友達（2409）：市場交易與籌碼動向

友達 9 月 30 日盤中攻上漲停價 38.55 元，創下 2010 年 4 月以來新高，單日成交量突破 41 萬張，盤中漲停及市價委買一度超過 25 萬張，單日成交值近 150 億元，位居台股成交值第 2 名。

籌碼方面，外資終結調節轉為大舉買超，單日敲進友達約 6.7 萬張，帶動市場對面板轉型題材的關注。10 月 1 日開盤後交投持續熱絡，早盤成交量即超過 7.8 萬張，但股價由全面漲停轉為震盪分化。

本刊拆解近 20 個交易日走勢，友達累計上漲 44.7%，大盤上漲 3.9%，同業中位數下跌 2.3%，個股相對同業表現 46.9 個百分點，且同期機構預估變化有限，此段漲勢無法以基本面解釋。

友達（2409）：營運實績與業務結構

檢視營收實績，友達 8 月營收為 231.02 億元，較去年同期下滑 5.9%；7 月營收為 203.7 億元，年減 2.6%，連續 2 個月呈現年減格局。今年截至 8 月累計營收為 1833.94 億元，今年剩餘月數為 4 個月，包含 9 月、10 月、11 月與 12 月。

在業務占比方面，Display（顯示器）佔營收 49%，Mobility Solution佔 29%，兩者為主要業務來源。產品報價方面，研究報告揭露其平均售價走向下跌，毛利驅動主要來自漲價，管理層語調維持保守。

在同業狀況方面，面板主要標的包含群創（3481）與彩晶（6116）。9 月 30 日群創攻上漲停價 54.7 元、成交量逾 45 萬張，外資買超近 10 萬張；彩晶亦收在漲停價 16.35 元。

友達（2409）：先進技術題材與獲利預估

雖然面板級封裝與玻璃基板等AI新概念近來備受市場矚目，然而多數台灣廠商至今還在研發技術、送交客戶驗證或是產品展示環節，想邁入大量生產並挹注實質業績尚需時日。展望未來表現，最近 90 天裡僅 1 家法人給出 2026 年數字，推估 2026 年EPS是 1.85 元、毛利率 11.82%、營益率-0.91%；惟內容強調有單次利得，也就是出售華亞廠與高雄廠房估計獲利新台幣 133.9 億元，將挹注EPS達 1.74 元，代表本業營運利益依舊面臨虧損。至於 2027 年營運，近 90 天內同樣只有 1 家單位推算 2027 年EPS為 0.61 元，此外有 1 家估算毛利率達 10.94%。產能擴充時程部分，資料指出友達規劃於 2027 年下半年開出新產能。