AHI Journal主題檔案Topic dossier · 14 篇 · 專題 414 pieces · 4 features
AI 伺服器
工研院展示 3.2T矽光子技術解決散熱痛點，代工端產能高檔之際提醒北美建置風險。
首次 2026-09-06 · 最近更新 2026-09-19First 2026-09-06 · updated 2026-09-19
現況一句話Where things stand工研院展示 3.2T矽光子光引擎，單秒傳輸達 400GB資料量
本刊立場時間軸Our take over time
- 09/19新聞整合News工研院發表 3.2T矽光子引擎 緯創示警資料中心反對聲浪訂閱版Subscriber工研院展示 3.2T矽光子光引擎，單秒傳輸達 400GB資料量後來Since then已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/18新聞整合News富世達伺服器營收占比衝上 55.7% 宏致ASIC連接器用量由 10 顆增至 30 顆訂閱版Subscriber富世達上半年伺服器占比達 55.7%，第 2 季毛利率逆勢攀升至 34.05%創掛牌新高。後來Since then已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/17深度專題Feature奇鋐下半年水冷月產能拉升 4 倍：ASIC接棒GPU的利潤重置立場：偏多對象為奇鋐水冷垂直整合能力與客製化ASIC單機產值提升趨勢。 信心：高，依據下半年水冷板月產能提升至 100 萬組之實體開出進度，以及第 2 季財報本業獲利率超預期之實績。 否證：若 2026 年第 3 季毛利率跌破 31.0%…後來Since then已發生 0・未發生 0・待觀察 12 3017 奇鋐 自本篇起 +7.7%
- 09/17新聞整合NewsCPO降級疑慮重挫CCL 台光電跌 7.6% 鴻騰示警光通訊缺料訂閱版Subscriber台光電重挫 7.67%、聯茂跌停，市場擔憂CPO技術使主機板CCL面臨規格降級後來Since then已發生 0・未發生 0・待觀察 2 2383 台光電 自本篇起 +4.2%
- 09/16新聞整合NewsAI機櫃功耗逼近 1MW推動 800V架構升級，台系電源與組裝廠加速北美製造擴建訂閱版Subscriber台達電 8 月營收 645.9 億元月減 3.7%，受MOSFET缺料干擾，但HVDC架構放量預期仍落在 2027 年。後來Since then已發生 0・未發生 0・待觀察 2 2308 台達電 自本篇起 +1.5%
- 09/15新聞整合News奇鋐第 3 季營收看增雙位數、高力列處置股，液冷規格延伸至ASIC訂閱版Subscriber奇鋐第 2 季毛利率達 32.57%，第 3 季營收估季增雙位數，Vera Rubin散熱模組已於 9 月量產。後來Since then3017 奇鋐 自本篇起 +10.1%
- 09/14新聞整合NewsAI高功耗推動伺服器供應鏈規格翻新，零組件跨入水冷與高壓電力驗證訂閱版Subscriber仁寶與Exascale Labs簽署意向書，在美建構 800 VDC架構測試GPU系統運算效能後來Since then2324 仁寶 自本篇起 −0.5%
- 09/12新聞整合NewsAI伺服器需求自大型雲端轉向企業端 本地算力與散熱組件擴展籌資動能訂閱版Subscriber戴爾調查指出台灣已有 30%企業建立成熟AI部署，相較 1 年前的 12%翻倍成長。後來Since then3231 緯創 自本篇起 +3.0%
- 09/11深度專題Feature液冷與機架規格升級重構散熱機殼滑軌產品單價立場：偏多對象：伺服器水冷與高階滑軌供應鏈的獲利率與定價權；信心：高，基於散熱跨越千瓦門檻的物理必然性與機構件專利壁壘；否證：若川湖 3Q26 毛利率跌破 82.00% 或奇鋐 2026 全年伺服器營收年增率低於 90.…後來Since then已發生 0・未發生 0・待觀察 11
- 09/11新聞整合NewsAI伺服器供應鏈 8 月營收放量 水冷與被動元件擴產因應規格升級訂閱版Subscriber奇鋐 8 月營收達 194.81 億元，年增 54.3%；雙鴻 8 月營收 31.41 億元，年增 67.2%後來Since then3017 奇鋐 自本篇起 +1.8%
- 09/10新聞整合NewsAI伺服器拉貨放量推升 8 月營收，水冷散熱與高壓電源架構加速擴散訂閱版Subscriber廣達 8 月營收達 4,239.71 億元、年增 177.4%，緯創 8 月營收達 4,600.65 億元、月增 49.3%。後來Since then2382 廣達 自本篇起 +2.1%
- 09/09新聞整合NewsAI伺服器與網通出貨放量 緯創廣達 8 月營收翻倍續寫新高訂閱版Subscriber台股AI伺服器供應鏈 8 月營收普遍繳出高成長成績，緯創與廣達單月營收年增率皆突破 1 倍，智邦、仁寶等網通與代工廠亦同步受惠AI需求維持強勁動能。後來Since then2382 廣達 自本篇起 +0.3%
- 09/07深度專題Feature信驊 8 月營收年增 118% 背後的AST2700 滲透率分歧立場：中性對待 2027 年獲利跳升假設；信心：高，基於新晶片滲透率預估分歧達 25 個百分點且零組件交期顯著拉長；否證：若第 4 季毛利率維持在 71%以上且AST2700 導入時程提前，本刊對獲利增長放緩的判斷失效。後來Since then已發生 0・未發生 0・待觀察 23 5274 信驊 自本篇起 +0.4%
- 09/06深度專題Feature機櫃放量拉扯毛利率：台灣 AI 伺服器供應鏈的定價分化立場：中性偏空（對組裝廠 2027 年利潤率共識）。 信心：高（整櫃代購模式與籌資利息成本已在財報實績顯現）。 否證：若 3Q26 財報組裝廠毛利率全數逆勢季增且未見業外侵蝕，本刊觀點失效。後來Since then已發生 0・未發生 0・待觀察 12
這個題目的觀察條件Checkpoints on this topic
| 時間When | 觀察項What | 狀態Status |
|---|---|---|
| 2027 年第 2 季 | I/O Expander與PFR下一代產品量產放量進度 | 待觀察 |
| 2027 年第 2 季 | I/O Expander與PFR次世代產品量產進度 | 待觀察 |
| 2027 年第 2 季 | AST2700 及新一代晶片量產規模與滲透率進展 | 待觀察 |
| 2027 年第 1 季法說會 | ASIC水冷產品營收佔比是否如期向 5 成推進並超越GPU | 待觀察 |
| 2027-03 | AWS Trainium 3 水冷版與 AMD Helios 機櫃 L11 交付放量規模 | 待觀察 |
| 2027-01 | 5 大 CSP 2027 資本支出指引收斂至 +12% 或 +33% | 待觀察 |
| 2027-01 | 5 大雲端 2027 資本支出指引 | 待觀察 |
| 2027-01 | 北美 4 大CSP對 2027 年資本支出初步指引 | 待觀察 |
| 2026 年第 4 季營收公布 | 單季營收是否達成 52.3 億元預估目標 | 待觀察 |
| 2026 年第 4 季 | 電子級玻纖布載板出貨與新增OSAT產能上線進度 | 待觀察 |
| 2026 年第 4 季 | 採用電子級玻纖布載板產品出貨狀況與OSAT新產能釋放進度 | 待觀察 |
| 2026 年 11 月第 3 季財報公告 | 第 3 季毛利率是否維持在 70.0%以上 | 待觀察 |
最新數據（本刊寫過的）Latest figures we published
| 日期Date | 標的Stock | 項目Item | 數值Value | 出處Source |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09-18 | 2308 台達電 | 年增 | 34.9 % | 加刊 |
| 2026-09-16 | 2308 台達電 | 第 3 季營收 | 1960.8 億元 | 日報 |
同一個項目只留最新一次；點出處看當時的上下文。Latest value per item; click the source for context.
接下來看什麼（最近 3 篇）What to watch
- 華星光 10 月 10 日前公布的 9 月營收：若月增為正，光模組拉貨說法成立；若月增轉負，矽光子題材短期仍處驗證階段
- 環宇-KY第 3 季財報毛利率：若高於前季水準，高階光傳輸晶圓代工放量成立；若下滑，代表產能轉換效益尚未顯現
- 富世達 10 月 10 日前公布的 9 月營收：若月增轉正且突破 13 億元，代表平台轉換期結束且液冷放量；若續跌，反映手機淡季抵消伺服器動能。
- 宏致第 4 季法說會或財報公告：AI營收占比若達成 30%目標，證實ASIC主板連接器放量；若低於 25%，反映非AI業務拉回過大。
- 單月營收是否維持在 190 億元以上，第 4 季單季營收是否向 624.6 億元靠攏
