AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

4935 茂林-KY

光電業
32.65元−0.91%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
33.20／33.20／32.65
成交量
59張均量 0.53 倍
成交值
195萬
市值
42.1億
近 4 季本益比
24.6倍
現金殖利率
3.1%2025 年度
52 週區間
30.8045.54
籌碼：同向賣技術：空頭排列基本面：轉弱
09/29跌破 20 日線8 月營收年增 -18.5%、月增 +7.3%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−13.4%股價在月線之下
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 −13.4%（還原除權息）

3540元4 月6 月8 月32.65月線32.83
月營收除權息
事件一覽（13 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 4.41 億元，年增 −25.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.7%

  2. 11/10 月營收10 月營收 3.30 億元，年增 −39.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.2%

  3. 12/10 月營收11 月營收 3.69 億元，年增 −42.4%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.5%

  4. 1/12 月營收12 月營收 4.13 億元，年增 −28.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.0%

  5. 2/10 月營收1 月營收 4.16 億元，年增 −10.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.6%

  6. 3/10 月營收2 月營收 2.41 億元，年增 −37.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.0%

  7. 4/10 月營收3 月營收 3.88 億元，年增 −28.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +6.4%

  8. 5/11 月營收4 月營收 3.28 億元，年增 −35.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.9%

  9. 6/10 月營收5 月營收 3.07 億元，年增 −34.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +7.5%

  10. 6/25 除權息除息：每股現金股利 1.00 元之後 5 個交易日 −3.0%

  11. 7/13 月營收6 月營收 4.03 億元，年增 −12.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −3.6%

  12. 8/8 月營收7 月營收 3.73 億元，年增 −21.6%之後 5 個交易日 +0.3%

  13. 9/7 月營收8 月營收 4.00 億元，年增 −18.4%之後 5 個交易日 −3.8%

本刊分析師觀點三面同向偏弱資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
0.00 億
近 5 日
-0.06 億
本月
-0.16 億
外資 本月
-0.17 億
外資連續
連賣 6 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
32.8
收盤 vs 60 日線
34.4
收盤 vs 240 日線
37.5
距 52 週高
-28.3%（45.5）
距 52 週低
+6.0%（30.8）
近 20 日／60 日（含息）
-3.4／-11.0%
成交量倍數
0.53 倍
20 日均額
0.0 億

8 月營收
4.00 億
年增／月增
-18.5%／+7.3%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
0 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
12.7／-4.1／0.2%
近 4 季 EPS
1.34（前 4 季 4.28）
業外佔稅前
—
本益比 近 4 季
24.6 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
偏弱均線依序向下・收盤在三線之下

收盤 32.65 元，今日 −0.91%・近 3 個月 −10.1%・近 60 日弱於大盤 13.7 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 0.53 倍。

i
均線排列▼ 依序向下
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 32.83｜季線 34.36｜年線 37.54｜收盤 32.65

月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。

不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。近 60 個交易日收盤穿越月線 4 次、季線 2 次，目前收盤離月線 0.5%。

KD▲ K 在 D 之上
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 53.3｜D 50.5｜9/17 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 19 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▲ 柱正・連 2 日縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.362｜訊號線 −0.508｜柱狀 +0.145（前 1 日 +0.169）｜9/18 柱轉正

柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 2 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 63%。

正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。

RSI● 漲跌力道相近
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 45.3

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 45%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量縮・近 5 日量偏少
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 59 張｜前 20 日平均 113 張｜今天÷前 20 日 0.53 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.77 倍｜週轉率 0.05%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.53 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.77 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.05%、近 20 日平均 0.09%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 1 年低點附近
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −28.3%｜距 52 週最低收盤 +6.0%｜布林 %B 0.45

價格在 1 年區間的低處。收在布林通道裡面。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 32.83｜季線 34.36｜年線 37.54｜收盤 32.65依序向下・三線之下月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。
趨勢均線方向月線 5 日 −0.7%｜季線 20 日 −4.6%｜年線 20 日 −2.7%月線走平、季線下彎、年線下彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線下彎、年線下彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 21.2（5 日前 23.9）｜+DI 26.7｜−DI 20.5趨勢成形中・+DI 在上方向性開始出現，但還不強。+DI 高於 −DI。ADX 比 5 天前低，方向性在減弱。成形中不代表趨勢一定會出現。
週線13／52 週週收盤 32.65｜13 週線 34.18｜52 週線 37.59｜週 MACD 柱 −0.17613、52 週線之下・13 週線下彎以週 K 看，收盤在 13、52 週線之下（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −4.1%；週 MACD 柱為負。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.362｜訊號線 −0.508｜柱狀 +0.145（前 1 日 +0.169）柱正・連 2 日縮小柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。連 2 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 63%。正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。
動能RSIRSI(14) 45.3漲跌力道相近近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 45%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 53.3｜D 50.5｜9/17 黃金交叉K 在 D 之上收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 19 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 34.67｜中線 32.83｜下緣 30.99｜%B 0.45｜寬度 11.2%收在通道下半部・寬度在近半年範圍中間%B 0.45＝收盤在通道由下往上約 45% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 4.2%–24.6% 之間。通道描述的是近 20 天收盤的分布，不說明接下來的方向。
波動ATRATR(14) 0.99＝收盤的 3.02%｜近 1 年中位數 2.73%接近近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 3.02%，是這檔近 1 年一般水準的 1.11 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 59 張｜前 20 日平均 113 張｜今天÷前 20 日 0.53 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.77 倍｜週轉率 0.05%今天量縮・近 5 日量偏少今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.53 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.77 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.05%、近 20 日平均 0.09%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 2.23 倍（近 20 日漲 3 天、跌 14 天）｜OBV 近 20 日減少｜股價近 20 日 −3.4%上漲日量較大・OBV 與股價同向近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 2.23 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天減少，股價同期 −3.4%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 −3.4%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −11.0%（大盤 +2.7%）｜光電業近 60 日中位數 −7.4%近 60 日弱於大盤 13.7 個百分點・全市場第 1,388／1,937・產業第 73／114近 60 日（含股利）股價 −11.0%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −13.7 個百分點。比光電業的中位數少 3.7 個百分點。近 20 日弱於大盤 6.4 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週盤中最高46.08+41.1%2025/9/16
52 週最高收盤45.54+39.5%2025/9/16
60 日盤中最高37.90+16.1%7/6
60 日最高收盤37.70+15.5%7/3
年線（240 日均價）37.54+15.0%
20 日盤中最高34.90+6.9%9/21
20 日最高收盤34.45+5.5%9/18
季線（60 日均價）34.36+5.2%
近 60 日成交量加權均價34.27+5.0%
月線（20 日均價）32.83+0.6%
今天收盤32.65—9/29
20／60 日、52 週最低收盤30.80−5.7%9/16
20／60 日、52 週盤中最低30.50−6.6%9/16

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價−3.4%公司自身拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
-3.4%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.8個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.62
族群部分
-2.3個百分點
產品同業 5 檔 中位 -0.6%
個股自身
-2.8個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 −3.4%。推升：大盤 +1.8；拖累：公司自身 −2.8、同業族群 −2.3（個百分點）。族群＝產品同業 5 檔。

  • 大盤+1.8
  • 同業族群−2.3
  • 公司自身−2.8
  • 股價漲跌−3.4

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
偏弱依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/084.00-18.4%
2026/073.73-21.6%
2026/064.03-12.9%
2026/053.07-34.3%
2026/043.28-35.5%
2026/033.88-28.1%
2026/022.41-37.7%
2026/014.16-10.6%
2025/124.13-28.8%
2025/113.69-42.4%
2025/103.30-39.2%
2025/094.41-25.3%
2025/084.91-30.0%
2025/074.75-29.6%
2025/064.62-18.6%
2025/054.68-24.7%
2025/045.09-17.8%
2025/035.40-2.0%
2025/023.86+29.5%
2025/014.66-16.5%
2024/125.80+22.3%
2024/116.41+20.1%
2024/105.43-1.3%
2024/095.90+19.1%
8 月營收4.00億元年減 18.4%

今年 1–8 月累計 28.6 億元，比去年同期 −24.8%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

4.0
0.02.55.0億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季10.412.7%-4.1%0.2%0.01—
2026 年第 1 季10.510.9%-6.3%4.9%0.40216%
2025 年第 4 季11.114.6%-1.9%3.5%0.31148%
2025 年第 3 季14.114.6%2.0%5.6%0.6268%
2025 年第 2 季14.417.0%5.2%0.4%0.04-406%
2025 年第 1 季13.913.1%0.2%3.4%0.3795%
2024 年第 4 季17.613.5%1.8%7.8%3.1081%
2024 年第 3 季19.715.2%5.1%5.0%0.775%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率12.7%比去年同季 −4.4 個百分點

營益率 −4.1%・淨利率 0.2%

010%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率12.7%營益率−4.1%淨利率0.2%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）0.41尚未公布———
20251.341.00—75%3.1%
20246.142.20—36%6.7%
20232.571.50—58%4.6%
20228.054.00—50%12.3%
20219.745.00—51%15.3%
2025 年度現金股利1.00元配發率 75%

同年度 EPS 1.34 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

51%50%58%36%75%0510元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
偏弱外資連賣 6 天。
  • 法人外資 賣 7 張（連賣 6 天）投信 買 0 張自營 買 0 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 62.52%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 −0.3%、近 20 日 −6.5%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資−590張連賣 6 天
投信0張60 日累計
自營商−1張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資−590 張−171 張連賣 6 天
投信0 張0 張—
自營商−1 張+2 張—

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−500−2500張8 月9 月外資−590投信0自營−1

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同業比較

5 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 5／5營業利益率 第 4／5近 60 日漲跌 第 3／5
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 −18.5%，在 5 家中排第 5。

最近 30 天發生的事

至 9/7
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 4.00 億，年增 −18.4%、月增 +7.4%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 背光模組 約 86%導光板應用產品
  • 塑膠射出與精密模具 約 14%精密塑膠零組件

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
0.00 億
外資
-0.00 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

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本頁為資料彙整與說明，非投資建議；作者非持牌投資顧問。 資料與方法

4935 茂林-KY快速資料
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  • 籌碼同向賣
  • 技術空頭排列
  • 基本面轉弱
開／高／低
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成交量
59張均量 0.53 倍
成交值
195萬
市值
42.1億
近 4 季本益比
24.6倍
現金殖利率
3.1%2025 年度
52 週區間
30.8045.54