −0.104｜柱狀 +0.084（前 1 日 +0.107）｜9/11 柱轉正

柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 2 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 22%。

正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。

RSI● 漲跌力道相近
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 48.9

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 49%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量縮・近 5 日量正常
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 33 張｜前 20 日平均 71 張｜今天÷前 20 日 0.47 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.87 倍｜週轉率 0.04%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.47 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.87 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.04%、近 20 日平均 0.09%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 區間中段
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −6.0%｜距 52 週最低收盤 +18.2%｜布林 %B 0.63

價格在 1 年區間的中間。收在布林通道裡面。布林通道寬度接近近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 48.56｜季線 49.10｜年線 46.49｜收盤 48.70交錯・三線之間月線在季線之下、季線在年線之上：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤在月線與年線之上、季線之下。交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。
趨勢均線方向月線 5 日 +0.2%｜季線 20 日 −1.5%｜年線 20 日 +1.0%月線走平、季線走平、年線上彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線走平、年線上彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 27.6（5 日前 19.4）｜+DI 31.9｜−DI 11.9有趨勢・+DI 在上近 14 天價格有明確方向，+DI 高於 −DI＝方向往上。ADX 比 5 天前高，方向性在增強。ADX 只衡量方向有多一致，不代表趨勢會延續，也不預告何時結束。
週線13／52 週週收盤 48.70｜13 週線 49.03｜52 週線 46.55｜週 MACD 柱 −0.34113 週線之下、52 週線之上・13 週線下彎以週 K 看，收盤在 13 週線之下、52 週線之上（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −1.5%；週 MACD 柱為負。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.020｜訊號線 −0.104｜柱狀 +0.084（前 1 日 +0.107）柱正・連 2 日縮小柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 2 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 22%。正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。
動能RSIRSI(14) 48.9漲跌力道相近近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 49%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 41.8｜D 43.2｜9/29 死亡交叉K 在 D 之下收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 10 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 49.09｜中線 48.56｜下緣 48.03｜%B 0.63｜寬度 2.2%收在通道上半部・寬度接近近半年最窄%B 0.63＝收盤在通道由下往上約 63% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 1.4%–12.0% 之間。通道變窄只說明近 20 天價格波動收斂，不代表何時會變寬，也看不出往哪個方向。
波動ATRATR(14) 0.62＝收盤的 1.27%｜近 1 年中位數 1.44%接近近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 1.27%，是這檔近 1 年一般水準的 0.88 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 33 張｜前 20 日平均 71 張｜今天÷前 20 日 0.47 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.87 倍｜週轉率 0.04%今天量縮・近 5 日量正常今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.47 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.87 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.04%、近 20 日平均 0.09%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 1.43 倍（近 20 日漲 9 天、跌 8 天）｜OBV 近 20 日增加｜股價近 20 日 +0.4%上漲日量較大・OBV 或股價近 20 日持平近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 1.43 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天增加，股價同期 +0.4%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 +0.4%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −4.7%（大盤 +2.7%）｜其他電子業近 60 日中位數 −6.0%近 60 日弱於大盤 7.4 個百分點・全市場第 1,026／1,937・產業第 44／92近 60 日（含股利）股價 −4.7%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −7.4 個百分點。比其他電子業的中位數多 1.3 個百分點。近 20 日弱於大盤 2.6 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週盤中最高52.31+7.4%6/22
52 週最高收盤51.83+6.4%6/25
60 日盤中最高51.55+5.9%7/6
60 日最高收盤51.36+5.5%7/3
20 日盤中最高49.80+2.3%9/24
近 60 日成交量加權均價49.21+1.0%
20 日最高收盤49.10+0.8%9/23
季線（60 日均價）49.10+0.8%
今天收盤48.70—9/29
月線（20 日均價）48.56−0.3%
20／60 日最低收盤48.15−1.1%9/10
20 日盤中最低48.05−1.3%9/2
60 日盤中最低47.10−3.3%8/4
年線（240 日均價）46.49−4.5%
未回補的向上跳空缺口（4/2 形成）46.17–46.26−5.0%
52 週最低收盤41.21−15.4%2025/9/22
52 週盤中最低40.88−16.1%2025/9/23

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價+0.4%大盤推升最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
+0.4%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.5個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.54
族群部分
—
只有交易所大類「其他電子業」可比，成分業務差太多，不拆族群
個股自身
-1.1個百分點
扣掉大盤之後

8/28 → 9/29 收盤 +0.4%。推升：大盤 +1.5；拖累：公司自身 −1.1（個百分點）。族群＝只有交易所大類「其他電子業」可比，成分業務差太多，不拆族群。

  • 大盤+1.5
  • 公司自身−1.1
  • 股價漲跌+0.4

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
中性依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/083.94+50.1%是
2026/073.77+58.2%是
2026/063.57+36.2%是
2026/052.83+26.5%
2026/043.03+29.8%
2026/032.09-14.0%
2026/021.62+0.1%
2026/012.30+31.9%
2025/122.45-36.9%
2025/112.60-23.4%
2025/102.30-29.1%
2025/093.48+3.4%
2025/082.63-26.9%
2025/072.38-20.9%
2025/062.62-4.2%
2025/052.24-2.4%
2025/042.34+18.0%
2025/032.43+48.4%
2025/021.62+40.8%
2025/011.74+17.3%
2024/123.88+75.6%是
2024/113.40+72.9%
2024/103.24+47.7%
2024/093.37-3.8%
8 月營收3.94億元年增 +50.1%創 10 年新高

今年 1–8 月累計 23.1 億元，比去年同期 +28.7%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

3.9
024億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季9.4320.6%11.3%10.9%1.2816%
2026 年第 1 季6.0024.5%11.5%12.3%0.9227%
2025 年第 4 季7.3519.8%7.4%11.2%1.0345%
2025 年第 3 季8.5023.3%13.1%15.4%1.6332%
2025 年第 2 季7.2023.7%12.7%11.8%1.06-15%
2025 年第 1 季5.7925.5%12.6%11.5%0.8419%
2024 年第 4 季10.521.6%10.3%11.1%1.4632%
2024 年第 3 季9.9825.8%17.1%13.3%1.660%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率20.6%比去年同季 −3.1 個百分點

營益率 11.3%・淨利率 10.9%

102030%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率20.6%營益率11.3%淨利率10.9%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）2.20尚未公布———
20254.563.00—66%6.2%
20245.253.20—61%6.6%
20234.392.80—64%5.7%
20223.862.50—65%5.1%
20211.791.20—67%2.5%
2025 年度現金股利3.00元配發率 66%

同年度 EPS 4.56 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

67%65%64%61%66%0.02.55.0元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性依三大法人、主動 ETF 與融資等公開籌碼判定
  • 法人外資 賣 2 張（連賣 2 天）投信 買 0 張自營 買 1 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 52.72%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 −4.2%、近 20 日 −4.0%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資−437張連賣 2 天
投信0張60 日累計
自營商−7張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資−437 張+69 張連賣 2 天
投信0 張0 張—
自營商−7 張+1 張連買 1 天

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−5000張8 月9 月外資−437投信0自營−7

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分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

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最近 30 天發生的事

至 9/10
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 3.94 億，年增 +50.1%、月增 +4.6%

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公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 耳機、揚聲器與聲學元件 約 97%黑膠唱盤與DJ音訊器材

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
0.00 億
外資
-0.00 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

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本頁為資料彙整與說明，非投資建議；作者非持牌投資顧問。 資料與方法

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48.70−0.31%9/29 收盤
  • 籌碼同向賣
  • 技術均線交錯
  • 基本面平穩
開／高／低
48.85／49.20／48.70
成交量
33張均量 0.47 倍
成交值
162萬
市值
39.0億
近 4 季本益比
10.0倍
現金殖利率
6.2%2025 年度
52 週區間
41.2151.83