AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

3694 海華

通信網路業
50.40元+0.20%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
50.80／50.80／50.20
成交量
240張均量 0.44 倍
成交值
1,210萬
市值
78.1億
近 4 季本益比
12.8倍
現金殖利率
4.6%2025 年度
52 週區間
48.5082.61
籌碼：同向賣技術：空頭排列基本面：轉弱
09/18站上 20 日線8 月營收年增 -1.9%、月增 +35.4%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−8.8%股價在月線之上
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 −8.8%（還原除權息）

506070元4 月6 月8 月50.40月線50.11
月營收除權息
事件一覽（13 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 11.6 億元，年增 +38.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −4.8%

  2. 11/10 月營收10 月營收 8.10 億元，年增 +16.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −8.1%

  3. 12/10 月營收11 月營收 7.94 億元，年增 +2.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −9.2%

  4. 1/12 月營收12 月營收 9.49 億元，年增 +19.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.0%

  5. 2/10 月營收1 月營收 11.0 億元，年增 +58.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +6.2%

  6. 3/10 月營收2 月營收 7.32 億元，年增 −3.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +3.9%

  7. 4/10 月營收3 月營收 11.9 億元，年增 +27.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +7.0%

  8. 5/11 月營收4 月營收 8.96 億元，年增 −3.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +6.2%

  9. 6/10 月營收5 月營收 9.88 億元，年增 −9.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.8%

  10. 7/13 月營收6 月營收 10.0 億元，年增 −4.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −10.8%

  11. 7/24 除權息除息：每股現金股利 2.30 元之後 5 個交易日 −12.2%

  12. 8/11 月營收7 月營收 8.42 億元，年增 −21.8%之後 5 個交易日 −4.3%

  13. 9/11 月營收8 月營收 11.4 億元，年增 −1.9%之後 5 個交易日 +1.8%

本刊分析師觀點技術面偏弱資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
+0.04 億
近 5 日
+0.14 億
本月
-0.06 億
外資 本月
-0.06 億
外資連續
連買 3 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
50.1
收盤 vs 60 日線
54.3
收盤 vs 240 日線
59.1
距 52 週高
-39.0%（82.6）
距 52 週低
+3.9%（48.5）
近 20 日／60 日（含息）
-0.8／-18.9%
成交量倍數
0.44 倍
20 日均額
0.3 億

8 月營收
11.40 億
年增／月增
-1.9%／+35.4%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
0 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
14.0／3.5／4.3%
近 4 季 EPS
4.01（前 4 季 3.39）
業外佔稅前
22%
本益比 近 4 季
12.8 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
偏弱均線依序向下・收盤在三線之間

收盤 50.40 元，今日 +0.20%・近 3 個月 −7.6%・近 60 日弱於大盤 21.6 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 0.44 倍。

i
均線排列▼ 依序向下
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 50.10｜季線 54.34｜年線 59.13｜收盤 50.40

月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤在月線之上、季線與年線之下。

不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。近 60 個交易日收盤穿越月線 6 次、季線 5 次，目前收盤離月線 0.6%。

KD▲ K 在 D 之上
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 58.8｜D 56.5｜9/16 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 9 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▲ 柱正・連 3 日縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.62｜訊號線 −0.93｜柱狀 +0.31（前 1 日 +0.32）｜8/27 柱轉正

柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 3 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 24%。

正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。

RSI● 漲跌力道相近
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 46.6

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 47%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量縮・近 5 日量正常
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 240 張｜前 20 日平均 542 張｜今天÷前 20 日 0.44 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.83 倍｜週轉率 0.15%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.44 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.83 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.15%、近 20 日平均 0.34%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 1 年低點附近
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −39.0%｜距 52 週最低收盤 +3.9%｜布林 %B 0.61

價格在 1 年區間的低處。收在布林通道裡面。布林通道寬度為近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 50.10｜季線 54.34｜年線 59.13｜收盤 50.40依序向下・三線之間月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤在月線之上、季線與年線之下。不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。
趨勢均線方向月線 5 日 −0.2%｜季線 20 日 −5.4%｜年線 20 日 −4.3%月線走平、季線下彎、年線下彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線下彎、年線下彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 16.3（5 日前 20.5）｜+DI 19.9｜−DI 22.3趨勢不明顯・−DI 在上近 14 天漲跌方向不一致，方向性弱。−DI 高於 +DI。ADX 比 5 天前低，方向性在減弱。ADX 低只說明過去 14 天沒有明確方向，不代表接下來會大漲或大跌。
週線13／52 週週收盤 50.40｜13 週線 53.59｜52 週線 58.82｜週 MACD 柱 −0.6513、52 週線之下・13 週線下彎以週 K 看，收盤在 13、52 週線之下（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −4.6%；週 MACD 柱為負。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.62｜訊號線 −0.93｜柱狀 +0.31（前 1 日 +0.32）柱正・連 3 日縮小柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 3 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 24%。正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。
動能RSIRSI(14) 46.6漲跌力道相近近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 47%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 58.8｜D 56.5｜9/16 黃金交叉K 在 D 之上收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 9 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 51.46｜中線 50.10｜下緣 48.75｜%B 0.61｜寬度 5.4%收在通道上半部・寬度為近半年最窄%B 0.61＝收盤在通道由下往上約 61% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 5.4%–34.9% 之間。通道變窄只說明近 20 天價格波動收斂，不代表何時會變寬，也看不出往哪個方向。
波動ATRATR(14) 1.27＝收盤的 2.51%｜近 1 年中位數 4.25%低於近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 2.51%，是這檔近 1 年一般水準的 0.59 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 240 張｜前 20 日平均 542 張｜今天÷前 20 日 0.44 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.83 倍｜週轉率 0.15%今天量縮・近 5 日量正常今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.44 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.83 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.15%、近 20 日平均 0.34%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 0.94 倍（近 20 日漲 12 天、跌 8 天）｜OBV 近 20 日增加｜股價近 20 日 −0.8%漲跌日量相近・OBV 或股價近 20 日持平近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 0.94 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天增加，股價同期 −0.8%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 −0.8%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −18.9%（大盤 +2.7%）｜通信網路業近 60 日中位數 −6.0%近 60 日弱於大盤 21.6 個百分點・全市場第 1,670／1,937・產業第 75／90近 60 日（含股利）股價 −18.9%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −21.6 個百分點。比通信網路業的中位數少 12.9 個百分點。近 20 日弱於大盤 3.8 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週盤中最高86.27+71.2%2025/9/24
52 週最高收盤82.61+63.9%2025/9/16
60 日盤中最高69.31+37.5%7/15
60 日最高收盤65.45+29.9%7/15
年線（240 日均價）59.13+17.3%
近 60 日成交量加權均價58.43+15.9%
未回補的向下跳空缺口（8/11 形成）54.70–55.60+8.5%
季線（60 日均價）54.34+7.8%
20 日盤中最高52.10+3.4%9/2
20 日最高收盤51.40+2.0%9/2
今天收盤50.40—9/29
月線（20 日均價）50.11−0.6%
未回補的向上跳空缺口（9/17 形成）49.65–49.80−1.2%
20／60 日、52 週最低收盤48.50−3.8%9/15
20／60 日、52 週盤中最低48.50−3.8%9/16

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價−0.8%大盤推升最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
-0.8%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+2.8個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 1.00
族群部分
-2.6個百分點
通信網路業 42 檔 中位 +0.3%
個股自身
-1.0個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 −0.8%。推升：大盤 +2.8；拖累：同業族群 −2.6、公司自身 −1.0（個百分點）。族群＝通信網路業 42 檔。

  • 大盤+2.8
  • 同業族群−2.6
  • 公司自身−1.0
  • 股價漲跌−0.8

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
中性依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/0811.4-1.9%
2026/078.42-21.8%
2026/0610.0-4.8%
2026/059.88-9.4%
2026/048.96-3.4%
2026/0311.9+27.3%是
2026/027.32-3.7%
2026/0111.0+58.6%
2025/129.49+19.0%
2025/117.94+2.7%
2025/108.10+16.4%
2025/0911.6+38.2%
2025/0811.6+39.7%是
2025/0710.8+24.0%
2025/0610.5+28.1%
2025/0510.9+25.0%是
2025/049.28+33.2%
2025/039.34+30.7%是
2025/027.59+23.7%
2025/016.94-4.6%
2024/127.98+4.9%
2024/117.73+1.1%
2024/106.96-4.2%
2024/098.38+1.2%
8 月營收11.4億元年減 1.9%

今年 1–8 月累計 78.9 億元，比去年同期 +2.5%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

11.4
0510億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季28.914.0%3.5%4.3%0.8022%
2026 年第 1 季30.214.8%4.8%5.1%1.0214%
2025 年第 4 季25.515.3%3.7%4.6%0.7624%
2025 年第 3 季33.914.3%6.2%6.4%1.438%
2025 年第 2 季30.814.0%5.3%5.3%1.074%
2025 年第 1 季23.915.2%4.0%4.9%0.7723%
2024 年第 4 季22.715.0%3.5%4.1%0.6221%
2024 年第 3 季25.414.7%5.0%5.5%0.9312%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率14.0%比去年同季 0.0 個百分點

營益率 3.5%・淨利率 4.3%

51015%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率14.0%營益率3.5%淨利率4.3%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）1.82尚未公布———
20254.032.30—57%4.6%
20242.751.48—54%2.9%
20233.051.00—33%2.0%
20221.93未配———
20212.05未配———
2025 年度現金股利2.30元配發率 57%

同年度 EPS 4.03 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

33%54%57%024元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性外資連買 3 天。
  • 法人外資 買 81 張（連買 3 天）投信 買 0 張自營 買 0 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 57.87%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 +0.1%、近 20 日 +1.3%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資−4,844張連買 3 天
投信0張60 日累計
自營商−59張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資−4,844 張+272 張連買 3 天
投信0 張0 張—
自營商−59 張+1 張—

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−4,000−2,0000張8 月9 月外資−4,844投信0自營−59

訂閱版：這一區還有 大戶持股比例走勢、分點明細訂閱

分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

訂閱版：這一區還有 買賣最多的前 5 家分點、分點類型訂閱

同業比較

2 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 2／3營業利益率 第 2／3近 60 日漲跌 第 3／3
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 −1.9%，在 3 家中排第 2。

最近 30 天發生的事

至 9/11
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 11.40 億，年增 −1.9%、月增 +35.4%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 無線通訊與車用通訊模組 約 82%無線通訊模組(WiFi/藍牙)
  • 相機與影像模組 約 18%筆電相機與影像感測模組

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
+0.04 億
外資
+0.04 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

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3694 海華快速資料
50.40+0.20%9/29 收盤
  • 籌碼同向賣
  • 技術空頭排列
  • 基本面轉弱
開／高／低
50.80／50.80／50.20
成交量
240張均量 0.44 倍
成交值
1,210萬
市值
78.1億
近 4 季本益比
12.8倍
現金殖利率
4.6%2025 年度
52 週區間
48.5082.61