AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

5398 慕康生醫

其他
13.90元0.00%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
13.90／13.90／13.65
成交量
38張均量 0.56 倍
成交值
53萬
市值
6.9億
近 4 季本益比
139.0倍
現金殖利率
未配息2025 年度
52 週區間
13.9030.65
籌碼：同向賣技術：空頭排列基本面：平穩
09/14跌破 20 日線8 月營收年增 +16.4%、月增 +129.6%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−40.3%股價在月線之下
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 −40.3%（還原除權息）

1520元4 月6 月8 月13.90月線14.15
月營收
事件一覽（12 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 0.25 億元，年增 +25.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.5%

  2. 11/10 月營收10 月營收 0.28 億元，年增 +8.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +5.7%

  3. 12/10 月營收11 月營收 0.18 億元，年增 −37.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −12.9%

  4. 1/12 月營收12 月營收 0.10 億元，年增 −29.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.7%

  5. 2/10 月營收1 月營收 0.11 億元，年增 +26.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +6.5%

  6. 3/10 月營收2 月營收 0.08 億元，年增 +28.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.4%

  7. 4/10 月營收3 月營收 0.09 億元，年增 −9.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.2%

  8. 5/11 月營收4 月營收 0.12 億元，年增 −46.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −2.5%

  9. 6/10 月營收5 月營收 0.12 億元，年增 −49.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.2%

  10. 7/13 月營收6 月營收 0.16 億元，年增 −49.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +4.0%

  11. 8/11 月營收7 月營收 0.13 億元，年增 −42.2%之後 5 個交易日 −0.4%

  12. 9/11 月營收8 月營收 0.29 億元，年增 +15.6%之後 5 個交易日 −2.5%

本刊分析師觀點獲利以業外為主資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
0.00 億
近 5 日
0.00 億
本月
-0.01 億
外資 本月
-0.01 億
外資連續
連賣 4 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
14.2
收盤 vs 60 日線
14.5
收盤 vs 240 日線
19.7
距 52 週高
-54.6%（30.6）
距 52 週低
0.0%（13.9）
近 20 日／60 日（含息）
-5.1／-16.3%
成交量倍數
0.56 倍
20 日均額
0.0 億

8 月營收
0.29 億
年增／月增
+16.4%／+129.6%
12 月新高
是
2026 年第 2 季 三率
0 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
35.8／3.0／18.2%
近 4 季 EPS
0.10（前 4 季 0.19）
業外佔稅前
83%
本益比 近 4 季
139.0 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
偏弱均線依序向下・收盤在三線之下

收盤 13.90 元，今日 0.00%・近 3 個月 −17.3%・近 60 日弱於大盤 19.0 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 0.56 倍。

i
均線排列▼ 依序向下
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 14.15｜季線 14.49｜年線 19.74｜收盤 13.90

月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。

不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。近 60 個交易日收盤穿越月線 4 次、季線 0 次，目前收盤離月線 1.8%。

KD▲ K 在 D 之上・低檔區
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 14.6｜D 13.0｜9/29 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天更靠上。

低檔區可以停留很久，進入低檔不等於跌完了。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 13 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▼ 柱負・連 4 日擴大
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.141｜訊號線 −0.128｜柱狀 −0.013（前 1 日 −0.013）｜9/21 柱轉負

柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 4 日擴大：差距還在拉開。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 8%。

負柱擴大描述的是過去幾天，不代表會繼續走弱。

RSI● 跌的力道較大・與股價不同步
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 37.8

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 38%。股價創 60 日新低（收盤），RSI 未同步創低：前一次低點 8/18（收盤 13.95）時 RSI 35.1，今天 37.8。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。兩者不同步只說明這次下跌的幅度比前一次小，之後價格照原方向走的情形也很常見。

成交量● 今天量縮・近 5 日量偏少
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 38 張｜前 20 日平均 69 張｜今天÷前 20 日 0.56 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.27 倍｜週轉率 0.08%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.56 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.27 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.08%、近 20 日平均 0.14%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 1 年低點附近
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −54.6%｜距 52 週最低收盤 0.0%｜布林 %B 0.08

價格在 1 年區間的低處。收在布林通道裡面。布林通道寬度接近近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 14.15｜季線 14.49｜年線 19.74｜收盤 13.90依序向下・三線之下月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。
趨勢均線方向月線 5 日 −0.9%｜季線 20 日 −7.1%｜年線 20 日 −2.5%月線走平、季線下彎、年線下彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線下彎、年線下彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 14.8（5 日前 17.9）｜+DI 24.7｜−DI 28.6趨勢不明顯・−DI 在上近 14 天漲跌方向不一致，方向性弱。−DI 高於 +DI。ADX 比 5 天前低，方向性在減弱。ADX 低只說明過去 14 天沒有明確方向，不代表接下來會大漲或大跌。
週線13／52 週週收盤 13.90｜13 週線 14.28｜52 週線 19.66｜週 MACD 柱 +0.09113、52 週線之下・13 週線下彎以週 K 看，收盤在 13、52 週線之下（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −6.2%；週 MACD 柱為正。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.141｜訊號線 −0.128｜柱狀 −0.013（前 1 日 −0.013）柱負・連 4 日擴大柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 4 日擴大：差距還在拉開。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 8%。負柱擴大描述的是過去幾天，不代表會繼續走弱。
動能RSIRSI(14) 37.8跌的力道較大・與股價不同步近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 38%。股價創 60 日新低（收盤），RSI 未同步創低：前一次低點 8/18（收盤 13.95）時 RSI 35.1，今天 37.8。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。兩者不同步只說明這次下跌的幅度比前一次小，之後價格照原方向走的情形也很常見。
動能KDK 14.6｜D 13.0｜9/29 黃金交叉K 在 D 之上・低檔區收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天更靠上。低檔區可以停留很久，進入低檔不等於跌完了。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 13 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 14.45｜中線 14.15｜下緣 13.85｜%B 0.08｜寬度 4.3%收在通道下半部・寬度接近近半年最窄%B 0.08＝收盤在通道由下往上約 8% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 4.3%–27.9% 之間。通道變窄只說明近 20 天價格波動收斂，不代表何時會變寬，也看不出往哪個方向。
波動ATRATR(14) 0.26＝收盤的 1.87%｜近 1 年中位數 3.53%低於近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 1.87%，是這檔近 1 年一般水準的 0.53 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 38 張｜前 20 日平均 69 張｜今天÷前 20 日 0.56 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.27 倍｜週轉率 0.08%今天量縮・近 5 日量偏少今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.56 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.27 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.08%、近 20 日平均 0.14%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 1.57 倍（近 20 日漲 5 天、跌 11 天）｜OBV 近 20 日減少｜股價近 20 日 −5.1%上漲日量較大・OBV 與股價同向近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 1.57 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天減少，股價同期 −5.1%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 −5.1%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −16.3%（大盤 +2.7%）｜其他近 60 日中位數 −0.3%近 60 日弱於大盤 19.0 個百分點・全市場第 1,587／1,937・產業第 79／90近 60 日（含股利）股價 −16.3%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −19.0 個百分點。比其他的中位數少 16.0 個百分點。近 20 日弱於大盤 8.1 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週盤中最高31.00+123.0%2025/12/9
52 週最高收盤30.65+120.5%2025/12/10
年線（240 日均價）19.74+42.0%
60 日盤中最高16.70+20.1%7/6
60 日最高收盤16.40+18.0%7/6
20 日盤中最高14.70+5.8%9/14
近 60 日成交量加權均價14.61+5.1%
季線（60 日均價）14.49+4.2%
20 日最高收盤14.40+3.6%9/7
月線（20 日均價）14.15+1.8%
未回補的向下跳空缺口（9/23 形成）13.95–14.00+0.4%
今天收盤・20／60 日、52 週最低收盤13.90—9/29
20 日盤中最低13.65−1.8%9/29
60 日、52 週盤中最低13.60−2.2%8/4

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價−5.1%同業族群拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
-5.1%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.2個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.43
族群部分
-3.4個百分點
產品同業 4 檔 中位 -2.2%
個股自身
-2.9個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 −5.1%。推升：大盤 +1.2；拖累：同業族群 −3.4、公司自身 −2.9（個百分點）。族群＝產品同業 4 檔。

  • 大盤+1.2
  • 同業族群−3.4
  • 公司自身−2.9
  • 股價漲跌−5.1

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
偏弱依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/080.29+15.6%是
2026/070.13-42.2%
2026/060.16-49.3%
2026/050.12-49.9%
2026/040.12-46.7%
2026/030.09-9.7%
2026/020.08+28.8%
2026/010.11+26.9%
2025/120.10-29.1%
2025/110.18-37.6%
2025/100.28+8.3%
2025/090.25+25.3%
2025/080.25-2.3%
2025/070.22-3.4%
2025/060.31+42.9%是
2025/050.23-8.8%
2025/040.22+21.7%
2025/030.10-50.6%
2025/020.06+27.5%
2025/010.09-29.7%
2024/120.14+35.9%
2024/110.29+138.5%是
2024/100.26+87.2%是
2024/090.20+54.8%
8 月營收0.29億元年增 +15.6%創 13 個月新高

今年 1–8 月累計 1.10 億元，比去年同期 −26.4%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

0.3
0.00.2億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季0.3935.8%3.0%18.2%0.1483%
2026 年第 1 季0.290.5%-43.3%-37.9%-0.22—
2025 年第 4 季0.5637.9%3.6%5.2%0.0659%
2025 年第 3 季0.7235.7%10.2%8.1%0.129%
2025 年第 2 季0.7652.6%21.8%24.1%0.3728%
2025 年第 1 季0.26-6.7%-54.5%-38.0%-0.20—
2024 年第 4 季0.6630.6%-0.9%-2.3%-0.03182%
2024 年第 3 季0.6835.5%7.2%3.9%0.054%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率35.8%比去年同季 −16.8 個百分點

營益率 3.0%・淨利率 18.2%

−50050%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率35.8%營益率3.0%淨利率18.2%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）-0.08尚未公布———
20250.35未配———
20240.21未配———
2023-0.65未配———
2022-0.14未配———
20210.330.14—41%1.0%
2021 年度現金股利0.14元配發率 41%

同年度 EPS 0.33 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

41%−0.50.00.5元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
偏弱外資連賣 4 天。
  • 法人外資 賣 3 張（連賣 4 天）投信 買 0 張自營 賣 0 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 58.21%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 −0.1%、近 20 日 −0.7%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資−87張連賣 4 天
投信0張60 日累計
自營商+1張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資−87 張−10 張連賣 4 天
投信0 張0 張—
自營商+1 張0 張—

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−500張8 月9 月外資−87投信0自營+1

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同業比較

4 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 1／4營業利益率 第 3／5近 60 日漲跌 第 4／5
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 +16.4%，在 4 家中排第 1。

最近 30 天發生的事

至 9/11
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 0.29 億，年增 +15.6%、月增 +128.2%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 藥品與醫材通路 約 90%處方用藥與保健品代理銷售
  • 醫療服務與健康管理 約 10%健康檢查與健康管理服務

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
0.00 億
外資
-0.00 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

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5398 慕康生醫快速資料
13.900.00%9/29 收盤
  • 籌碼同向賣
  • 技術空頭排列
  • 基本面平穩
開／高／低
13.90／13.90／13.65
成交量
38張均量 0.56 倍
成交值
53萬
市值
6.9億
近 4 季本益比
139.0倍
現金殖利率
未配息2025 年度
52 週區間
13.9030.65