居家生活產業迎交屋潮與歐美旺季 嘉威 9 月營收年增 44%收斂前 3 季跌幅

需求面向：內需交屋與歐美節慶備貨同步加溫

居家生活產業的需求端在歷經 2 年低谷後出現明確回升信號。國內市場受到預售屋交屋潮全面啟動帶動，購屋後的實體裝修與家具採購形成強勁剛性支撐，詩肯前 3 季累計營收達 18.61 億元，年增 15.67%，確認內需家具買氣脫離衰退階段。此外，政府住宅家電汰舊換新補助將於年底到期，促使冷氣與冰箱等大家電換機需求在第 4 季進一步升溫，帶動成套採購效應擴散至周邊生活家居用品。

外銷市場則迎來歐美零售通路的採購超級旺季。北美大型零售客戶自 9 月起提早啟動第 4 季備貨，嘉威 9 月營收達 2.98 億元、年增 44.56%，推動第 3 季單季營收來到 7.7 億元、年增 21.18%。外銷終端通路拉貨不僅限於短期節慶禮品，亦包含補足日常常態商品，顯示歐美庫存調節已告一段落，採購機制回歸季節性拉貨軌道。

供需與產品配置：節慶搭配常態性商品撐起出貨骨幹

家居生活產品線在採購結構上呈現週期性與常態性兼備的配置。以歐美市場為例，通路的拉貨模式在第 4 季轉向以Holiday節慶商品為主力，同時維持Everyday常態性生活用品的穩定出貨。在嘉威 9 月的出貨結構中，節慶與常態商品 2 大產品線合計占比已達約 50%，成為支撐單月出貨規模顯著放大的核心骨幹。

除了主流的大型連鎖零售通路加快補庫存步伐之外，專業家居生活精品通路如Pottery Barn等，亦同步延續採購動能。品牌與產品線的多元化貢獻，例如FDG與Prepara等品牌的整合出貨，使家居供應鏈在面對通膨與終端消費力波動時，能透過不同價位與用途的產品組合維持稼動率，支撐出貨節奏延續至第 4 季。

劣勢與風險面向：旺季後庫存調節與補貼退場考驗

雖然第 4 季有過往旺季加持，居家生活產業依舊面臨海外提早拉貨消耗後續動能，以及本土政策補貼結束的考驗。從出口觀察，嘉威 2026 年前 3 季合計營收達 31.65 億元，其衰退比例比起前 8 月的 8.85%縮小到 5.57%，可是整體表現依舊低於前 1 年，顯現歐美零售買氣未完全彌補先前的跌幅。一旦 9 月超前拉貨造成零售端假期存貨過快補滿，補單力道恐會在第 4 季中後期快速降溫。在本土市場部分，現階段家具與家電銷售很大程度仰賴建案完工交屋潮與節能措施截止前的效應。當住家節能設備補助在年底告一段落，更換需求或將陷入短期停滯；而預售屋若於特定季度交屋衝高後放緩，裝修購買力的成長幅度亦有機會下滑，將挑戰業者缺乏政策推動下的真實業務接單能力。