AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

2910 統領

貿易百貨
23.10元−1.91%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
23.35／23.35／23.00
成交量
20張均量 1.57 倍
成交值
47萬
市值
40.5億
近 4 季本益比
12.6倍
現金殖利率
4.5%2025 年度
52 週區間
19.6228.30
籌碼：分歧技術：均線交錯基本面：平穩
09/23跌破 20 日線09/09跌破 60 日線8 月營收年增 +5.2%、月增 +9.5%
股價最近怎麼走？
近 6 個月+13.8%股價在月線之下
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/26 → 9/29 +13.8%（還原除權息）

2025元4 月6 月8 月23.10月線23.64
月營收除權息
事件一覽（13 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 0.44 億元，年增 −8.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −2.8%

  2. 11/10 月營收10 月營收 0.43 億元，年增 +7.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.7%

  3. 12/10 月營收11 月營收 0.43 億元，年增 −11.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.7%

  4. 1/12 月營收12 月營收 0.44 億元，年增 −26.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.7%

  5. 2/10 月營收1 月營收 0.44 億元，年增 −3.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +9.7%

  6. 3/10 月營收2 月營收 0.48 億元，年增 +17.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.0%

  7. 3/30 除權息除息：每股現金股利 1.04 元之後 5 個交易日 +2.9%

  8. 4/10 月營收3 月營收 0.43 億元，年增 +6.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +5.6%

  9. 5/11 月營收4 月營收 0.43 億元，年增 +4.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −4.0%

  10. 6/10 月營收5 月營收 0.47 億元，年增 +0.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +5.6%

  11. 7/13 月營收6 月營收 0.55 億元，年增 +29.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +15.2%

  12. 8/10 月營收7 月營收 0.43 億元，年增 0.0%之後 5 個交易日 −2.2%

  13. 9/11 月營收8 月營收 0.47 億元，年增 +5.4%之後 5 個交易日 +1.7%

本刊分析師觀點三面中性資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
0.00 億
近 5 日
0.00 億
本月
+0.01 億
外資 本月
0.00 億
外資連續
連賣 2 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
23.6
收盤 vs 60 日線
24.1
收盤 vs 240 日線
21.6
距 52 週高
-18.4%（28.3）
距 52 週低
+17.7%（19.6）
近 20 日／60 日（含息）
-4.7／+2.4%
成交量倍數
1.57 倍
20 日均額
0.0 億

8 月營收
0.47 億
年增／月增
+5.2%／+9.5%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
1 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
82.7／50.8／88.1%
近 4 季 EPS
1.84（前 4 季 0.93）
業外佔稅前
46%
本益比 近 4 季
12.6 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
中性均線交錯・收盤在三線之間

收盤 23.10 元，今日 −1.91%・近 3 個月 +0.4%・近 60 日與大盤相近・今天成交量是近 20 日平均的 1.57 倍。

i
均線排列● 交錯
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 23.64｜季線 24.14｜年線 21.65｜收盤 23.10

月線在季線之下、季線在年線之上：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤在年線之上、月線與季線之下。

交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。近 60 個交易日收盤穿越月線 9 次、季線 5 次，目前收盤離月線 2.3%。

KD▼ K 在 D 之下
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 29.3｜D 34.6｜9/29 死亡交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 10 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▼ 柱今天由正轉負
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.173｜訊號線 −0.165｜柱狀 −0.008（前 1 日 +0.023）｜9/29 柱轉負

柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。今天剛翻負。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 2%。

柱狀翻正翻負很常見，這檔近 3 個月翻了 7 次；單一次翻轉不代表趨勢改變。

RSI● 跌的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 41.5

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 41%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量增・近 5 日量正常
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 20 張｜前 20 日平均 13 張｜今天÷前 20 日 1.57 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.91 倍｜週轉率 0.01%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 1.57 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.91 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.01%、近 20 日平均 0.008%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 區間中段
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −18.4%｜距 52 週最低收盤 +17.7%｜布林 %B 0.05

價格在 1 年區間的中間。收在布林通道裡面。布林通道寬度接近近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 23.64｜季線 24.14｜年線 21.65｜收盤 23.10交錯・三線之間月線在季線之下、季線在年線之上：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤在年線之上、月線與季線之下。交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。
趨勢均線方向月線 5 日 −0.8%｜季線 20 日 +1.7%｜年線 20 日 +1.4%月線走平、季線走平、年線上彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線走平、年線上彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 17.3（5 日前 20.2）｜+DI 23.4｜−DI 27.0趨勢不明顯・−DI 在上近 14 天漲跌方向不一致，方向性弱。−DI 高於 +DI。ADX 比 5 天前低，方向性在減弱。ADX 低只說明過去 14 天沒有明確方向，不代表接下來會大漲或大跌。
週線13／52 週週收盤 23.10｜13 週線 23.77｜52 週線 21.61｜週 MACD 柱 −0.13813 週線之下、52 週線之上・13 週線上彎以週 K 看，收盤在 13 週線之下、52 週線之上（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 +1.0%；週 MACD 柱為負。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.173｜訊號線 −0.165｜柱狀 −0.008（前 1 日 +0.023）柱今天由正轉負柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。今天剛翻負。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 2%。柱狀翻正翻負很常見，這檔近 3 個月翻了 7 次；單一次翻轉不代表趨勢改變。
動能RSIRSI(14) 41.5跌的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 41%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 29.3｜D 34.6｜9/29 死亡交叉K 在 D 之下收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 10 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 24.24｜中線 23.64｜下緣 23.04｜%B 0.05｜寬度 5.1%收在通道下半部・寬度接近近半年最窄%B 0.05＝收盤在通道由下往上約 5% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 4.6%–30.2% 之間。通道變窄只說明近 20 天價格波動收斂，不代表何時會變寬，也看不出往哪個方向。
波動ATRATR(14) 0.64＝收盤的 2.76%｜近 1 年中位數 2.62%接近近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 2.76%，是這檔近 1 年一般水準的 1.06 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 20 張｜前 20 日平均 13 張｜今天÷前 20 日 1.57 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.91 倍｜週轉率 0.01%今天量增・近 5 日量正常今天成交量是前 20 個交易日平均的 1.57 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.91 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.01%、近 20 日平均 0.008%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 0.96 倍（近 20 日漲 8 天、跌 11 天）｜OBV 近 20 日減少｜股價近 20 日 −4.7%漲跌日量相近・OBV 與股價同向近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 0.96 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天減少，股價同期 −4.7%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 −4.7%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 +2.4%（大盤 +2.7%）｜貿易百貨近 60 日中位數 −0.7%近 60 日與大盤相近・全市場第 535／1,937・產業第 5／17近 60 日（含股利）股價 +2.4%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −0.3 個百分點。比貿易百貨的中位數多 3.1 個百分點。近 20 日弱於大盤 7.7 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
60 日、52 週盤中最高31.10+34.6%7/22
60 日、52 週最高收盤28.30+22.5%7/21
近 60 日成交量加權均價25.12+8.7%
20 日盤中最高24.90+7.8%9/1
20 日最高收盤24.15+4.5%8/31
季線（60 日均價）24.14+4.5%
月線（20 日均價）23.64+2.3%
未回補的向下跳空缺口（9/29 形成）23.35–23.55+1.1%
今天收盤・20 日最低收盤23.10—9/29
20 日盤中最低23.00−0.4%9/29
60 日最低收盤21.95−5.0%7/8
60 日盤中最低21.75−5.8%7/9
年線（240 日均價）21.65−6.3%
52 週最低收盤19.62−15.1%3/16
52 週盤中最低19.29−16.5%2025/11/4

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價−4.7%公司自身拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
-4.7%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.4個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.50
族群部分
-2.6個百分點
產品同業 4 檔 中位 -1.2%
個股自身
-3.5個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 −4.7%。推升：大盤 +1.4；拖累：公司自身 −3.5、同業族群 −2.6（個百分點）。族群＝產品同業 4 檔。

  • 大盤+1.4
  • 同業族群−2.6
  • 公司自身−3.5
  • 股價漲跌−4.7

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
中性依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/080.47+5.4%
2026/070.43-0.0%
2026/060.55+29.5%是
2026/050.47+0.7%
2026/040.43+4.7%
2026/030.43+6.3%
2026/020.48+17.0%是
2026/010.44-3.9%
2025/120.44-26.4%
2025/110.43-11.4%
2025/100.43+7.7%
2025/090.44-8.3%
2025/080.45+13.2%
2025/070.43+11.1%
2025/060.42+8.0%
2025/050.46-13.4%
2025/040.41-62.2%
2025/030.40+3.3%
2025/020.41-4.2%
2025/010.46-5.8%
2024/120.60+48.4%
2024/110.49-73.2%
2024/100.40-2.0%
2024/090.48+22.7%
8 月營收0.47億元年增 +5.4%

今年 1–8 月累計 3.70 億元，比去年同期 +7.2%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

0.5
0.000.250.50億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季1.4582.7%50.8%88.1%0.7346%
2026 年第 1 季1.3590.5%59.0%38.0%0.29-18%
2025 年第 4 季1.3087.6%51.8%44.3%0.334%
2025 年第 3 季1.3187.5%53.8%64.7%0.4928%
2025 年第 2 季1.3088.0%53.6%15.8%0.11-112%
2025 年第 1 季1.2789.6%56.3%40.9%0.30-9%
2024 年第 4 季1.4885.0%52.9%35.7%0.30-9%
2024 年第 3 季1.2680.1%54.6%30.6%0.2216%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率82.7%比去年同季 −5.3 個百分點

營益率 50.8%・淨利率 88.1%

255075%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率82.7%營益率50.8%淨利率88.1%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）1.02尚未公布———
20251.231.04—85%4.5%
20241.130.95—84%4.1%
20231.170.34—29%1.5%
20220.54未配———
20210.800.50—62%2.2%
2025 年度現金股利1.04元配發率 85%

同年度 EPS 1.23 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

62%29%84%85%01元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性融資減少。
  • 法人外資 賣 10 張（連賣 2 天）投信 買 0 張自營 買 0 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 96.61%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 −13.6%、近 20 日 −13.6%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資+250張連賣 2 天
投信0張60 日累計
自營商+10張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資+250 張−4 張連賣 2 天
投信0 張0 張—
自營商+10 張+1 張—

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

0100200張8 月9 月外資+250投信0自營+10

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分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

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同業比較

4 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 3／5營業利益率 第 1／5近 60 日漲跌 第 1／5
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 +5.2%，在 5 家中排第 3。

最近 30 天發生的事

至 9/11
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 0.47 億，年增 +5.4%、月增 +9.8%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 不動產租賃與商場經營 約 56%商場不動產出租
  • 百貨公司與購物中心 約 34%桃園統領廣場百貨專櫃

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
0.00 億
外資
-0.00 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

本刊當日新聞窗內沒有這檔的相關報導。

本頁為資料彙整與說明，非投資建議；作者非持牌投資顧問。 資料與方法

2910 統領快速資料
23.10−1.91%9/29 收盤
  • 籌碼分歧
  • 技術均線交錯
  • 基本面平穩
開／高／低
23.35／23.35／23.00
成交量
20張均量 1.57 倍
成交值
47萬
市值
40.5億
近 4 季本益比
12.6倍
現金殖利率
4.5%2025 年度
52 週區間
19.6228.30