AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

4532 瑞智

電機機械
25.05元−0.60%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
25.20／25.35／25.00
成交量
536張均量 0.60 倍
成交值
1,344萬
市值
124億
近 4 季本益比
13.2倍
現金殖利率
6.0%2025 年度
52 週區間
21.0129.10
籌碼：分歧技術：均線交錯基本面：平穩
09/17站上 20 日線09/21站上 60 日線8 月營收年增 +21.4%、月增 -10.3%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−3.1%股價在月線之上
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 −3.1%（還原除權息）

242628元4 月6 月8 月25.05月線24.14
月營收法說會除權息
事件一覽（14 則）

  1. 10/7 月營收9 月營收 12.0 億元，年增 −23.6%之後 5 個交易日 −0.2%

  2. 11/7 月營收10 月營收 11.9 億元，年增 −32.8%之後 5 個交易日 +1.9%

  3. 12/8 月營收11 月營收 14.7 億元，年增 −19.5%之後 5 個交易日 +2.7%

  4. 1/7 月營收12 月營收 16.8 億元，年增 −9.7%之後 5 個交易日 +0.8%

  5. 2/9 月營收1 月營收 19.6 億元，年增 −12.6%之後 5 個交易日 +0.8%

  6. 3/9 月營收2 月營收 17.9 億元，年增 −11.0%之後 5 個交易日 +4.1%

  7. 4/7 月營收3 月營收 22.9 億元，年增 −3.3%之後 5 個交易日 −0.7%

  8. 4/10 除權息除息：每股現金股利 1.50 元之後 5 個交易日 +0.6%

  9. 5/7 月營收4 月營收 23.2 億元，年增 +3.8%之後 5 個交易日 +1.5%

  10. 6/8 月營收5 月營收 20.3 億元，年增 +16.7%之後 5 個交易日 +1.4%

  11. 7/7 月營收6 月營收 19.7 億元，年增 +28.8%之後 5 個交易日 −8.4%

  12. 8/7 月營收7 月營收 16.7 億元，年增 +14.0%之後 5 個交易日 −3.9%

  13. 9/7 月營收8 月營收 15.0 億元，年增 +21.4%之後 5 個交易日 −0.4%

  14. 9/16 法說會法說會之後 5 個交易日 +5.5%

本刊分析師觀點三面中性資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
0.00 億
近 5 日
+0.18 億
本月
+0.22 億
外資 本月
+0.15 億
外資連續
連賣 1 天
投信／自營 今日
0.00／0.00
贏家分點今日
有買超
家數與張數
訂閱版

收盤 vs 20 日線
24.1
收盤 vs 60 日線
24.5
收盤 vs 240 日線
23.8
距 52 週高
-13.9%（29.1）
距 52 週低
+19.2%（21.0）
近 20 日／60 日（含息）
+4.6／-11.5%
成交量倍數
0.60 倍
20 日均額
0.2 億

8 月營收
14.96 億
年增／月增
+21.4%／-10.3%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
0 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
14.0／5.6／4.2%
近 4 季 EPS
1.87（前 4 季 2.06）
業外佔稅前
7%
本益比 近 4 季
13.2 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
中性均線交錯・收盤在三線之上

收盤 25.05 元，今日 −0.60%・近 3 個月 −4.2%・近 60 日弱於大盤 14.2 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 0.60 倍。

i
均線排列● 交錯
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 24.14｜季線 24.51｜年線 23.79｜收盤 25.05

月線在季線之下、季線在年線之上：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤高於每一條均線。

交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。近 60 個交易日收盤穿越月線 6 次、季線 6 次，目前收盤離月線 3.8%。

KD▲ K 在 D 之上
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 73.9｜D 66.8｜9/16 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 10 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▲ 柱正・今天縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF +0.278｜訊號線 +0.106｜柱狀 +0.172（前 1 日 +0.191）｜9/17 柱轉正

柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。今天縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 32%。

正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。

RSI● 漲的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 61.3

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 61%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量縮・近 5 日量正常
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 536 張｜前 20 日平均 899 張｜今天÷前 20 日 0.60 倍｜近 5 日÷近 20 日 1.18 倍｜週轉率 0.11%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.60 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 1.18 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.11%、近 20 日平均 0.18%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 區間中段
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −13.9%｜距 52 週最低收盤 +19.2%｜布林 %B 0.84

價格在 1 年區間的中間。收在布林通道裡面。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 24.14｜季線 24.51｜年線 23.79｜收盤 25.05交錯・三線之上月線在季線之下、季線在年線之上：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤高於每一條均線。交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。
趨勢均線方向月線 5 日 +1.1%｜季線 20 日 −1.1%｜年線 20 日 +0.5%月線上彎、季線走平、年線走平短期與長期均線的方向不一致（月線上彎、季線走平、年線走平）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 26.8（5 日前 14.8）｜+DI 34.8｜−DI 9.8有趨勢・+DI 在上近 14 天價格有明確方向，+DI 高於 −DI＝方向往上。ADX 比 5 天前高，方向性在增強。ADX 只衡量方向有多一致，不代表趨勢會延續，也不預告何時結束。
週線13／52 週週收盤 25.05｜13 週線 24.39｜52 週線 23.81｜週 MACD 柱 +0.02513、52 週線之上・13 週線走平以週 K 看，收盤在 13、52 週線之上（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −0.9%；週 MACD 柱為正。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF +0.278｜訊號線 +0.106｜柱狀 +0.172（前 1 日 +0.191）柱正・今天縮小柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。今天縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 32%。正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。
動能RSIRSI(14) 61.3漲的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 61%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 73.9｜D 66.8｜9/16 黃金交叉K 在 D 之上收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 10 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 25.47｜中線 24.14｜下緣 22.80｜%B 0.84｜寬度 11.1%收在通道上半部・寬度在近半年範圍中間%B 0.84＝收盤在通道由下往上約 84% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 3.0%–31.5% 之間。通道描述的是近 20 天收盤的分布，不說明接下來的方向。
波動ATRATR(14) 0.45＝收盤的 1.81%｜近 1 年中位數 2.04%接近近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 1.81%，是這檔近 1 年一般水準的 0.89 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 536 張｜前 20 日平均 899 張｜今天÷前 20 日 0.60 倍｜近 5 日÷近 20 日 1.18 倍｜週轉率 0.11%今天量縮・近 5 日量正常今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.60 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 1.18 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.11%、近 20 日平均 0.18%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 1.71 倍（近 20 日漲 7 天、跌 10 天）｜OBV 近 20 日持平｜股價近 20 日 +4.6%上漲日量較大・OBV 或股價近 20 日持平近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 1.71 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天持平，股價同期 +4.6%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 +4.6%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −11.5%（大盤 +2.7%）｜電機機械近 60 日中位數 −2.9%近 60 日弱於大盤 14.2 個百分點・全市場第 1,414／1,937・產業第 68／95近 60 日（含股利）股價 −11.5%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −14.2 個百分點。比電機機械的中位數少 8.6 個百分點。近 20 日強於大盤 1.6 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
60 日、52 週盤中最高30.40+21.4%7/6
60 日、52 週最高收盤29.10+16.2%7/3
近 60 日成交量加權均價25.63+2.3%
20 日盤中最高25.60+2.2%9/21
20 日最高收盤25.20+0.6%9/24
今天收盤25.05—9/29
季線（60 日均價）24.51−2.2%
月線（20 日均價）24.14−3.6%
未回補的向上跳空缺口（9/17 形成）23.65–24.20−3.4%
年線（240 日均價）23.79−5.0%
20／60 日最低收盤23.35−6.8%9/15
20 日盤中最低23.30−7.0%9/14
60 日盤中最低22.95−8.4%7/29
52 週最低收盤21.01−16.1%2025/11/4
52 週盤中最低20.73−17.2%2025/11/5

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價+4.6%公司自身推升最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
+4.6%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.4個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.51
族群部分
-0.2個百分點
電機機械 32 檔 中位 +1.2%
個股自身
+3.4個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 +4.6%。推升：公司自身 +3.4、大盤 +1.4；拖累：同業族群 −0.2（個百分點）。族群＝電機機械 32 檔。

  • 大盤+1.4
  • 同業族群−0.2
  • 公司自身+3.4
  • 股價漲跌+4.6

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
中性依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/0815.0+21.4%
2026/0716.7+14.0%
2026/0619.7+28.8%
2026/0520.3+16.7%
2026/0423.2+3.8%是
2026/0322.9-3.3%是
2026/0217.9-11.0%
2026/0119.6-12.6%
2025/1216.8-9.7%
2025/1114.7-19.5%
2025/1011.9-32.8%
2025/0912.0-23.6%
2025/0812.3-21.8%
2025/0714.6-20.3%
2025/0615.3-27.1%
2025/0517.4-13.5%
2025/0422.4+9.0%
2025/0323.7+22.3%是
2025/0220.1+51.5%
2025/0122.5+34.7%是
2024/1218.6+11.4%
2024/1118.3+21.9%
2024/1017.7+44.9%
2024/0915.7+31.1%
8 月營收15.0億元年增 +21.4%

今年 1–8 月累計 155 億元，比去年同期 +4.7%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

15.0
01020億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季63.314.0%5.6%4.2%0.537%
2026 年第 1 季60.314.1%5.9%4.2%0.488%
2025 年第 4 季43.517.2%6.8%6.7%0.5518%
2025 年第 3 季38.415.0%2.9%4.3%0.3150%
2025 年第 2 季54.617.0%7.9%4.6%0.46-28%
2025 年第 1 季66.217.0%8.0%5.9%0.7313%
2024 年第 4 季54.416.3%6.2%5.7%0.5725%
2024 年第 3 季49.814.7%3.7%3.0%0.302%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率14.0%比去年同季 −3.0 個百分點

營益率 5.6%・淨利率 4.2%

51015%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率14.0%營益率5.6%淨利率4.2%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）1.01尚未公布———
20252.051.50—73%6.0%
20242.021.50—74%6.0%
20231.511.00—66%4.0%
20221.380.90—65%3.6%
20211.080.70—65%2.8%
2025 年度現金股利1.50元配發率 73%

同年度 EPS 2.05 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

65%65%66%74%73%012元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性融資增加。
  • 法人外資 賣 15 張投信 買 11 張自營 買 0 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 70.08%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 +10.5%、近 20 日 +10.3%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資−1,689張60 日累計
投信+45張60 日累計
自營商−393張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資−1,689 張+555 張連賣 1 天
投信+45 張+164 張連買 1 天
自營商−393 張+5 張—

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−2,0000張8 月9 月外資−1,689投信+45自營−393

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分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

今天有贏家分點買超。

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最近 30 天發生的事

至 9/15
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 法說會4532 瑞智 法說會排定 09-16 14:30
  2. 月營收營收 14.96 億，年增 +21.4%、月增 −10.3%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 空調與冷凍設備 約 69%空調壓縮機
  • 家電 約 13%熱泵乾衣機

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
0.00 億
外資
-0.00 億
投信
+0.00 億
贏家分點
今日有買超

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

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本頁為資料彙整與說明，非投資建議；作者非持牌投資顧問。 資料與方法

4532 瑞智快速資料
25.05−0.60%9/29 收盤
  • 籌碼分歧
  • 技術均線交錯
  • 基本面平穩
開／高／低
25.20／25.35／25.00
成交量
536張均量 0.60 倍
成交值
1,344萬
市值
124億
近 4 季本益比
13.2倍
現金殖利率
6.0%2025 年度
52 週區間
21.0129.10