美 ITC 啟動 337 調查涵蓋垂直供電架構，台達電迎次世代高壓直流轉換期

台達電（2308）：事件與影響

因應 Vicor Corporation 所主張之專利受侵害情事，美國國際貿易委員會（USITC）正式立案展開「337 調查」。被列入名單的受查實體涵蓋鴻海、台達電、廣達在內共計 20 家公司與關係企業。該案主要鎖定特定垂直供電系統（VPD）、附屬零組件與配備該架構的運算平台，認定上述品項涉及侵權；一旦裁定違規屬實，USITC 具備祭出禁止輸入處分或停止銷售等制裁措施之權限。從台達電 2026 年第 2 季的各業務營收佔比來看，電源及零組件達到 53.0%、基礎設施為 34.0%、自動化佔 8.0%、交通部門則佔 5.0%；此外，該公司現階段亦供應 HVDC 800VDC/400VDC 電源機櫃設備（營收貢獻度為 7.5%）。即便牽涉之系統現多處在客戶端送樣測試或採納導入的步驟，然而本案鎖定之範疇直接觸及高效能運算垂直供電關鍵架構，或將考驗該企業於高階電源方案的專利迴避設計水準。

台達電（2308）：產業趨勢

受「大型語言模型」與「生成式 AI」帶動，資料中心運算架構持續演進，促使晶片功耗衝破 1000W、個別機櫃亦達 100kW 以上，進而重構供電及傳輸體系。過往 48V 規格因龐大電流造成嚴重線損與發熱，迫使系統改採 400V 或 800V 的「高壓直流」（HVDC）集中式電力配置。此外，因應運算瞬間產生的脈衝負載，兼具削峰填谷功能的「備援電池模組」（BBU）已從過往選配演變為標配。

此波升級動能主要源自北美雲端服務業者與晶片龍頭。據推估，AI 伺服器電源內含價值將從 GB200/300 世代的 5.9 萬美元，暴增至 Rubin Ultra 世代的 64.4 萬美元。相關新品預估在 2026 年第 4 季開始放量，整體產品均價走勢看增，產業正步入規模出貨期。然而，高壓直流因無天然過零點而容易引發高溫電弧，致使抗壓耐溫零組件與滅弧技術成為供應鏈面臨的核心卡點。

台達電（2308）：公司優勢與劣勢

公開資料顯示，台達電為全球最大交換式電源供應器製造商，AI 伺服器電源市占率逾 5 成，並具備 400V/800V 高壓直流及液冷整櫃整合技術，全球累積專利超過 1.8 萬項。主要客戶包含 NVIDIA、微軟、蘋果等科技巨頭，且其 5.5kW PSU 與 Power Shelf 已大規模量產出貨，具備議價能力與短鏈生產基地布局優勢。

在劣勢與風險方面，高壓直流架構需面對極高之專利壁壘，此次遭 Vicor 提起 337 調查即凸顯專利侵權風險；若未來遭判定侵權，恐面臨禁令或需支付權利金。此外，科技巨頭長約雖鎖定產能，但材料指出若 AI 需求反轉，長約恐增加擴產與財務風險。

台達電（2308）：同業比較

本刊整理同業量化數據顯示，2026 年第 2 季財報中，台達電毛利率為 35.6%，較去年同季增加 0.1 個百分點，營益率為 16.7%；同屬電源供應器與儲能領域的群光（2385）毛利率為 13.6%，較去年同季減少 4.1 個百分點，營益率為 2.5%。

兩者獲利指標差距顯著，主要反映產品組合差異。台達電毛利驅動來自產品組合轉向 AI 伺服器電源與高壓電源機櫃等高附加價值領域；群光優勢則集中於鍵盤製造與筆電相機模組，雖切入電源與邊緣 AI 視覺，但產品應用結構與台達電以大型資料中心架構為主有所不同。