綜合多家研究機構 9 月 14 日的統計，台積電預計在 2026 年投入 600 億至 640 億美元的投資預算，較前 1 年激增 46.72% 至 56.50%，且有 7 至 8 成款項專供擴充先進製程節點。本刊判斷：這項歷史級別的資本分配決策，不僅推升 2027 年先進節點產能規劃，更宣告先進封裝產能缺口已迫使台積電將獲利槓桿轉移至委外代工體系。

市場當前的主流定價邏輯，普遍將台積電資本支出上調直接解讀為晶圓代工獲利的無差別膨脹。然而這種單向推論忽略了產能分配背後的代價結構。本刊認為市場定價出現明顯盲區：賣方共識聚焦於先進製程產能翻倍帶來的營收增長，卻輕忽了 2 奈米技術快速爬坡初期對毛利率高達 3 到 4 個百分點的實質稀釋效應。同時，先進封裝供給端嚴重卡關，使台積電必須釋放大量後段封測訂單以舒緩交期壓力，這意味著晶圓代工價值鏈的利潤將逐步向封測端轉移分散。