AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

3489 森寶

建材營造
23.25元+2.65%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
22.90／23.45／22.40
成交量
194張均量 1.52 倍
成交值
451萬
市值
21.0億
現金殖利率
12.9%2025 年度
52 週區間
16.4726.25
籌碼：同向賣技術：多頭排列基本面：加速
09/22站上 20 日線09/22站上 60 日線8 月營收年增 +0.5%、月增 -28.5%
股價最近怎麼走？
近 6 個月+15.2%股價在月線之上
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 +15.2%（還原除權息）

20.022.525.0元4 月6 月8 月23.25月線22.35
月營收除權息
事件一覽（13 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 0.83 億元，年增 −79.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.8%

  2. 11/10 月營收10 月營收 0.83 億元，年增 −92.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.0%

  3. 12/10 月營收11 月營收 0.92 億元，年增 −44.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +4.8%

  4. 1/12 月營收12 月營收 0.72 億元，年增 −28.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −3.1%

  5. 2/10 月營收1 月營收 0.85 億元，年增 −2.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.3%

  6. 3/10 月營收2 月營收 1.07 億元（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +17.9%

  7. 4/10 月營收3 月營收 0.79 億元，年增 +136.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 0.0%

  8. 5/11 月營收4 月營收 0.77 億元，年增 +113.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.5%

  9. 6/10 月營收5 月營收 0.83 億元，年增 +35.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.2%

  10. 7/10 除權息除息：每股現金股利 3.00 元之後 5 個交易日 −9.0%

  11. 7/13 月營收6 月營收 0.81 億元，年增 +64.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −6.4%

  12. 8/7 月營收7 月營收 0.87 億元，年增 +49.0%之後 5 個交易日 +0.2%

  13. 9/7 月營收8 月營收 0.62 億元，年增 −0.3%之後 5 個交易日 −6.6%

本刊分析師觀點技術面偏強資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
+0.01 億
近 5 日
+0.03 億
本月
-0.01 億
外資 本月
-0.01 億
外資連續
連買 1 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
22.4
收盤 vs 60 日線
22.3
收盤 vs 240 日線
19.7
距 52 週高
-11.4%（26.2）
距 52 週低
+41.2%（16.5）
近 20 日／60 日（含息）
+0.9／+10.6%
成交量倍數
1.52 倍
20 日均額
0.0 億

8 月營收
0.62 億
年增／月增
+0.5%／-28.5%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
3 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
6.1／3.2／2.0%
近 4 季 EPS
0.00（前 4 季 -0.94）
業外佔稅前
10%
本益比 近 4 季
—

技術圖解

9/29（二）收盤
偏強均線依序向上・收盤在三線之上

收盤 23.25 元，今日 +2.65%・近 3 個月 +18.2%・近 60 日強於大盤 7.9 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 1.52 倍。

i
均線排列▲ 依序向上
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 22.35｜季線 22.32｜年線 19.68｜收盤 23.25

月線＞季線＞年線：短期平均價格高於中期、中期高於長期，過去 1 年價格一路墊高。收盤高於每一條均線。

不代表會繼續漲：均線是過去價格的平均、比價格慢，排列要等價格回落一段時間後才會改變。近 60 個交易日收盤穿越月線 4 次、季線 6 次，目前收盤離月線 4.0%。

KD▲ K 在 D 之上
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 74.1｜D 61.1｜9/17 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 7 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▲ 柱正・連 3 日擴大
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.037｜訊號線 −0.167｜柱狀 +0.130（前 1 日 +0.083）｜9/22 柱轉正

柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 3 日擴大：差距還在拉開。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 17%。

柱擴大描述的是過去幾天，不代表會繼續擴大。

RSI● 漲的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 58.1

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 58%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量增・近 5 日量增
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 194 張｜前 20 日平均 128 張｜今天÷前 20 日 1.52 倍｜近 5 日÷近 20 日 1.34 倍｜週轉率 0.21%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 1.52 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 1.34 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.21%、近 20 日平均 0.14%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 區間中段
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −11.4%｜距 52 週最低收盤 +41.2%｜布林 %B 0.91

價格在 1 年區間的中間。收在布林通道裡面。布林通道寬度接近近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 22.35｜季線 22.32｜年線 19.68｜收盤 23.25依序向上・三線之上月線＞季線＞年線：短期平均價格高於中期、中期高於長期，過去 1 年價格一路墊高。收盤高於每一條均線。不代表會繼續漲：均線是過去價格的平均、比價格慢，排列要等價格回落一段時間後才會改變。
趨勢均線方向月線 5 日 −0.3%｜季線 20 日 +3.9%｜年線 20 日 +1.4%月線走平、季線上彎、年線上彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線上彎、年線上彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 16.2（5 日前 18.6）｜+DI 25.2｜−DI 17.2趨勢不明顯・+DI 在上近 14 天漲跌方向不一致，方向性弱。+DI 高於 −DI。ADX 比 5 天前低，方向性在減弱。ADX 低只說明過去 14 天沒有明確方向，不代表接下來會大漲或大跌。
週線13／52 週週收盤 23.25｜13 週線 22.46｜52 週線 19.81｜週 MACD 柱 +0.02413、52 週線之上・13 週線上彎以週 K 看，收盤在 13、52 週線之上（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 +3.2%；週 MACD 柱為正。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.037｜訊號線 −0.167｜柱狀 +0.130（前 1 日 +0.083）柱正・連 3 日擴大柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 3 日擴大：差距還在拉開。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 17%。柱擴大描述的是過去幾天，不代表會繼續擴大。
動能RSIRSI(14) 58.1漲的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 58%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 74.1｜D 61.1｜9/17 黃金交叉K 在 D 之上收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 7 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 23.45｜中線 22.35｜下緣 21.26｜%B 0.91｜寬度 9.8%收在通道上半部・寬度接近近半年最窄%B 0.91＝收盤在通道由下往上約 91% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 3.3%–55.9% 之間。通道變窄只說明近 20 天價格波動收斂，不代表何時會變寬，也看不出往哪個方向。
波動ATRATR(14) 0.74＝收盤的 3.17%｜近 1 年中位數 2.34%高於近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 3.17%，是這檔近 1 年一般水準的 1.35 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 194 張｜前 20 日平均 128 張｜今天÷前 20 日 1.52 倍｜近 5 日÷近 20 日 1.34 倍｜週轉率 0.21%今天量增・近 5 日量增今天成交量是前 20 個交易日平均的 1.52 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 1.34 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.21%、近 20 日平均 0.14%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 0.96 倍（近 20 日漲 11 天、跌 8 天）｜OBV 近 20 日增加｜股價近 20 日 +0.9%漲跌日量相近・OBV 或股價近 20 日持平近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 0.96 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天增加，股價同期 +0.9%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 +0.9%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 +10.6%（大盤 +2.7%）｜建材營造近 60 日中位數 +0.2%近 60 日強於大盤 7.9 個百分點・全市場第 283／1,937・產業第 15／87近 60 日（含股利）股價 +10.6%、加權報酬指數 +2.7%，相差 +7.9 個百分點。比建材營造的中位數多 10.4 個百分點。近 20 日弱於大盤 2.1 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
60 日、52 週盤中最高26.40+13.5%8/4
60 日、52 週最高收盤26.25+12.9%8/17
未回補的向下跳空缺口（8/18 形成）25.80–26.00+11.0%
20 日盤中最高23.45+0.9%9/29
近 60 日成交量加權均價23.43+0.8%
今天收盤・20 日最高收盤23.25—9/29
月線（20 日均價）22.35−3.9%
季線（60 日均價）22.32−4.0%
20 日最低收盤21.15−9.0%9/14
20 日盤中最低21.00−9.7%9/15
未回補的向上跳空缺口（7/31 形成）20.20–21.00−9.7%
年線（240 日均價）19.68−15.4%
60 日最低收盤19.10−17.8%7/23
60 日盤中最低19.00−18.3%7/23
52 週最低收盤16.47−29.2%2025/11/5
52 週盤中最低16.16−30.5%2025/11/21

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價+0.9%同業族群拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
+0.9%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.3個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.45
族群部分
-2.3個百分點
產品同業 8 檔 中位 -1.1%
個股自身
+1.9個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 +0.9%。推升：公司自身 +1.9、大盤 +1.3；拖累：同業族群 −2.3（個百分點）。族群＝產品同業 8 檔。

  • 大盤+1.3
  • 同業族群−2.3
  • 公司自身+1.9
  • 股價漲跌+0.9

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
中性依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/080.62-0.3%
2026/070.87+49.0%
2026/060.81+64.5%
2026/050.83+35.5%
2026/040.77+113.5%
2026/030.79+136.0%
2026/021.07不列（變動超過 5 倍）是
2026/010.85-2.0%
2025/120.72-28.0%
2025/110.92-44.6%
2025/100.83-92.4%
2025/090.83-79.6%
2025/080.62-26.9%
2025/070.58-33.6%
2025/060.49-49.7%
2025/050.62-36.4%
2025/040.36-60.8%
2025/030.34-17.0%
2025/020.01-98.0%
2025/010.87+47.9%
2024/121.00-21.2%
2024/111.66+196.8%
2024/1010.8不列（變動超過 5 倍）是
2024/094.07不列（變動超過 5 倍）是
8 月營收0.62億元年減 0.3%

今年 1–8 月累計 6.61 億元，比去年同期 +70.0%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

0.6
0510億元24/0925/0325/0926/0326/08

基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率。

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季2.416.1%3.2%2.0%0.0510%
2026 年第 1 季2.723.3%0.6%-0.8%-0.03—
2025 年第 4 季2.4710.1%3.6%1.4%0.04-26%
2025 年第 3 季2.035.7%2.0%-2.9%-0.06-84%
2025 年第 2 季1.475.2%0.7%-1.5%-0.03-52%
2025 年第 1 季1.222.1%-3.6%-3.2%-0.04—
2024 年第 4 季13.52.8%-3.6%-4.8%-0.72—
2024 年第 3 季5.794.1%-0.6%-2.3%-0.15—
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率6.1%比去年同季 +0.9 個百分點

營益率 3.2%・淨利率 2.0%

010%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率6.1%營益率3.2%淨利率2.0%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）0.02尚未公布———
2025-0.093.00——12.9%
2024-0.890.50——2.2%
20230.120.40—333%1.7%
20220.290.30—103%1.3%
20210.560.50—89%2.2%
2025 年度現金股利3.00元

同年度 EPS −0.09 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

89%103%333%02元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性依三大法人、主動 ETF 與融資等公開籌碼判定
  • 法人外資 買 52 張投信 買 0 張自營 賣 1 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 81.58%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 +0.8%、近 20 日 +80.1%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資−590張60 日累計
投信0張60 日累計
自營商+3張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資−590 張+121 張連買 1 天
投信0 張0 張—
自營商+3 張−1 張連賣 1 天

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−1,000−5000張8 月9 月外資−590投信0自營+3

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分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

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同業比較

8 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 5／7營業利益率 第 8／9近 60 日漲跌 第 1／9
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 +0.5%，在 7 家中排第 5。

最近 30 天發生的事

至 9/7
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 0.62 億，年增 −0.3%、月增 −29.0%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 住宅與商辦開發 約 60%住宅與大樓開發銷售
  • 營造工程 約 40%營造綜合工程

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
+0.01 億
外資
+0.01 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

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成交量
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成交值
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市值
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現金殖利率
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