AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

4139 馬光-KY

生技醫療業
41.65元+0.24%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
41.45／42.10／40.60
成交量
63張均量 1.17 倍
成交值
261萬
市值
18.7億
近 4 季本益比
虧損
現金殖利率
未配息2025 年度
52 週區間
21.8542.95
籌碼：同向賣技術：多頭排列基本面：平穩
08/27站上 20 日線8 月營收年增 +3.0%、月增 +2.8%
股價最近怎麼走？
近 6 個月+69.0%股價在月線之上
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 +69.0%（還原除權息）

3040元4 月6 月8 月41.65月線41.45
月營收處置
事件一覽（15 則）

  1. 9/10 月營收8 月營收 0.90 億元，年增 −10.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.0%

  2. 10/13 月營收9 月營收 0.88 億元，年增 −12.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +7.3%

  3. 11/10 月營收10 月營收 0.89 億元，年增 −12.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.4%

  4. 12/10 月營收11 月營收 0.94 億元，年增 +2.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −5.1%

  5. 1/12 月營收12 月營收 1.09 億元，年增 −0.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −2.0%

  6. 2/10 月營收1 月營收 0.90 億元，年增 +15.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −2.3%

  7. 3/10 月營收2 月營收 0.72 億元，年增 −15.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +5.9%

  8. 4/10 月營收3 月營收 0.91 億元，年增 −8.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.8%

  9. 5/11 月營收4 月營收 0.92 億元，年增 −0.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.8%

  10. 6/10 月營收5 月營收 0.96 億元，年增 +6.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −2.0%

  11. 7/13 月營收6 月營收 0.89 億元，年增 −1.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +44.2%

  12. 7/21 處置處置期間 7/21 至 8/3之後 5 個交易日 +0.1%

  13. 7/24 處置處置期間 7/24 至 8/6之後 5 個交易日 −4.0%

  14. 8/10 月營收7 月營收 0.91 億元，年增 +6.0%之後 5 個交易日 −3.6%

  15. 9/8 月營收8 月營收 0.93 億元，年增 +3.1%之後 5 個交易日 −1.3%

本刊分析師觀點仍在虧損資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
0.00 億
近 5 日
0.00 億
本月
0.00 億
外資 本月
0.00 億
外資連續
連買 3 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
41.4
收盤 vs 60 日線
37.4
收盤 vs 240 日線
27.5
距 52 週高
-3.0%（43.0）
距 52 週低
+90.6%（21.9）
近 20 日／60 日（含息）
+4.1／+69.3%
成交量倍數
1.17 倍
20 日均額
0.0 億

8 月營收
0.93 億
年增／月增
+3.0%／+2.8%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
0 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
14.0／1.0／-6.3%
近 4 季 EPS
-2.31（前 4 季 0.46）
業外佔稅前
—
本益比 近 4 季
—

技術圖解

9/29（二）收盤
偏強均線依序向上・收盤在三線之上

收盤 41.65 元，今日 +0.24%・近 3 個月 +71.8%・近 60 日強於大盤 66.6 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 1.17 倍。

i
均線排列▲ 依序向上
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 41.45｜季線 37.45｜年線 27.51｜收盤 41.65

月線＞季線＞年線：短期平均價格高於中期、中期高於長期，過去 1 年價格一路墊高。收盤高於每一條均線。

不代表會繼續漲：均線是過去價格的平均、比價格慢，排列要等價格回落一段時間後才會改變。近 60 個交易日收盤穿越月線 6 次、季線 0 次，目前收盤離月線 0.5%。

KD▲ K 在 D 之上
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 50.8｜D 45.6｜9/17 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 11 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▼ 柱負・連 3 日縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF +0.917｜訊號線 +1.097｜柱狀 −0.180（前 1 日 −0.196）｜9/10 柱轉負

柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 3 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 11%。

負柱縮小常只是跌勢放慢，不等於要轉漲。

RSI● 漲的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 58.9

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 59%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量正常・近 5 日量偏少
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 63 張｜前 20 日平均 54 張｜今天÷前 20 日 1.17 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.66 倍｜週轉率 0.14%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 1.17 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.66 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.14%、近 20 日平均 0.12%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 1 年高點附近
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −3.0%｜距 52 週最低收盤 +90.6%｜布林 %B 0.57

價格在 1 年區間的高處。收在布林通道裡面。布林通道寬度接近近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 41.45｜季線 37.45｜年線 27.51｜收盤 41.65依序向上・三線之上月線＞季線＞年線：短期平均價格高於中期、中期高於長期，過去 1 年價格一路墊高。收盤高於每一條均線。不代表會繼續漲：均線是過去價格的平均、比價格慢，排列要等價格回落一段時間後才會改變。
趨勢均線方向月線 5 日 +2.2%｜季線 20 日 +18.3%｜年線 20 日 +5.1%月線上彎、季線上彎、年線上彎每條均線都在上升：最近納入平均的價格比被移出的高。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 32.9（5 日前 34.7）｜+DI 25.5｜−DI 14.6有趨勢・+DI 在上近 14 天價格有明確方向，+DI 高於 −DI＝方向往上。ADX 比 5 天前低，方向性在減弱。ADX 只衡量方向有多一致，不代表趨勢會延續，也不預告何時結束。ADX 下降也不代表價格會反轉。
週線13／52 週週收盤 41.65｜13 週線 38.15｜52 週線 27.69｜週 MACD 柱 +0.80913、52 週線之上・13 週線上彎以週 K 看，收盤在 13、52 週線之上（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 +16.1%；週 MACD 柱為正。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF +0.917｜訊號線 +1.097｜柱狀 −0.180（前 1 日 −0.196）柱負・連 3 日縮小柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 3 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 11%。負柱縮小常只是跌勢放慢，不等於要轉漲。
動能RSIRSI(14) 58.9漲的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 59%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 50.8｜D 45.6｜9/17 黃金交叉K 在 D 之上收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 11 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 42.82｜中線 41.45｜下緣 40.07｜%B 0.57｜寬度 6.6%收在通道上半部・寬度接近近半年最窄%B 0.57＝收盤在通道由下往上約 57% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 4.3%–91.0% 之間。通道變窄只說明近 20 天價格波動收斂，不代表何時會變寬，也看不出往哪個方向。
波動ATRATR(14) 1.42＝收盤的 3.41%｜近 1 年中位數 2.81%高於近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 3.41%，是這檔近 1 年一般水準的 1.21 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 63 張｜前 20 日平均 54 張｜今天÷前 20 日 1.17 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.66 倍｜週轉率 0.14%今天量正常・近 5 日量偏少今天成交量是前 20 個交易日平均的 1.17 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.66 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.14%、近 20 日平均 0.12%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 0.96 倍（近 20 日漲 10 天、跌 7 天）｜OBV 近 20 日增加｜股價近 20 日 +4.1%漲跌日量相近・OBV 與股價同向近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 0.96 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天增加，股價同期 +4.1%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 +4.1%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 +69.3%（大盤 +2.7%）｜生技醫療業近 60 日中位數 −2.1%近 60 日強於大盤 66.6 個百分點・全市場第 22／1,937・產業第 1／110近 60 日（含股利）股價 +69.3%、加權報酬指數 +2.7%，相差 +66.6 個百分點。比生技醫療業的中位數多 71.4 個百分點。近 20 日強於大盤 1.2 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
20／60 日、52 週盤中最高45.10+8.3%9/2
20／60 日、52 週最高收盤42.95+3.1%9/1
今天收盤41.65—9/29
月線（20 日均價）41.45−0.5%
20 日最低收盤40.00−4.0%9/14
20 日盤中最低39.90−4.2%9/16
未回補的向上跳空缺口（8/28 形成）38.50–39.50−5.2%
近 60 日成交量加權均價37.46−10.1%
季線（60 日均價）37.45−10.1%
年線（240 日均價）27.51−33.9%
60 日最低收盤24.60−40.9%7/3
60 日盤中最低24.30−41.7%7/3
52 週最低收盤21.85−47.5%6/2
52 週盤中最低21.00−49.6%2025/11/21

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價+4.1%公司自身推升最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
+4.1%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.1個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.40
族群部分
-3.1個百分點
生技醫療業 20 檔 中位 -2.0%
個股自身
+6.1個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 +4.1%。推升：公司自身 +6.1、大盤 +1.1；拖累：同業族群 −3.1（個百分點）。族群＝生技醫療業 20 檔。

  • 大盤+1.1
  • 同業族群−3.1
  • 公司自身+6.1
  • 股價漲跌+4.1

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
偏弱依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/080.93+3.1%
2026/070.91+6.0%
2026/060.89-1.4%
2026/050.96+6.2%
2026/040.92-0.5%
2026/030.91-8.6%
2026/020.72-15.1%
2026/010.90+15.2%
2025/121.09-0.2%是
2025/110.94+2.3%
2025/100.89-12.6%
2025/090.88-12.6%
2025/080.90-10.0%
2025/070.85-7.7%
2025/060.91+5.0%
2025/050.91+2.8%
2025/040.92-5.7%
2025/031.00+1.7%
2025/020.85+22.2%
2025/010.78-15.1%
2024/121.09-13.9%是
2024/110.92-6.2%
2024/101.02-1.5%
2024/091.01-3.0%
8 月營收0.93億元年增 +3.1%

今年 1–8 月累計 7.15 億元，比去年同期 +0.3%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

0.9
0.00.51.0億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季2.7714.0%1.0%-6.3%-0.35—
2026 年第 1 季2.545.8%-8.6%-11.9%-0.55—
2025 年第 4 季2.9113.7%-7.0%-19.9%-1.21—
2025 年第 3 季2.6410.3%-3.0%-4.9%-0.20—
2025 年第 2 季2.7415.4%4.0%2.8%0.1615%
2025 年第 1 季2.6411.1%-3.3%-6.7%-0.30—
2024 年第 4 季3.0313.8%3.7%1.8%0.19-8%
2024 年第 3 季2.9314.1%1.2%4.6%0.4176%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率14.0%比去年同季 −1.4 個百分點

營益率 1.0%・淨利率 −6.3%

−20020%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率14.0%營益率1.0%淨利率−6.3%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）-0.90尚未公布———
2025-1.55未配———
20240.24未配———
2023-0.99未配———
2022-0.73未配———
20210.92未配———

EPS現金股利柱上％＝配發率

−101元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性外資連買 3 天。
  • 法人外資 買 6 張（連買 3 天）投信 買 0 張自營 買 0 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 68.67%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 −0.2%、近 20 日 −2.1%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資+13張連買 3 天
投信0張60 日累計
自營商0張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資+13 張+7 張連買 3 天
投信0 張0 張—
自營商0 張0 張—

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

01020張8 月9 月外資+13投信0自營0

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分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

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最近 30 天發生的事

至 9/8
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 0.93 億，年增 +3.1%、月增 +2.8%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 醫療服務與健康管理 約 90%中醫及社區連鎖門診

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
0.00 億
外資
+0.00 億
投信
+0.00 億

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

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本頁為資料彙整與說明，非投資建議；作者非持牌投資顧問。 資料與方法

4139 馬光-KY快速資料
41.65+0.24%9/29 收盤
  • 籌碼同向賣
  • 技術多頭排列
  • 基本面平穩
開／高／低
41.45／42.10／40.60
成交量
63張均量 1.17 倍
成交值
261萬
市值
18.7億
近 4 季本益比
虧損
現金殖利率
未配息2025 年度
52 週區間
21.8542.95