AHI Journal個股 · 明日法說看什麼法說會前法說會 10/07
4 場法說前瞻：系統電第 2 季營益率落差 12 個百分點成焦點
系統電第 2 季本業轉虧且營益率跌至負 7.27%，與機構原估差距逾 12 個百分點，伺服器電池放量進度為會前最大分歧；同日漢磊、達運與安碁亦將召開法說會說明最新展望。
前情提要本刊第 131 次談AI 伺服器
上次同業大漲逾 1 成博智逆跌 12% 獲利預估分歧背後的產品定位（10/05）：近 20 個交易日博智股價下跌 12.5%，落後產品同業中位數 24.1 個百分點。下半年毛利率走勢與 2027 年獲利預估分歧，凸顯市場對其高階伺服器受惠程度的疑慮。
同類事件怎麼走偏多
同類事件「法說會（公告後、開會前）」過去在「公告生效日→會議日（前置 4-15 個交易日）」的歷史反應：平均 +1.05%、上漲比例 52%（偏多）。
下一個可驗證時點10/7（三）5309 系統電 法說會 14:00
到時候看聽公司對本季與下季營收方向、毛利率、資本支出的說法，有沒有改變先前的展望；會後看法人問答裡被追問最多的題目。
再往後：10/10（六） 5309 系統電 9 月營收（10 日前申報）
10 月 7 日共有 4 家公司召開法說會，本刊聚焦系統電。該公司第 2 季營益率由機構預估的正 4.9% 跌至負 7.27%，單季每股虧損 0.02 元，3 大業務復甦假設失準，本次法說將直接檢驗獲利修復時程；漢磊、達運與安碁亦於同日登場。
系統電第 2 季獲利表現與市場預期產生落差。第 2 季實際營收 8.97 億元，低於單一機構預期的 10.66 億元；營業利益率更由機構預估的正 4.9% 跌至負 7.27%，單季每股虧損 0.02 元。這代表前次研究報告設定的 3 大業務全面復甦假設並未在第 2 季兌現，費用攀升使營業利益率承受直接壓力。
以上為全文前 2 段（全文 10 段）。訂閱版含完整全文、1 張數據表、6 個檢查點與本刊結論。全文共 4 節。
