AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

1436 華友聯

建材營造
35.50元−1.80%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2｜已還原分割或減資

開／高／低
36.50／36.50／35.50
成交量
169張均量 1.13 倍
成交值
606萬
市值
68.9億
近 4 季本益比
12.6倍
現金殖利率
14.2%2025 年度
52 週區間
35.4068.33
籌碼：分歧技術：空頭排列基本面：轉弱
09/21跌破 20 日線8 月營收年增 -88.0%、月增 -39.0%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−26.3%股價在月線之下
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 −26.3%（還原除權息）

354045元4 月6 月8 月35.50月線37.22
月營收除權息
事件一覽（13 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 1.17 億元，年增 −92.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −3.6%

  2. 11/10 月營收10 月營收 0.36 億元，年增 −93.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 0.0%

  3. 12/10 月營收11 月營收 0.29 億元，年增 −82.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −3.0%

  4. 1/12 月營收12 月營收 1.34 億元，年增 +12.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.5%

  5. 2/10 月營收1 月營收 0.23 億元，年增 −84.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 0.0%

  6. 3/10 月營收2 月營收 0.13 億元，年增 −83.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +3.6%

  7. 4/10 月營收3 月營收 0.36 億元，年增 −59.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.8%

  8. 5/11 月營收4 月營收 0.54 億元，年增 −25.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −4.9%

  9. 6/10 月營收5 月營收 1.11 億元，年增 +44.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.2%

  10. 7/13 月營收6 月營收 2.46 億元，年增 −79.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.8%

  11. 7/23 除權息除息：每股現金股利 5.05 元之後 5 個交易日 −8.6%

  12. 8/7 月營收7 月營收 0.89 億元，年增 −94.0%之後 5 個交易日 +0.6%

  13. 9/3 月營收8 月營收 0.54 億元，年增 −87.9%之後 5 個交易日 −3.1%

本刊分析師觀點技術面偏弱資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
-0.04 億
近 5 日
-0.04 億
本月
+0.11 億
外資 本月
+0.10 億
外資連續
連賣 2 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
37.2
收盤 vs 60 日線
37.9
收盤 vs 240 日線
47.2
距 52 週高
-48.0%（68.3）
距 52 週低
+0.3%（35.4）
近 20 日／60 日（含息）
-7.9／-11.7%
成交量倍數
1.13 倍
20 日均額
0.1 億

8 月營收
0.54 億
年增／月增
-88.0%／-39.0%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
2 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
61.2／40.7／21.1%
近 4 季 EPS
2.77（前 4 季 16.80）
業外佔稅前
-41%
本益比 近 4 季
12.6 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
偏弱均線依序向下・收盤在三線之下

收盤 35.50 元，今日 −1.80%・近 3 個月 −10.9%・近 60 日弱於大盤 14.4 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 1.13 倍。

i
均線排列▼ 依序向下
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 37.22｜季線 37.88｜年線 47.22｜收盤 35.50

月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。

不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。近 60 個交易日收盤穿越月線 10 次、季線 4 次，目前收盤離月線 4.6%。

KD▼ K 在 D 之下・低檔區
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 14.5｜D 23.3｜9/23 死亡交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。

低檔區可以停留很久，進入低檔不等於跌完了。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 14 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▼ 柱負・連 2 日擴大
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.440｜訊號線 −0.317｜柱狀 −0.123（前 1 日 −0.062）｜9/23 柱轉負

柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 2 日擴大：差距還在拉開。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 27%。

負柱擴大描述的是過去幾天，不代表會繼續走弱。

RSI● 跌的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 37.3

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 37%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量正常・近 5 日量正常
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 169 張｜前 20 日平均 149 張｜今天÷前 20 日 1.13 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.97 倍｜週轉率 0.09%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 1.13 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.97 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.09%、近 20 日平均 0.08%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 1 年低點附近
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −48.0%｜距 52 週最低收盤 +0.3%｜布林 %B 0.05

價格在 1 年區間的低處。收在布林通道裡面。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 37.22｜季線 37.88｜年線 47.22｜收盤 35.50依序向下・三線之下月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。
趨勢均線方向月線 5 日 −1.4%｜季線 20 日 −2.9%｜年線 20 日 −4.9%月線下彎、季線下彎、年線下彎每條均線都在下降：最近納入平均的價格比被移出的低。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 16.1（5 日前 19.8）｜+DI 26.4｜−DI 36.3趨勢不明顯・−DI 在上近 14 天漲跌方向不一致，方向性弱。−DI 高於 +DI。ADX 比 5 天前低，方向性在減弱。ADX 低只說明過去 14 天沒有明確方向，不代表接下來會大漲或大跌。
週線13／52 週週收盤 35.50｜13 週線 37.67｜52 週線 47.19｜週 MACD 柱 +0.37413、52 週線之下・13 週線下彎以週 K 看，收盤在 13、52 週線之下（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −3.3%；週 MACD 柱為正。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.440｜訊號線 −0.317｜柱狀 −0.123（前 1 日 −0.062）柱負・連 2 日擴大柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 2 日擴大：差距還在拉開。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 27%。負柱擴大描述的是過去幾天，不代表會繼續走弱。
動能RSIRSI(14) 37.3跌的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 37%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 14.5｜D 23.3｜9/23 死亡交叉K 在 D 之下・低檔區收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。低檔區可以停留很久，進入低檔不等於跌完了。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 14 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 39.13｜中線 37.22｜下緣 35.31｜%B 0.05｜寬度 10.3%收在通道下半部・寬度在近半年範圍中間%B 0.05＝收盤在通道由下往上約 5% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 3.3%–20.1% 之間。通道描述的是近 20 天收盤的分布，不說明接下來的方向。
波動ATRATR(14) 0.80＝收盤的 2.25%｜近 1 年中位數 2.44%接近近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 2.25%，是這檔近 1 年一般水準的 0.92 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 169 張｜前 20 日平均 149 張｜今天÷前 20 日 1.13 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.97 倍｜週轉率 0.09%今天量正常・近 5 日量正常今天成交量是前 20 個交易日平均的 1.13 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.97 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.09%、近 20 日平均 0.08%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 2.01 倍（近 20 日漲 5 天、跌 15 天）｜OBV 近 20 日減少｜股價近 20 日 −7.9%上漲日量較大・OBV 與股價同向近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 2.01 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天減少，股價同期 −7.9%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 −7.9%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −11.7%（大盤 +2.7%）｜建材營造近 60 日中位數 +0.2%近 60 日弱於大盤 14.4 個百分點・全市場第 1,426／1,937・產業第 83／87近 60 日（含股利）股價 −11.7%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −14.4 個百分點。比建材營造的中位數少 11.9 個百分點。近 20 日弱於大盤 10.9 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週盤中最高69.57+96.0%2025/9/16
52 週最高收盤68.33+92.5%2025/9/17
年線（240 日均價）47.22+33.0%
60 日盤中最高41.18+16.0%7/3
60 日最高收盤40.87+15.1%7/16
20 日盤中最高39.40+11.0%9/18
20 日最高收盤38.70+9.0%9/1
近 60 日成交量加權均價38.63+8.8%
季線（60 日均價）37.88+6.7%
月線（20 日均價）37.22+4.8%
未回補的向下跳空缺口（9/24 形成）36.50–36.55+2.8%
今天收盤・20 日最低（收盤與盤中）35.50—9/29
60 日、52 週最低收盤35.40−0.3%8/6
60 日、52 週盤中最低34.95−1.5%7/30

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價−7.9%同業族群拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
-7.9%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.3個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.47
族群部分
-7.6個百分點
產品同業 4 檔 中位 -6.3%
個股自身
-1.6個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 −7.9%。推升：大盤 +1.3；拖累：同業族群 −7.6、公司自身 −1.6（個百分點）。族群＝產品同業 4 檔。

  • 大盤+1.3
  • 同業族群−7.6
  • 公司自身−1.6
  • 股價漲跌−7.9

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
中性依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/080.54-87.9%
2026/070.89-94.0%
2026/062.46-79.4%
2026/051.11+44.6%
2026/040.54-25.4%
2026/030.36-59.2%
2026/020.13-83.1%
2026/010.23-84.0%
2025/121.34+12.7%
2025/110.29-82.9%
2025/100.36-93.4%
2025/091.17-92.3%
2025/084.49-66.4%
2025/0714.7+20.6%
2025/0611.9+53.6%
2025/050.77-90.8%
2025/040.72-82.5%
2025/030.89不列（變動超過 5 倍）
2025/020.76+400.2%
2025/011.46不列（變動超過 5 倍）
2024/121.19不列（變動超過 5 倍）
2024/111.67-64.4%
2024/105.44-36.8%
2024/0915.2不列（變動超過 5 倍）是
8 月營收0.54億元年減 87.9%

今年 1–8 月累計 6.26 億元，比去年同期 −82.5%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

0.5
010億元24/0925/0325/0926/0326/08

基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率。

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季4.1061.2%40.7%21.1%0.45-41%
2026 年第 1 季0.7349.2%-16.1%-83.5%-0.31—
2025 年第 4 季1.9952.8%-24.0%-42.2%-0.62—
2025 年第 3 季20.448.0%39.9%29.5%3.25-7%
2025 年第 2 季13.449.8%40.2%27.8%2.17-9%
2025 年第 1 季3.1164.8%43.4%24.4%0.60-38%
2024 年第 4 季8.3059.7%40.9%29.7%1.58-12%
2024 年第 3 季40.851.6%44.3%36.1%12.45-2%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率61.2%比去年同季 +11.4 個百分點

營益率 40.7%・淨利率 21.1%

−1000100%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率61.2%營益率40.7%淨利率21.1%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）0.14尚未公布———
20255.405.05—93%14.2%
202419.419.803.0150%27.6%
20239.695.630.9458%15.8%
20226.535.14—79%14.5%
20215.084.15—82%11.7%
2025 年度現金股利5.05元配發率 93%

同年度 EPS 5.40 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

82%79%58%50%93%01020元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性依三大法人、主動 ETF 與融資等公開籌碼判定
  • 法人外資 賣 108 張（連賣 2 天）投信 買 0 張自營 買 0 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 76.47%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 +0.6%、近 20 日 −3.9%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資−477張連賣 2 天
投信−52張60 日累計
自營商+11張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資−477 張−123 張連賣 2 天
投信−52 張0 張—
自營商+11 張0 張—

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−1,0000張8 月9 月外資−477投信−52自營+11

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分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

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同業比較

4 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 4／4營業利益率 第 1／5近 60 日漲跌 第 5／5
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 −88.0%，在 4 家中排第 4。

最近 30 天發生的事

至 9/3
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 0.54 億，年增 −87.9%、月增 −38.6%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 住宅與商辦開發 約 100%南部住宅大樓開發銷售

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
-0.04 億
外資
-0.04 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

上下游

客戶、供應商與產業鏈上下游，不是同業。

客戶與產品

產品組合
營建/住宅開發銷售

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

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1436 華友聯快速資料
35.50−1.80%9/29 收盤
  • 籌碼分歧
  • 技術空頭排列
  • 基本面轉弱
開／高／低
36.50／36.50／35.50
成交量
169張均量 1.13 倍
成交值
606萬
市值
68.9億
近 4 季本益比
12.6倍
現金殖利率
14.2%2025 年度
52 週區間
35.4068.33