AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

3466 德晉

通信網路業
23.85元−0.21%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
23.85／24.25／23.75
成交量
81張均量 0.50 倍
成交值
193萬
市值
18.6億
近 4 季本益比
虧損
現金殖利率
未配息2025 年度
52 週區間
23.8049.05
籌碼：分歧技術：空頭排列基本面：平穩
09/24外資由連買 5 日轉賣09/11跌破 20 日線8 月營收年增 +53.7%、月增 +25.6%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−31.7%股價在月線之下
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 −31.7%（還原除權息）

3040元4 月6 月8 月23.85月線24.37
月營收
事件一覽（12 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 0.10 億元，年增 −17.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −5.7%

  2. 11/10 月營收10 月營收 0.04 億元，年增 +156.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −2.4%

  3. 12/10 月營收11 月營收 0.02 億元，年增 −77.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −7.8%

  4. 1/12 月營收12 月營收 0.03 億元，年增 −94.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.1%

  5. 2/10 月營收1 月營收 0.03 億元，年增 −23.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.2%

  6. 3/10 月營收2 月營收 0.03 億元，年增 +140.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.1%

  7. 4/10 月營收3 月營收 0.46 億元（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +20.8%

  8. 5/11 月營收4 月營收 2.19 億元（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −8.8%

  9. 6/10 月營收5 月營收 1.76 億元（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.7%

  10. 7/13 月營收6 月營收 0.07 億元，年增 −18.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −10.7%

  11. 8/11 月營收7 月營收 0.13 億元，年增 +27.0%之後 5 個交易日 −5.0%

  12. 9/11 月營收8 月營收 0.16 億元，年增 +49.7%之後 5 個交易日 +1.2%

本刊分析師觀點仍在虧損資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
0.00 億
近 5 日
+0.04 億
本月
+0.13 億
外資 本月
+0.13 億
外資連續
連賣 2 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
24.4
收盤 vs 60 日線
26.5
收盤 vs 240 日線
35.8
距 52 週高
-51.4%（49.0）
距 52 週低
+0.2%（23.8）
近 20 日／60 日（含息）
-2.7／-30.3%
成交量倍數
0.50 倍
20 日均額
0.0 億

8 月營收
0.16 億
年增／月增
+53.7%／+25.6%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
0 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
10.0／-41.6／-25.4%
近 4 季 EPS
-0.87（前 4 季 -2.34）
業外佔稅前
—
本益比 近 4 季
—

技術圖解

9/29（二）收盤
偏弱均線依序向下・收盤在三線之下

收盤 23.85 元，今日 −0.21%・近 3 個月 −19.7%・近 60 日弱於大盤 33.0 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 0.50 倍。

i
均線排列▼ 依序向下
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 24.37｜季線 26.49｜年線 35.84｜收盤 23.85

月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。

不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。近 60 個交易日收盤穿越月線 5 次、季線 0 次，目前收盤離月線 2.1%。

KD▼ K 在 D 之下
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 42.8｜D 45.3｜9/29 死亡交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 12 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▲ 柱正・連 4 日縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.413｜訊號線 −0.478｜柱狀 +0.065（前 1 日 +0.084）｜8/12 柱轉正

柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 4 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 11%。

正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。

RSI● 跌的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 38.9

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 39%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量縮・近 5 日量正常
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 81 張｜前 20 日平均 161 張｜今天÷前 20 日 0.50 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.96 倍｜週轉率 0.10%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.50 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.96 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.10%、近 20 日平均 0.20%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 1 年低點附近
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −51.4%｜距 52 週最低收盤 +0.2%｜布林 %B 0.13

價格在 1 年區間的低處。收在布林通道裡面。布林通道寬度接近近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 24.37｜季線 26.49｜年線 35.84｜收盤 23.85依序向下・三線之下月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。
趨勢均線方向月線 5 日 −0.5%｜季線 20 日 −8.8%｜年線 20 日 −4.4%月線走平、季線下彎、年線下彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線下彎、年線下彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 16.5（5 日前 16.1）｜+DI 15.4｜−DI 22.8趨勢不明顯・−DI 在上近 14 天漲跌方向不一致，方向性弱。−DI 高於 +DI。ADX 與 5 天前差不多。ADX 低只說明過去 14 天沒有明確方向，不代表接下來會大漲或大跌。
週線13／52 週週收盤 23.85｜13 週線 25.87｜52 週線 35.59｜週 MACD 柱 −0.09213、52 週線之下・13 週線下彎以週 K 看，收盤在 13、52 週線之下（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −8.4%；週 MACD 柱為負。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.413｜訊號線 −0.478｜柱狀 +0.065（前 1 日 +0.084）柱正・連 4 日縮小柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 4 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 11%。正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。
動能RSIRSI(14) 38.9跌的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 39%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 42.8｜D 45.3｜9/29 死亡交叉K 在 D 之下收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 12 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 25.08｜中線 24.37｜下緣 23.67｜%B 0.13｜寬度 5.8%收在通道下半部・寬度接近近半年最窄%B 0.13＝收盤在通道由下往上約 13% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 4.4%–40.4% 之間。通道變窄只說明近 20 天價格波動收斂，不代表何時會變寬，也看不出往哪個方向。
波動ATRATR(14) 0.70＝收盤的 2.93%｜近 1 年中位數 4.51%低於近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 2.93%，是這檔近 1 年一般水準的 0.65 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 81 張｜前 20 日平均 161 張｜今天÷前 20 日 0.50 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.96 倍｜週轉率 0.10%今天量縮・近 5 日量正常今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.50 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.96 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.10%、近 20 日平均 0.20%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 0.99 倍（近 20 日漲 8 天、跌 11 天）｜OBV 近 20 日減少｜股價近 20 日 −2.7%漲跌日量相近・OBV 與股價同向近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 0.99 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天減少，股價同期 −2.7%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 −2.7%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −30.3%（大盤 +2.7%）｜通信網路業近 60 日中位數 −6.0%近 60 日弱於大盤 33.0 個百分點・全市場第 1,871／1,937・產業第 87／90近 60 日（含股利）股價 −30.3%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −33.0 個百分點。比通信網路業的中位數少 24.3 個百分點。近 20 日弱於大盤 5.6 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週盤中最高50.50+111.7%2025/9/25
52 週最高收盤49.05+105.7%2025/9/25
年線（240 日均價）35.84+50.3%
60 日盤中最高34.95+46.5%7/3
60 日最高收盤34.00+42.6%7/6
未回補的向下跳空缺口（7/14 形成）32.55–33.10+36.5%
近 60 日成交量加權均價27.63+15.8%
季線（60 日均價）26.49+11.1%
20 日盤中最高25.50+6.9%8/31
20 日最高收盤25.00+4.8%9/1
月線（20 日均價）24.37+2.2%
今天收盤23.85—9/29
20／60 日、52 週最低收盤23.80−0.2%9/17
20／60 日、52 週盤中最低23.40−1.9%9/18

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價−2.7%公司自身拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
-2.7%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.6個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.56
族群部分
-1.6個百分點
通信網路業 43 檔 中位 +0.0%
個股自身
-2.7個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 −2.7%。推升：大盤 +1.6；拖累：公司自身 −2.7、同業族群 −1.6（個百分點）。族群＝通信網路業 43 檔。

  • 大盤+1.6
  • 同業族群−1.6
  • 公司自身−2.7
  • 股價漲跌−2.7

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
中性依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/080.16+49.7%
2026/070.13+27.0%
2026/060.07-18.3%
2026/051.76不列（變動超過 5 倍）
2026/042.19不列（變動超過 5 倍）是
2026/030.46不列（變動超過 5 倍）是
2026/020.03+140.6%
2026/010.03-23.6%
2025/120.03-94.3%
2025/110.02-77.8%
2025/100.04+156.5%
2025/090.10-17.5%
2025/080.10-54.0%
2025/070.10-70.2%
2025/060.09-15.9%
2025/050.08-40.8%
2025/040.09-47.1%
2025/030.06-1.8%
2025/020.01-95.1%
2025/010.04-95.7%
2024/120.53-30.2%
2024/110.11-71.5%
2024/100.01-93.3%
2024/090.12-55.5%
8 月營收0.16億元年增 +49.7%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

0.2
012億元24/0925/0325/0926/0326/08

基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率。

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季0.8510.0%-41.6%-25.4%-0.28—
2026 年第 1 季0.527.8%-68.0%-47.1%-0.31—
2025 年第 4 季0.09-9.0%-223.7%-255.1%-0.30—
2025 年第 3 季0.309.8%-70.0%6.4%0.021193%
2025 年第 2 季0.2712.8%141.5%12.5%0.04-1033%
2025 年第 1 季0.11-328.5%-694.8%-607.8%-1.04—
2024 年第 4 季0.6413.8%-77.8%-32.3%-0.33—
2024 年第 3 季0.5713.2%-77.4%-109.6%-1.01—
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率10.0%比去年同季 −2.8 個百分點

營益率 −41.6%・淨利率 −25.4%

−1000100%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率10.0%營益率−41.6%淨利率−25.4%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）-0.59尚未公布———
2025-1.28未配———
2024-2.55未配———
2023-3.01未配———
20220.07未配———
2021-1.30未配———

EPS現金股利柱上％＝配發率

−20元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性依三大法人、主動 ETF 與融資等公開籌碼判定
  • 法人外資 賣 15 張（連賣 2 天）投信 買 0 張自營 買 1 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 45.80%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 +0.0%、近 20 日 +1.1%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資+1,056張連賣 2 天
投信0張60 日累計
自營商−2張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資+1,056 張+160 張連賣 2 天
投信0 張0 張—
自營商−2 張+1 張連買 1 天

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

05001,000張8 月9 月外資+1,056投信0自營−2

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分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

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最近 30 天發生的事

至 9/11
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 0.16 億，年增 +49.7%、月增 +22.4%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 電信服務 約 53%出國漫遊與數位上網卡
  • 再生能源電廠開發與售電 約 17%再生能源工程與技術服務
  • 寬頻用戶端設備（光纖／纜線數據機） 約 13%數位機上盒與衛星接收器

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
0.00 億
外資
-0.00 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

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本頁為資料彙整與說明，非投資建議；作者非持牌投資顧問。 資料與方法

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23.85−0.21%9/29 收盤
  • 籌碼分歧
  • 技術空頭排列
  • 基本面平穩
開／高／低
23.85／24.25／23.75
成交量
81張均量 0.50 倍
成交值
193萬
市值
18.6億
近 4 季本益比
虧損
現金殖利率
未配息2025 年度
52 週區間
23.8049.05