AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

5471 松翰

半導體業
52.70元+1.93%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
51.90／52.90／51.80
成交量
522張均量 0.31 倍
成交值
2,740萬
市值
88.5億
近 4 季本益比
31.8倍
現金殖利率
1.5%2025 年度
52 週區間
31.8066.77
籌碼：同向賣技術：均線交錯基本面：加速
09/22外資由連賣 3 日轉買09/08跌破 20 日線09/08跌破 60 日線8 月營收年增 +20.4%、月增 -13.9%
股價最近怎麼走？
近 6 個月+32.2%股價在月線之下
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 +32.2%（還原除權息）

405060元4 月6 月8 月52.70月線54.73
月營收除權息
事件一覽（13 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 2.04 億元，年增 −7.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.6%

  2. 11/10 月營收10 月營收 2.20 億元，年增 +1.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.6%

  3. 12/10 月營收11 月營收 2.23 億元，年增 −6.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.2%

  4. 1/12 月營收12 月營收 2.45 億元，年增 −5.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +5.6%

  5. 2/10 月營收1 月營收 2.69 億元，年增 +56.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +14.9%

  6. 3/10 月營收2 月營收 2.06 億元，年增 −2.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +3.5%

  7. 4/10 月營收3 月營收 2.88 億元，年增 +24.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +4.0%

  8. 5/11 月營收4 月營收 3.28 億元，年增 +25.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.1%

  9. 6/10 月營收5 月營收 3.01 億元，年增 +27.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +29.2%

  10. 7/13 月營收6 月營收 3.16 億元，年增 +47.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −17.0%

  11. 7/14 除權息除息：每股現金股利 0.80 元之後 5 個交易日 −9.8%

  12. 8/7 月營收7 月營收 3.16 億元，年增 +37.7%之後 5 個交易日 +6.8%

  13. 9/8 月營收8 月營收 2.72 億元，年增 +20.4%之後 5 個交易日 −9.3%

本刊分析師觀點三面中性資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
+0.10 億
近 5 日
+0.27 億
本月
-0.32 億
外資 本月
-0.31 億
外資連續
連買 4 天
投信／自營 今日
0.00／0.00
贏家分點今日
有買超
家數與張數
訂閱版

收盤 vs 20 日線
54.7
收盤 vs 60 日線
56.4
收盤 vs 240 日線
44.5
距 52 週高
-21.1%（66.8）
距 52 週低
+65.7%（31.8）
近 20 日／60 日（含息）
-14.6／-16.0%
成交量倍數
0.31 倍
20 日均額
0.8 億

8 月營收
2.72 億
年增／月增
+20.4%／-13.9%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
2 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
40.9／11.1／12.8%
近 4 季 EPS
1.66（前 4 季 0.61）
業外佔稅前
22%
本益比 近 4 季
31.8 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
中性均線交錯・收盤在三線之間

收盤 52.70 元，今日 +1.93%・近 3 個月 −8.9%・近 60 日弱於大盤 18.7 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 0.31 倍。

i
均線排列● 交錯
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 54.73｜季線 56.42｜年線 44.54｜收盤 52.70

月線在季線之下、季線在年線之上：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤在年線之上、月線與季線之下。

交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。

KD▲ K 在 D 之上
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 57.7｜D 41.2｜9/18 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 9 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▼ 柱負・連 8 日縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −1.52｜訊號線 −1.38｜柱狀 −0.14（前 1 日 −0.29）｜9/8 柱轉負

柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 8 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 8%。

負柱縮小常只是跌勢放慢，不等於要轉漲。

RSI● 跌的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 43.5

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 43%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量縮・近 5 日量偏少
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 522 張｜前 20 日平均 1,693 張｜今天÷前 20 日 0.31 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.50 倍｜週轉率 0.31%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.31 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.50 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.31%、近 20 日平均 0.88%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 區間中段
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −21.1%｜距 52 週最低收盤 +65.7%｜布林 %B 0.38

價格在 1 年區間的中間。收在布林通道裡面。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 54.73｜季線 56.42｜年線 44.54｜收盤 52.70交錯・三線之間月線在季線之下、季線在年線之上：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤在年線之上、月線與季線之下。交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。
趨勢均線方向月線 5 日 −3.1%｜季線 20 日 −1.1%｜年線 20 日 +3.4%月線下彎、季線走平、年線上彎短期與長期均線的方向不一致（月線下彎、季線走平、年線上彎）。月線下彎只反映近 1 個月，不代表長期方向改變。
趨勢強度ADX／DMIADX 19.6（5 日前 19.6）｜+DI 25.2｜−DI 34.5趨勢不明顯・−DI 在上近 14 天漲跌方向不一致，方向性弱。−DI 高於 +DI。ADX 與 5 天前差不多。ADX 低只說明過去 14 天沒有明確方向，不代表接下來會大漲或大跌。
週線13／52 週週收盤 52.70｜13 週線 56.11｜52 週線 44.59｜週 MACD 柱 −1.3313 週線之下、52 週線之上・13 週線下彎以週 K 看，收盤在 13 週線之下、52 週線之上（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −3.3%；週 MACD 柱為負。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −1.52｜訊號線 −1.38｜柱狀 −0.14（前 1 日 −0.29）柱負・連 8 日縮小柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 8 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 8%。負柱縮小常只是跌勢放慢，不等於要轉漲。
動能RSIRSI(14) 43.5跌的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 43%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 57.7｜D 41.2｜9/18 黃金交叉K 在 D 之上收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 9 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 63.15｜中線 54.73｜下緣 46.32｜%B 0.38｜寬度 30.7%收在通道下半部・寬度在近半年範圍中間%B 0.38＝收盤在通道由下往上約 38% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 13.2%–38.9% 之間。通道描述的是近 20 天收盤的分布，不說明接下來的方向。
波動ATRATR(14) 1.76＝收盤的 3.34%｜近 1 年中位數 4.32%低於近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 3.34%，是這檔近 1 年一般水準的 0.77 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 522 張｜前 20 日平均 1,693 張｜今天÷前 20 日 0.31 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.50 倍｜週轉率 0.31%今天量縮・近 5 日量偏少今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.31 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.50 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.31%、近 20 日平均 0.88%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 0.56 倍（近 20 日漲 9 天、跌 11 天）｜OBV 近 20 日減少｜股價近 20 日 −14.6%下跌日量較大・OBV 與股價同向近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 0.56 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天減少，股價同期 −14.6%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 −14.6%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −16.0%（大盤 +2.7%）｜半導體業近 60 日中位數 −10.6%近 60 日弱於大盤 18.7 個百分點・全市場第 1,577／1,937・產業第 130／200近 60 日（含股利）股價 −16.0%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −18.7 個百分點。比半導體業的中位數少 5.4 個百分點。近 20 日弱於大盤 17.6 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
60 日、52 週盤中最高68.25+29.5%7/13
60 日、52 週最高收盤66.77+26.7%7/9
20 日盤中最高63.00+19.5%9/1
20 日最高收盤61.40+16.5%9/1
未回補的向下跳空缺口（9/8 形成）59.00–60.40+12.0%
近 60 日成交量加權均價59.10+12.1%
季線（60 日均價）56.42+7.1%
月線（20 日均價）54.73+3.9%
今天收盤52.70—9/29
20 日最低（收盤與盤中）49.90−5.3%9/15
未回補的向上跳空缺口（7/31 形成）48.90–49.00−7.0%
60 日最低收盤46.70−11.4%7/29
60 日盤中最低45.40−13.9%7/30
年線（240 日均價）44.54−15.5%
52 週最低收盤31.80−39.7%1/6
52 週盤中最低31.61−40.0%1/6

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價−14.6%公司自身拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
-14.6%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+2.8個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.98
族群部分
-6.1個百分點
產品同業 6 檔 中位 -3.3%
個股自身
-11.3個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 −14.6%。推升：大盤 +2.8；拖累：公司自身 −11.3、同業族群 −6.1（個百分點）。族群＝產品同業 6 檔。

  • 大盤+2.8
  • 同業族群−6.1
  • 公司自身−11.3
  • 股價漲跌−14.6

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
中性依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/082.72+20.4%
2026/073.16+37.7%
2026/063.16+47.7%
2026/053.01+27.3%
2026/043.28+25.4%是
2026/032.88+24.0%是
2026/022.06-2.6%
2026/012.69+56.5%是
2025/122.45-5.5%
2025/112.23-6.9%
2025/102.20+1.1%
2025/092.04-7.7%
2025/082.26-4.1%
2025/072.29-2.2%
2025/062.14-11.2%
2025/052.36-2.6%
2025/042.62+8.7%是
2025/032.32+3.7%
2025/022.12+31.2%
2025/011.72-24.3%
2024/122.59+11.6%是
2024/112.40+4.3%
2024/102.17-12.2%
2024/092.21-10.2%
8 月營收2.72億元年增 +20.4%

今年 1–8 月累計 23.0 億元，比去年同期 +28.8%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

2.7
02億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季9.4540.9%11.1%12.8%0.7222%
2026 年第 1 季7.6342.6%9.1%10.5%0.4831%
2025 年第 4 季6.8841.1%1.0%5.2%0.2284%
2025 年第 3 季6.6039.6%1.8%6.2%0.2476%
2025 年第 2 季7.1243.1%9.0%0.8%0.03—
2025 年第 1 季6.1541.5%3.0%6.2%0.2361%
2024 年第 4 季7.1741.2%1.4%4.9%0.2176%
2024 年第 3 季6.9140.6%2.2%3.3%0.1447%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率40.9%比去年同季 −2.2 個百分點

營益率 11.1%・淨利率 12.8%

02040%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率40.9%營益率11.1%淨利率12.8%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）1.20尚未公布———
20250.720.80—111%1.5%
20241.071.00—93%1.9%
20231.111.20—108%2.3%
20223.452.50—72%4.7%
20218.707.00—80%13.3%
2025 年度現金股利0.80元配發率 111%

同年度 EPS 0.72 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

80%72%108%93%111%0510元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性外資連買 4 天。
  • 法人外資 買 190 張（連買 4 天）投信 買 0 張自營 買 2 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 26.53%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 +2.1%、近 20 日 −7.9%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資−5,325張連買 4 天
投信0張60 日累計
自營商+76張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資−5,325 張+541 張連買 4 天
投信0 張0 張—
自營商+76 張−14 張連買 1 天

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−5,0000張8 月9 月外資−5,325投信0自營+76

訂閱版：這一區還有 大戶持股比例走勢、分點明細訂閱

分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

今天有贏家分點買超。

訂閱版：這一區還有 買超最多的分點、贏家分點的成本與留倉、分點類型訂閱

同業比較

6 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 5／7營業利益率 第 4／7近 60 日漲跌 第 2／7
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 +20.4%，在 7 家中排第 5。

最近 30 天發生的事

至 9/8
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 2.72 億，年增 +20.4%、月增 −13.8%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 電視與影音系統單晶片 約 45%多媒體影像處理晶片
  • 微控制器 MCU 約 40%微控制器MCU
  • 音訊與語音 IC 約 15%消費性語音控制IC

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
+0.10 億
外資
+0.10 億
投信
+0.00 億
贏家分點
今日有買超

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

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5471 松翰快速資料
52.70+1.93%9/29 收盤
  • 籌碼同向賣
  • 技術均線交錯
  • 基本面加速
開／高／低
51.90／52.90／51.80
成交量
522張均量 0.31 倍
成交值
2,740萬
市值
88.5億
近 4 季本益比
31.8倍
現金殖利率
1.5%2025 年度
52 週區間
31.8066.77