AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

4190 佐登-KY

化學生技醫療
25.05元0.00%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
25.15／25.15／25.05
成交量
6張均量 0.43 倍
成交值
16萬
市值
15.3億
近 4 季本益比
虧損
現金殖利率
2.0%2025 年度
52 週區間
23.5333.24
籌碼：分歧技術：均線交錯基本面：轉弱
09/24外資由連買 5 日轉賣09/15跌破 20 日線09/18跌破 60 日線8 月營收年增 -1.0%、月增 +3.7%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−7.8%股價在月線之下
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/25 → 9/29 −7.8%（還原除權息）

242628元4 月6 月8 月25.05月線25.64
月營收除權息
事件一覽（13 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 2.11 億元，年增 +23.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.2%

  2. 11/10 月營收10 月營收 1.84 億元，年增 −4.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 0.0%

  3. 12/10 月營收11 月營收 1.99 億元，年增 +2.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.2%

  4. 1/12 月營收12 月營收 2.12 億元，年增 +9.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.0%

  5. 2/10 月營收1 月營收 2.07 億元，年增 −2.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.4%

  6. 3/10 月營收2 月營收 1.38 億元，年增 −22.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.2%

  7. 4/10 月營收3 月營收 2.09 億元，年增 −0.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.4%

  8. 5/11 月營收4 月營收 1.80 億元，年增 +5.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 0.0%

  9. 6/10 月營收5 月營收 1.78 億元，年增 +1.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.2%

  10. 7/13 月營收6 月營收 1.62 億元，年增 −8.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.6%

  11. 8/4 除權息除息：每股現金股利 0.50 元之後 5 個交易日 −1.4%

  12. 8/11 月營收7 月營收 1.57 億元，年增 −7.7%之後 5 個交易日 −0.8%

  13. 9/11 月營收8 月營收 1.63 億元，年增 −1.0%之後 5 個交易日 −2.1%

本刊分析師觀點虧損中、營收仍在衰退資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
0.00 億
近 5 日
0.00 億
本月
+0.01 億
外資 本月
+0.01 億
外資連續
連賣 2 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
25.6
收盤 vs 60 日線
25.4
收盤 vs 240 日線
27.4
距 52 週高
-24.6%（33.2）
距 52 週低
+6.5%（23.5）
近 20 日／60 日（含息）
-3.5／+0.8%
成交量倍數
0.43 倍
20 日均額
0.0 億

8 月營收
1.63 億
年增／月增
-1.0%／+3.7%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
2 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
62.6／-10.7／-8.9%
近 4 季 EPS
-1.41（前 4 季 -3.44）
業外佔稅前
—
本益比 近 4 季
—

技術圖解

9/29（二）收盤
中性均線交錯・收盤在三線之下

收盤 25.05 元，今日 0.00%・近 3 個月 +6.5%・近 60 日弱於大盤 1.9 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 0.43 倍。

i
均線排列● 交錯
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 25.64｜季線 25.40｜年線 27.43｜收盤 25.05

月線在季線之上、季線在年線之下：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤低於每一條均線。

交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。近 60 個交易日收盤穿越月線 5 次、季線 5 次，目前收盤離月線 2.3%。

KD▼ K 在 D 之下
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 40.1｜D 41.7｜9/18 死亡交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 10 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▼ 柱負・連 2 日縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.101｜訊號線 +0.011｜柱狀 −0.112（前 1 日 −0.118）｜9/14 柱轉負

柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 2 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 52%。

負柱縮小常只是跌勢放慢，不等於要轉漲。

RSI● 跌的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 40.2

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 40%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量縮・近 5 日量正常
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 6 張｜前 20 日平均 14 張｜今天÷前 20 日 0.43 倍｜近 5 日÷近 20 日 1.30 倍｜週轉率 0.01%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.43 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 1.30 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.01%、近 20 日平均 0.02%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 1 年低點附近
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −24.6%｜距 52 週最低收盤 +6.5%｜布林 %B 0.10

價格在 1 年區間的低處。收在布林通道裡面。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 25.64｜季線 25.40｜年線 27.43｜收盤 25.05交錯・三線之下月線在季線之上、季線在年線之下：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤低於每一條均線。交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。
趨勢均線方向月線 5 日 −0.5%｜季線 20 日 +1.9%｜年線 20 日 −2.2%月線走平、季線走平、年線下彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線走平、年線下彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 18.5（5 日前 13.4）｜+DI 13.7｜−DI 23.1趨勢不明顯・−DI 在上近 14 天漲跌方向不一致，方向性弱。−DI 高於 +DI。ADX 比 5 天前高，方向性在增強。ADX 低只說明過去 14 天沒有明確方向，不代表接下來會大漲或大跌。
週線13／52 週週收盤 25.05｜13 週線 25.37｜52 週線 27.43｜週 MACD 柱 +0.20413、52 週線之下・13 週線上彎以週 K 看，收盤在 13、52 週線之下（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 +1.2%；週 MACD 柱為正。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.101｜訊號線 +0.011｜柱狀 −0.112（前 1 日 −0.118）柱負・連 2 日縮小柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 2 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 52%。負柱縮小常只是跌勢放慢，不等於要轉漲。
動能RSIRSI(14) 40.2跌的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 40%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 40.1｜D 41.7｜9/18 死亡交叉K 在 D 之下收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 10 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 26.39｜中線 25.64｜下緣 24.90｜%B 0.10｜寬度 5.8%收在通道下半部・寬度在近半年範圍中間%B 0.10＝收盤在通道由下往上約 10% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 2.8%–15.4% 之間。通道描述的是近 20 天收盤的分布，不說明接下來的方向。
波動ATRATR(14) 0.51＝收盤的 2.02%｜近 1 年中位數 1.51%高於近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 2.02%，是這檔近 1 年一般水準的 1.34 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 6 張｜前 20 日平均 14 張｜今天÷前 20 日 0.43 倍｜近 5 日÷近 20 日 1.30 倍｜週轉率 0.01%今天量縮・近 5 日量正常今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.43 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 1.30 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.01%、近 20 日平均 0.02%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 1.06 倍（近 20 日漲 7 天、跌 7 天）｜OBV 近 20 日持平｜股價近 20 日 −3.5%漲跌日量相近・OBV 或股價近 20 日持平近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 1.06 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天持平，股價同期 −3.5%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 −3.5%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 +0.8%（大盤 +2.7%）｜化學生技醫療近 60 日中位數 −0.8%近 60 日弱於大盤 1.9 個百分點・全市場第 647／1,937・產業第 18／42近 60 日（含股利）股價 +0.8%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −1.9 個百分點。比化學生技醫療的中位數多 1.6 個百分點。近 20 日弱於大盤 6.4 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週盤中最高34.02+35.8%2025/10/9
52 週最高收盤33.24+32.7%2025/10/3
年線（240 日均價）27.43+9.5%
未回補的向下跳空缺口（3/27 形成）26.96–27.01+7.6%
60 日盤中最高26.67+6.5%7/21
60 日最高收盤26.57+6.1%7/21
20 日盤中最高26.55+6.0%9/1
20 日最高收盤26.15+4.4%9/1
月線（20 日均價）25.64+2.4%
季線（60 日均價）25.40+1.4%
近 60 日成交量加權均價25.27+0.9%
今天收盤25.05—9/29
20 日最低收盤25.00−0.2%9/23
20 日盤中最低24.50−2.2%9/23
60 日最低收盤24.50−2.2%8/17
60 日盤中最低24.12−3.7%7/29
未回補的向上跳空缺口（6/30 形成）23.63–23.82−4.9%
52 週最低收盤23.53−6.1%6/29
52 週盤中最低23.24−7.2%6/26

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價−3.5%公司自身拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
-3.5%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.2個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.44
族群部分
—
只有交易所大類「化學生技醫療」可比，成分業務差太多，不拆族群
個股自身
-4.7個百分點
扣掉大盤之後

8/28 → 9/29 收盤 −3.5%。推升：大盤 +1.2；拖累：公司自身 −4.7（個百分點）。族群＝只有交易所大類「化學生技醫療」可比，成分業務差太多，不拆族群。

  • 大盤+1.2
  • 公司自身−4.7
  • 股價漲跌−3.5

訂閱版：這一區還有 本刊拆解判斷、查過的 4 項公開資料訂閱

基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
偏弱依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/081.63-1.0%
2026/071.57-7.7%
2026/061.62-8.9%
2026/051.78+1.8%
2026/041.80+5.2%
2026/032.09-0.6%
2026/021.38-22.9%
2026/012.07-2.2%
2025/122.12+9.3%是
2025/111.99+2.1%
2025/101.84-4.9%
2025/092.11+23.4%
2025/081.65-17.8%
2025/071.70-11.4%
2025/061.78-2.5%
2025/051.75-12.4%
2025/041.71-12.0%
2025/032.10+4.2%
2025/021.79+12.9%
2025/012.12+5.3%是
2024/121.94-25.5%
2024/111.95-6.9%
2024/101.93-16.6%
2024/091.71-29.3%
8 月營收1.63億元年減 1.0%

今年 1–8 月累計 13.9 億元，比去年同期 −4.5%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

1.6
012億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季5.2762.6%-10.7%-8.9%-0.79—
2026 年第 1 季5.4765.5%-0.5%-2.8%-0.26—
2025 年第 4 季6.3667.5%3.7%1.9%0.2123%
2025 年第 3 季5.5062.5%-6.4%-6.1%-0.57—
2025 年第 2 季5.2262.0%-11.2%-8.8%-0.77—
2025 年第 1 季6.0164.0%-3.9%-4.5%-0.46—
2024 年第 4 季5.7061.2%-5.1%-6.3%-0.60—
2024 年第 3 季5.7260.9%-19.1%-16.9%-1.61—
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率62.6%比去年同季 +0.6 個百分點

營益率 −10.7%・淨利率 −8.9%

050%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率62.6%營益率−10.7%淨利率−8.9%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）-1.05尚未公布———
2025-1.590.50——2.0%
2024-4.870.50——2.0%
20230.011.01—10053%4.0%
20220.240.99—413%4.0%
20214.983.50—70%14.0%
2025 年度現金股利0.50元

同年度 EPS −1.59 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

70%413%10,053%05元20212022202320242025

訂閱版：這一區還有 財務體質與現金流、評價河流、各圖重點訂閱

籌碼

法人 9/29
中性依三大法人、主動 ETF 與融資等公開籌碼判定
  • 法人外資 賣 1 張（連賣 2 天）投信 買 0 張自營 買 0 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 66.66%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 −4.4%、近 20 日 −6.1%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資+51張連賣 2 天
投信0張60 日累計
自營商−1張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資+51 張+10 張連賣 2 天
投信0 張0 張—
自營商−1 張0 張—

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

050張8 月9 月外資+51投信0自營−1

訂閱版：這一區還有 大戶持股比例走勢訂閱

同業比較

2 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 2／3營業利益率 第 3／3近 60 日漲跌 第 2／3
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 −1.0%，在 3 家中排第 2。

最近 30 天發生的事

至 9/11
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 1.63 億，年增 −1.0%、月增 +3.6%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 化妝保養品 約 48%美容保養品

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
0.00 億
外資
-0.00 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

本刊當日新聞窗內沒有這檔的相關報導。

本頁為資料彙整與說明，非投資建議；作者非持牌投資顧問。 資料與方法

4190 佐登-KY快速資料
25.050.00%9/29 收盤
  • 籌碼分歧
  • 技術均線交錯
  • 基本面轉弱
開／高／低
25.15／25.15／25.05
成交量
6張均量 0.43 倍
成交值
16萬
市值
15.3億
近 4 季本益比
虧損
現金殖利率
2.0%2025 年度
52 週區間
23.5333.24