一家被最大客戶入股，一家被指控洗產地。台灣 AI 供應鏈同一週收到兩種評價，市場的反應是：一個漲 1.7%，一個跌 2.3%。
同一週，輝達以 35 億美元認購聯發科 39 億美元可轉債的九成，檢調則搜索欣興、指控產地標示爭議。本刊視為台灣 AI 供應鏈收到的兩種評價：一個是客戶把資產負債表押進來，一個是客戶端合規審查的開始。判斷：聯發科事件強化長期敘事但短期已反映；欣興事件的關鍵是爭議是否只限傳統 PCB。
聯發科 ECB 轉換價 4,513.75 元、全數轉換稀釋 1.67%；ASIC 市佔預估上修至 15-20%
欣興搜索屬事件層保險絲的新子類：產地標示，風險在客戶稽核而非罰款
兩事件對投資人的意義不對稱：一個是長期敘事，一個是等待揭露
燈號依據為訂閱版內容
聯準會理事華勒的鴿派談話點燃反彈，外資現貨買超 562 億元，但期貨淨空單加深到 82,389 口。資金沒有離開，只是換了位置：散熱、被動元件、工業電腦全面接棒。
AI 伺服器把 MLCC 產能吃掉，也把 DRAM 的市佔重新洗牌。三星電機的 1.07 兆韓元訂單與長鑫從 8% 升到 10%，說的是同一個供給故事。
美國 9 月 3 日生效的無人機關稅把中國與其他國家分成兩級。台灣的 15% 加上國防自主暨無人載具條例的年 400 億元預算，讓軍工題材第一次有了兩邊的數字。
同一週，聯準會理事說傾向按兵不動，芝商所的定價說 9 月升息機率超過五成、年底前升息機率 100%。兩者不矛盾：一個是人，一個是市場對數據的押注。
永豐與華南同日對志聖出手，富邦把家登的獲利預估上修 26%，中信下修京元電第三季展望——三份報告拼出先進封裝的時間差。
市場態：武裝態（H 綠燈：站上 120 日線且 20 日動能為正；F3 紅燈：外資期貨淨空單 82,389 口，一年分位極端區）
同一標的多家動作合併為一列；不含目標價。
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