AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

5481 新華

其他
22.00元+0.46%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
21.80／22.00／21.80
成交量
67張均量 0.29 倍
成交值
147萬
市值
15.7億
近 4 季本益比
虧損
現金殖利率
未配息2025 年度
52 週區間
16.3025.50
籌碼：分歧技術：均線交錯基本面：轉弱
09/08站上 20 日線09/09站上 60 日線8 月營收年增 -3.6%、月增 +16.3%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−3.1%股價在月線之上
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 −3.1%（還原除權息）

182022元4 月6 月8 月22.00月線21.19
月營收
事件一覽（16 則）

  1. 6/10 月營收5 月營收 0.07 億元，年增 −2.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −19.5%

  2. 7/10 月營收6 月營收 0.08 億元，年增 +8.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −19.5%

  3. 8/11 月營收7 月營收 0.09 億元，年增 +1.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −19.5%

  4. 9/10 月營收8 月營收 0.10 億元，年增 −1.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −19.5%

  5. 10/13 月營收9 月營收 0.08 億元，年增 −11.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 0.0%

  6. 11/10 月營收10 月營收 0.07 億元，年增 +2.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.3%

  7. 12/10 月營收11 月營收 0.07 億元，年增 +3.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.4%

  8. 1/12 月營收12 月營收 0.07 億元，年增 −9.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.2%

  9. 2/10 月營收1 月營收 0.09 億元，年增 +7.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.2%

  10. 3/10 月營收2 月營收 0.07 億元，年增 −20.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +3.4%

  11. 4/10 月營收3 月營收 0.07 億元，年增 −14.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.7%

  12. 5/11 月營收4 月營收 0.07 億元，年增 −0.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −4.1%

  13. 6/10 月營收5 月營收 0.07 億元，年增 −8.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +17.2%

  14. 7/13 月營收6 月營收 0.07 億元，年增 −14.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.0%

  15. 8/9 月營收7 月營收 0.09 億元，年增 −8.5%之後 5 個交易日 −0.8%

  16. 9/9 月營收8 月營收 0.10 億元，年增 −3.1%之後 5 個交易日 +4.8%

本刊分析師觀點虧損中、營收仍在衰退資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
0.00 億
近 5 日
+0.02 億
本月
+0.14 億
外資 本月
+0.14 億
外資連續
連買 13 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
21.2
收盤 vs 60 日線
20.7
收盤 vs 240 日線
21.1
距 52 週高
-13.7%（25.5）
距 52 週低
+35.0%（16.3）
近 20 日／60 日（含息）
+5.8／+2.3%
成交量倍數
0.29 倍
20 日均額
0.0 億

8 月營收
0.10 億
年增／月增
-3.6%／+16.3%
12 月新高
是
2026 年第 2 季 三率
3 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
47.7／-31.4／-39.6%
近 4 季 EPS
-0.36（前 4 季 -0.52）
業外佔稅前
—
本益比 近 4 季
—

技術圖解

9/29（二）收盤
中性均線交錯・收盤在三線之上

收盤 22.00 元，今日 +0.46%・近 3 個月 +7.1%・近 60 日與大盤相近・今天成交量是近 20 日平均的 0.29 倍。

i
均線排列● 交錯
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 21.19｜季線 20.69｜年線 21.15｜收盤 22.00

月線在季線之上、季線在年線之下：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤高於每一條均線。

交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。近 60 個交易日收盤穿越月線 6 次、季線 6 次，目前收盤離月線 3.8%。

KD▲ K 在 D 之上・高檔區
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 82.5｜D 82.4｜9/10 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。

高檔區可以停留很久，進入高檔不等於要跌。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 11 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▲ 柱正・連 5 日縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF +0.434｜訊號線 +0.356｜柱狀 +0.078（前 1 日 +0.098）｜9/10 柱轉正

柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 5 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 29%。

正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。

RSI● 漲的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 64.1

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 64%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量縮・近 5 日量偏少
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 67 張｜前 20 日平均 232 張｜今天÷前 20 日 0.29 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.64 倍｜週轉率 0.09%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.29 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.64 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.09%、近 20 日平均 0.31%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 區間中段
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −13.7%｜距 52 週最低收盤 +35.0%｜布林 %B 0.79

價格在 1 年區間的中間。收在布林通道裡面。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 21.19｜季線 20.69｜年線 21.15｜收盤 22.00交錯・三線之上月線在季線之上、季線在年線之下：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤高於每一條均線。交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。
趨勢均線方向月線 5 日 +0.9%｜季線 20 日 +0.6%｜年線 20 日 −1.6%月線走平、季線走平、年線下彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線走平、年線下彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 25.2（5 日前 17.4）｜+DI 27.4｜−DI 11.7有趨勢・+DI 在上近 14 天價格有明確方向，+DI 高於 −DI＝方向往上。ADX 比 5 天前高，方向性在增強。ADX 只衡量方向有多一致，不代表趨勢會延續，也不預告何時結束。
週線13／52 週週收盤 22.00｜13 週線 20.83｜52 週線 21.19｜週 MACD 柱 +0.29113、52 週線之上・13 週線上彎以週 K 看，收盤在 13、52 週線之上（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 +1.4%；週 MACD 柱為正。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF +0.434｜訊號線 +0.356｜柱狀 +0.078（前 1 日 +0.098）柱正・連 5 日縮小柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 5 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 29%。正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。
動能RSIRSI(14) 64.1漲的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 64%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 82.5｜D 82.4｜9/10 黃金交叉K 在 D 之上・高檔區收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。高檔區可以停留很久，進入高檔不等於要跌。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 11 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 22.61｜中線 21.19｜下緣 19.77｜%B 0.79｜寬度 13.4%收在通道上半部・寬度在近半年範圍中間%B 0.79＝收盤在通道由下往上約 79% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 6.5%–33.3% 之間。通道描述的是近 20 天收盤的分布，不說明接下來的方向。
波動ATRATR(14) 0.57＝收盤的 2.57%｜近 1 年中位數 3.80%低於近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 2.57%，是這檔近 1 年一般水準的 0.68 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 67 張｜前 20 日平均 232 張｜今天÷前 20 日 0.29 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.64 倍｜週轉率 0.09%今天量縮・近 5 日量偏少今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.29 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.64 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.09%、近 20 日平均 0.31%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 0.94 倍（近 20 日漲 10 天、跌 5 天）｜OBV 近 20 日增加｜股價近 20 日 +5.8%漲跌日量相近・OBV 與股價同向近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 0.94 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天增加，股價同期 +5.8%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 +5.8%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 +2.3%（大盤 +2.7%）｜其他近 60 日中位數 −0.3%近 60 日與大盤相近・全市場第 542／1,937・產業第 32／90近 60 日（含股利）股價 +2.3%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −0.4 個百分點。比其他的中位數多 2.6 個百分點。近 20 日強於大盤 2.8 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週盤中最高27.85+26.6%2025/9/19
52 週最高收盤25.50+15.9%2025/5/15
60 日盤中最高22.95+4.3%7/22
20 日盤中最高22.30+1.4%9/24
20／60 日最高收盤22.15+0.7%9/18
今天收盤22.00—9/29
月線（20 日均價）21.19−3.7%
年線（240 日均價）21.15−3.9%
近 60 日成交量加權均價20.84−5.3%
季線（60 日均價）20.69−6.0%
20 日最低收盤20.05−8.9%9/7
20 日盤中最低19.85−9.8%9/8
60 日最低收盤18.50−15.9%8/18
60 日盤中最低18.30−16.8%8/18
52 週最低收盤16.30−25.9%2025/11/24
52 週盤中最低16.15−26.6%2025/11/19

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價+5.8%公司自身推升最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
+5.8%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.4個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.51
族群部分
-2.3個百分點
產品同業 3 檔 中位 -0.9%
個股自身
+6.7個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 +5.8%。推升：公司自身 +6.7、大盤 +1.4；拖累：同業族群 −2.3（個百分點）。族群＝產品同業 3 檔。

  • 大盤+1.4
  • 同業族群−2.3
  • 公司自身+6.7
  • 股價漲跌+5.8

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
中性依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/080.10-3.1%是
2026/070.09-8.5%
2026/060.07-14.6%
2026/050.07-8.3%
2026/040.07-0.8%
2026/030.07-14.6%
2026/020.07-20.2%
2026/010.09+7.4%
2025/120.07-9.7%
2025/110.07+3.5%
2025/100.07+2.6%
2025/090.08-11.0%
2025/080.10-1.9%是
2025/070.09+1.6%
2025/060.08+8.6%
2025/050.07-2.5%
2025/040.07+2.6%
2025/030.08-0.3%
2025/020.08+5.6%
2025/010.08-3.6%
2024/120.08+0.8%
2024/110.07-8.6%
2024/100.07-1.7%
2024/090.09+1.3%
8 月營收0.10億元年減 3.1%

今年 1–8 月累計 0.62 億元，比去年同期 −7.8%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

0.1
0.000.050.10億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季0.2147.7%-31.4%-39.6%-0.13—
2026 年第 1 季0.2246.9%-32.7%-31.0%-0.10—
2025 年第 4 季0.2225.4%-75.6%-2.4%0.0038917%
2025 年第 3 季0.2844.7%-27.7%-31.4%-0.13—
2025 年第 2 季0.2342.4%-76.7%-115.1%-0.40—
2025 年第 1 季0.2444.7%-22.8%-32.1%-0.12—
2024 年第 4 季0.2238.5%-45.3%-33.9%-0.11—
2024 年第 3 季0.2944.2%-11.1%25.4%0.11138%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率47.7%比去年同季 +5.2 個百分點

營益率 −31.4%・淨利率 −39.6%

−1000%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率47.7%營益率−31.4%淨利率−39.6%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）-0.23尚未公布———
2025-0.65未配———
2024-0.24未配———
2023-0.39未配———
2022-0.13未配———
20211.820.60—33%2.7%
2021 年度現金股利0.60元配發率 33%

同年度 EPS 1.82 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

33%012元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性外資連買 12 天。
  • 法人外資 買 6 張（連買 12 天）投信 買 0 張自營 買 0 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 65.12%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 +1.3%、近 20 日 −1.8%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資+787張連買 13 天
投信0張60 日累計
自營商0張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資+787 張+78 張連買 13 天
投信0 張0 張—
自營商0 張+1 張—

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

0500張8 月9 月外資+787投信0自營0

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同業比較

3 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 3／4營業利益率 第 4／4近 60 日漲跌 第 2／4
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 −3.6%，在 4 家中排第 3。

最近 30 天發生的事

至 9/30
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 法說會5481 新華 法說會排定 09-30 14:30
  2. 月營收營收 0.10 億，年增 −3.1%、月增 +16.9%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 教育與人力服務 約 77%美語加盟授權與教材銷售
  • 不動產租賃與商場經營 約 23%廠房與不動產租賃

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
0.00 億
外資
+0.00 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

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本頁為資料彙整與說明，非投資建議；作者非持牌投資顧問。 資料與方法

5481 新華快速資料
22.00+0.46%9/29 收盤
  • 籌碼分歧
  • 技術均線交錯
  • 基本面轉弱
開／高／低
21.80／22.00／21.80
成交量
67張均量 0.29 倍
成交值
147萬
市值
15.7億
近 4 季本益比
虧損
現金殖利率
未配息2025 年度
52 週區間
16.3025.50