AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

5234 達興材料

光電業
322.0元+9.90%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
294.5／322.0／294.0
成交量
635張均量 2.86 倍
成交值
2.0億
市值
331億
近 4 季本益比
38.4倍
現金殖利率
2.0%2025 年度
52 週區間
282.5462.0
籌碼：分歧技術：空頭排列基本面：加速
09/29站上 20 日線09/29站上 60 日線8 月營收年增 +18.5%、月增 +1.3%背離股價距 52 週高 -30%，最新月營收年增仍 +19%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−9.7%股價在月線之上
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 −9.7%（還原除權息）

300400元4 月6 月8 月322.0月線294.2
月營收除權息
事件一覽（13 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 4.03 億元，年增 +13.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −4.0%

  2. 11/10 月營收10 月營收 4.04 億元，年增 +14.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −7.9%

  3. 12/10 月營收11 月營收 3.70 億元，年增 +8.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −2.0%

  4. 1/12 月營收12 月營收 4.12 億元，年增 +10.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.5%

  5. 2/10 月營收1 月營收 4.12 億元，年增 +20.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +11.4%

  6. 3/10 月營收2 月營收 3.66 億元，年增 +1.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +8.2%

  7. 3/20 除權息除息：每股現金股利 6.50 元之後 5 個交易日 −5.8%

  8. 4/10 月營收3 月營收 4.24 億元，年增 +5.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +11.7%

  9. 5/11 月營收4 月營收 4.11 億元，年增 +2.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −2.4%

  10. 6/10 月營收5 月營收 4.18 億元，年增 +10.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.4%

  11. 7/13 月營收6 月營收 4.53 億元，年增 +21.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −9.9%

  12. 8/7 月營收7 月營收 4.47 億元，年增 +11.5%之後 5 個交易日 +0.2%

  13. 9/4 月營收8 月營收 4.53 億元，年增 +18.5%之後 5 個交易日 −2.0%

本刊分析師觀點基本面偏強資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
+0.47 億
近 5 日
+0.47 億
本月
-2.27 億
外資 本月
-1.66 億
外資連續
連買 1 天
投信／自營 今日
0.00／-0.05
贏家分點今日
有買超
家數與張數
訂閱版

收盤 vs 20 日線
294
收盤 vs 60 日線
320
收盤 vs 240 日線
359
距 52 週高
-30.3%（462）
距 52 週低
+14.0%（282）
近 20 日／60 日（含息）
+6.1／-19.0%
成交量倍數
2.86 倍
20 日均額
0.7 億

8 月營收
4.53 億
年增／月增
+18.5%／+1.3%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
3 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
42.9／20.1／17.9%
近 4 季 EPS
8.38（前 4 季 6.48）
業外佔稅前
3%
本益比 近 4 季
38.4 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
中性均線依序向下・收盤在三線之間

收盤 322.0 元，今日 +9.90%・近 3 個月 −17.6%・近 60 日弱於大盤 21.7 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 2.86 倍。

i
均線排列▼ 依序向下
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 294.2｜季線 320.2｜年線 359.5｜收盤 322.0

月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤在月線與季線之上、年線之下。

不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。

KD▲ K 在 D 之上
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 68.1｜D 55.0｜9/17 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 9 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▲ 柱正・今天擴大
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −2.79｜訊號線 −6.70｜柱狀 +3.90（前 1 日 +2.17）｜8/28 柱轉正

柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。今天擴大：差距還在拉開。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 66%。

柱擴大描述的是過去幾天，不代表會繼續擴大。

RSI● 漲的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 63.3

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 63%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天爆量・近 5 日量正常
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 635 張｜前 20 日平均 222 張｜今天÷前 20 日 2.86 倍｜近 5 日÷近 20 日 1.09 倍｜週轉率 0.62%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 2.86 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 1.09 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.62%、近 20 日平均 0.23%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 區間中段
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −30.3%｜距 52 週最低收盤 +14.0%｜布林 %B 1.33

價格在 1 年區間的中間。收在布林通道上緣之外。布林通道寬度接近近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 294.2｜季線 320.2｜年線 359.5｜收盤 322.0依序向下・三線之間月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤在月線與季線之上、年線之下。不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。
趨勢均線方向月線 5 日 −0.1%｜季線 20 日 −9.1%｜年線 20 日 −2.2%月線走平、季線下彎、年線下彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線下彎、年線下彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 25.2（5 日前 32.6）｜+DI 35.6｜−DI 19.1有趨勢・+DI 在上近 14 天價格有明確方向，+DI 高於 −DI＝方向往上。ADX 比 5 天前低，方向性在減弱。ADX 只衡量方向有多一致，不代表趨勢會延續，也不預告何時結束。ADX 下降也不代表價格會反轉。
週線13／52 週週收盤 322.0｜13 週線 316.5｜52 週線 359.7｜週 MACD 柱 −5.0213 週線之上、52 週線之下・13 週線下彎以週 K 看，收盤在 13 週線之上、52 週線之下（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −8.2%；週 MACD 柱為負。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −2.79｜訊號線 −6.70｜柱狀 +3.90（前 1 日 +2.17）柱正・今天擴大柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。今天擴大：差距還在拉開。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 66%。柱擴大描述的是過去幾天，不代表會繼續擴大。
動能RSIRSI(14) 63.3漲的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 63%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 68.1｜D 55.0｜9/17 黃金交叉K 在 D 之上收盤落在最近 9 天高低區間的上半部，而且比前幾天更靠上。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 9 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 311.1｜中線 294.2｜下緣 277.4｜%B 1.33｜寬度 11.4%收在上緣之外・寬度接近近半年最窄%B 1.33＝收盤在通道由下往上約 133% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 6.6%–41.1% 之間。收在上緣之外代表近幾天漲得比近 20 天的波動範圍快，不代表會拉回。
波動ATRATR(14) 10.5＝收盤的 3.25%｜近 1 年中位數 4.80%低於近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 3.25%，是這檔近 1 年一般水準的 0.68 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 635 張｜前 20 日平均 222 張｜今天÷前 20 日 2.86 倍｜近 5 日÷近 20 日 1.09 倍｜週轉率 0.62%今天爆量・近 5 日量正常今天成交量是前 20 個交易日平均的 2.86 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 1.09 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.62%、近 20 日平均 0.23%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 1.29 倍（近 20 日漲 8 天、跌 10 天）｜OBV 近 20 日持平｜股價近 20 日 +6.1%上漲日量較大・OBV 或股價近 20 日持平近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 1.29 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天持平，股價同期 +6.1%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 +6.1%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −19.0%（大盤 +2.7%）｜光電業近 60 日中位數 −7.4%近 60 日弱於大盤 21.7 個百分點・全市場第 1,672／1,937・產業第 92／114近 60 日（含股利）股價 −19.0%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −21.7 個百分點。比光電業的中位數少 11.6 個百分點。近 20 日強於大盤 3.1 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週盤中最高499.5+55.1%4/22
52 週最高收盤462.0+43.5%4/21
60 日盤中最高429.5+33.4%7/6
60 日最高收盤411.0+27.6%7/6
未回補的向下跳空缺口（7/17 形成）358.0–364.0+11.2%
年線（240 日均價）359.5+11.6%
近 60 日成交量加權均價329.6+2.4%
今天收盤・20 日最高（收盤與盤中）322.0—9/29
季線（60 日均價）320.2−0.6%
月線（20 日均價）294.2−8.6%
未回補的向上跳空缺口（9/17 形成）285.5–286.0−11.2%
20／60 日、52 週最低收盤282.5−12.3%9/16
20／60 日、52 週盤中最低278.0−13.7%9/11

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價+6.1%公司自身推升最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
+6.1%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+2.6個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.93
族群部分
-5.9個百分點
產品同業 3 檔 中位 -3.3%
個股自身
+9.4個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 +6.1%。推升：公司自身 +9.4、大盤 +2.6；拖累：同業族群 −5.9（個百分點）。族群＝產品同業 3 檔。

  • 大盤+2.6
  • 同業族群−5.9
  • 公司自身+9.4
  • 股價漲跌+6.1

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
偏強依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/084.53+18.5%
2026/074.47+11.5%
2026/064.53+21.8%是
2026/054.18+10.8%
2026/044.11+2.2%
2026/034.24+5.5%是
2026/023.66+1.2%
2026/014.12+20.1%
2025/124.12+10.1%是
2025/113.70+8.8%
2025/104.04+14.6%是
2025/094.03+13.0%是
2025/083.82+8.8%
2025/074.01+9.7%
2025/063.72+15.7%
2025/053.77+9.1%
2025/044.02+11.4%是
2025/034.01+16.9%是
2025/023.62+32.6%
2025/013.43+3.1%
2024/123.74+23.6%是
2024/113.40+3.4%
2024/103.53-3.6%
2024/093.56-7.3%
8 月營收4.53億元年增 +18.5%

今年 1–8 月累計 33.8 億元，比去年同期 +11.3%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

4.5
024億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季12.842.9%20.1%17.9%2.233%
2026 年第 1 季12.043.1%20.1%18.9%2.219%
2025 年第 4 季11.941.3%18.2%17.6%2.0411%
2025 年第 3 季11.939.7%17.6%16.5%1.909%
2025 年第 2 季11.540.5%19.2%13.8%1.55-19%
2025 年第 1 季11.140.9%18.7%17.4%1.888%
2024 年第 4 季10.737.7%15.6%16.8%1.7519%
2024 年第 3 季10.737.1%15.8%12.4%1.30-9%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率42.9%比去年同季 +2.4 個百分點

營益率 20.1%・淨利率 17.9%

2040%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率42.9%營益率20.1%淨利率17.9%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）4.44尚未公布———
20257.376.50—88%2.0%
20245.565.00—90%1.6%
20235.104.10—80%1.3%
20224.153.30—80%1.0%
20216.635.30—80%1.6%
2025 年度現金股利6.50元配發率 88%

同年度 EPS 7.37 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

80%80%80%90%88%05元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性依三大法人、主動 ETF 與融資等公開籌碼判定
  • 法人外資 買 163 張投信 買 0 張自營 賣 17 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 64.80%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 −0.5%、近 20 日 −4.0%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資−1,670張60 日累計
投信−155張60 日累計
自營商−561張連賣 2 天

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資−1,670 張+122 張連買 1 天
投信−155 張0 張—
自營商−561 張+22 張連賣 2 天

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−1,0000張8 月9 月外資−1,670投信−155自營−561

訂閱版：這一區還有 大戶持股比例走勢、分點明細訂閱

分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

今天有贏家分點買超。

訂閱版：這一區還有 買超最多的分點、贏家分點的成本與留倉、分點類型訂閱

同業比較

3 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 3／4營業利益率 第 2／4近 60 日漲跌 第 4／4
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 +18.5%，在 4 家中排第 3。

最近 30 天發生的事

至 9/4
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 4.53 億，年增 +18.5%、月增 +1.3%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 半導體與電子級化學品、氣體 約 98%顯示器與半導體特用化學品

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
+0.47 億
外資
+0.52 億
投信
+0.00 億
贏家分點
今日有買超

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

上下游

客戶、供應商與產業鏈上下游，不是同業。

客戶與產品

報告揭露的客戶
2409 友達
產品組合
顯示器材料、半導體材料（先進封裝/CoWoS/先進製程/成熟製程）、Micro LED CPO 光通訊解決方案用感光性介電絕緣材料
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5234 達興材料快速資料
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  • 籌碼分歧
  • 技術空頭排列
  • 基本面加速
開／高／低
294.5／322.0／294.0
成交量
635張均量 2.86 倍
成交值
2.0億
市值
331億
近 4 季本益比
38.4倍
現金殖利率
2.0%2025 年度
52 週區間
282.5462.0