AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

5388 中磊

通信網路業
71.70元−2.32%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
73.10／73.10／71.70
成交量
2,348張均量 1.09 倍
成交值
1.7億
市值
218億
近 4 季本益比
16.0倍
現金殖利率
3.5%2025 年度
52 週區間
71.00102.27
籌碼：分歧技術：空頭排列基本面：平穩
8 月營收年增 +45.1%、月增 -11.7%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−5.2%股價在月線之下
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 −5.2%（還原除權息）

708090元4 月6 月8 月71.70月線73.59
月營收除權息
事件一覽（13 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 46.2 億元，年增 +9.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.4%

  2. 11/10 月營收10 月營收 45.9 億元，年增 +24.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.3%

  3. 12/10 月營收11 月營收 48.6 億元，年增 +9.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −3.1%

  4. 1/12 月營收12 月營收 62.4 億元，年增 +17.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.9%

  5. 2/10 月營收1 月營收 51.8 億元，年增 +32.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.8%

  6. 3/10 月營收2 月營收 45.3 億元，年增 +21.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +4.2%

  7. 4/9 除權息除息：每股現金股利 2.50 元之後 5 個交易日 −3.4%

  8. 4/10 月營收3 月營收 69.4 億元，年增 +86.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −2.3%

  9. 5/11 月營收4 月營收 68.6 億元，年增 +65.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −11.1%

  10. 6/10 月營收5 月營收 64.8 億元，年增 +70.0%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.5%

  11. 7/13 月營收6 月營收 72.7 億元，年增 +70.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −3.0%

  12. 8/7 月營收7 月營收 79.8 億元，年增 +51.3%之後 5 個交易日 −12.7%

  13. 9/8 月營收8 月營收 70.4 億元，年增 +45.1%之後 5 個交易日 −2.0%

本刊分析師觀點技術面偏弱資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
-1.10 億
近 5 日
-1.87 億
本月
-12.9 億
外資 本月
-12.5 億
外資連續
連賣 2 天
投信／自營 今日
0.00／0.00
贏家分點今日
有買超
家數與張數
訂閱版

收盤 vs 20 日線
73.6
收盤 vs 60 日線
80.4
收盤 vs 240 日線
81.5
距 52 週高
-29.9%（102）
距 52 週低
+1.0%（71.0）
近 20 日／60 日（含息）
-7.5／-10.9%
成交量倍數
1.09 倍
20 日均額
1.6 億

8 月營收
70.44 億
年增／月增
+45.1%／-11.7%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
1 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
12.3／3.3／2.3%
近 4 季 EPS
4.48（前 4 季 5.70）
業外佔稅前
-12%
本益比 近 4 季
16.0 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
偏弱均線依序向下・收盤在三線之下

收盤 71.70 元，今日 −2.32%・近 3 個月 −7.4%・近 60 日弱於大盤 13.6 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 1.09 倍。

i
均線排列▼ 依序向下
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 73.58｜季線 80.45｜年線 81.54｜收盤 71.70

月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。

不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。近 60 個交易日收盤穿越月線 4 次、季線 6 次，目前收盤離月線 2.6%。

KD▼ K 在 D 之下
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 42.8｜D 47.3｜9/29 死亡交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 12 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▲ 柱正・今天縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −1.90｜訊號線 −2.22｜柱狀 +0.32（前 1 日 +0.38）｜9/17 柱轉正

柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。今天縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 24%。

正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。

RSI● 跌的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 36.6

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 37%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量正常・近 5 日量偏少
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 2,348 張｜前 20 日平均 2,163 張｜今天÷前 20 日 1.09 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.67 倍｜週轉率 0.77%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 1.09 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.67 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.77%、近 20 日平均 0.72%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 1 年低點附近
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −29.9%｜距 52 週最低收盤 +1.0%｜布林 %B 0.25

價格在 1 年區間的低處。收在布林通道裡面。布林通道寬度接近近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 73.58｜季線 80.45｜年線 81.54｜收盤 71.70依序向下・三線之下月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤低於每一條均線。不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。
趨勢均線方向月線 5 日 −1.6%｜季線 20 日 −3.8%｜年線 20 日 −2.6%月線下彎、季線下彎、年線下彎每條均線都在下降：最近納入平均的價格比被移出的低。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 26.0（5 日前 28.8）｜+DI 19.0｜−DI 25.6有趨勢・−DI 在上近 14 天價格有明確方向，−DI 高於 +DI＝方向往下。ADX 比 5 天前低，方向性在減弱。ADX 只衡量方向有多一致，不代表趨勢會延續，也不預告何時結束。ADX 下降也不代表價格會反轉。
週線13／52 週週收盤 71.70｜13 週線 79.32｜52 週線 81.50｜週 MACD 柱 −1.1913、52 週線之下・13 週線下彎以週 K 看，收盤在 13、52 週線之下（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −3.5%；週 MACD 柱為負。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −1.90｜訊號線 −2.22｜柱狀 +0.32（前 1 日 +0.38）柱正・今天縮小柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。今天縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 24%。正柱縮小常只是漲勢放慢，不等於要轉跌。
動能RSIRSI(14) 36.6跌的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 37%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 42.8｜D 47.3｜9/29 死亡交叉K 在 D 之下收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天低。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 12 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 77.43｜中線 73.58｜下緣 69.74｜%B 0.25｜寬度 10.5%收在通道下半部・寬度接近近半年最窄%B 0.25＝收盤在通道由下往上約 25% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 8.8%–29.8% 之間。通道變窄只說明近 20 天價格波動收斂，不代表何時會變寬，也看不出往哪個方向。
波動ATRATR(14) 1.79＝收盤的 2.50%｜近 1 年中位數 3.12%接近近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 2.50%，是這檔近 1 年一般水準的 0.80 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 2,348 張｜前 20 日平均 2,163 張｜今天÷前 20 日 1.09 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.67 倍｜週轉率 0.77%今天量正常・近 5 日量偏少今天成交量是前 20 個交易日平均的 1.09 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.67 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.77%、近 20 日平均 0.72%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 0.77 倍（近 20 日漲 6 天、跌 14 天）｜OBV 近 20 日減少｜股價近 20 日 −7.5%下跌日量較大・OBV 與股價同向近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 0.77 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天減少，股價同期 −7.5%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 −7.5%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −10.9%（大盤 +2.7%）｜通信網路業近 60 日中位數 −6.0%近 60 日弱於大盤 13.6 個百分點・全市場第 1,376／1,937・產業第 63／90近 60 日（含股利）股價 −10.9%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −13.6 個百分點。比通信網路業的中位數少 4.9 個百分點。近 20 日弱於大盤 10.5 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週盤中最高102.75+43.3%2025/9/25
52 週最高收盤102.27+42.6%2025/9/24
60 日盤中最高95.00+32.5%8/7
60 日最高收盤93.60+30.5%8/10
未回補的向下跳空缺口（8/12 形成）88.70–91.00+23.7%
近 60 日成交量加權均價82.99+15.7%
年線（240 日均價）81.54+13.7%
季線（60 日均價）80.45+12.2%
20 日盤中最高78.10+8.9%8/31
20 日最高收盤77.20+7.7%8/31
月線（20 日均價）73.59+2.6%
今天收盤71.70—9/29
20／60 日、52 週最低收盤71.00−1.0%9/14
20／60 日、52 週盤中最低70.00−2.4%9/11

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價−7.5%公司自身拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
-7.5%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.9個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.66
族群部分
+1.7個百分點
產品同業 8 檔 中位 +3.6%
個股自身
-11.1個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 −7.5%。推升：大盤 +1.9、同業族群 +1.7；拖累：公司自身 −11.1（個百分點）。族群＝產品同業 8 檔。

  • 大盤+1.9
  • 同業族群+1.7
  • 公司自身−11.1
  • 股價漲跌−7.5

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
中性依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/0870.4+45.1%
2026/0779.8+51.3%是
2026/0672.7+70.8%是
2026/0564.8+70.0%
2026/0468.6+65.5%
2026/0369.4+86.5%是
2026/0245.3+21.1%
2026/0151.8+32.9%
2025/1262.4+17.2%是
2025/1148.6+9.6%
2025/1045.9+24.9%
2025/0946.2+9.5%
2025/0848.6+17.5%
2025/0752.7+3.2%
2025/0642.6-4.9%
2025/0538.1-11.1%
2025/0441.4-16.2%
2025/0337.2-32.9%
2025/0237.4-29.9%
2025/0139.0-26.8%
2024/1253.2+2.6%
2024/1144.3-19.1%
2024/1036.7-26.1%
2024/0942.2-25.5%
8 月營收70.4億元年增 +45.1%

今年 1–8 月累計 523 億元，比去年同期 +55.1%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

70.4
050億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季20612.3%3.3%2.3%1.58-12%
2026 年第 1 季16613.7%2.9%1.8%1.01-28%
2025 年第 4 季15714.0%2.5%1.7%0.89-23%
2025 年第 3 季14714.2%3.2%2.0%1.00-21%
2025 年第 2 季12216.6%3.1%2.8%1.138%
2025 年第 1 季11419.1%3.2%2.7%1.026%
2024 年第 4 季13418.1%5.2%3.8%1.72-10%
2024 年第 3 季13518.0%5.2%4.1%1.83-2%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率12.3%比去年同季 −4.3 個百分點

營益率 3.3%・淨利率 2.3%

01020%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率12.3%營益率3.3%淨利率2.3%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）2.59尚未公布———
20254.042.50—62%3.5%
20247.744.60—59%6.4%
20239.175.00—55%7.0%
20227.564.50—60%6.3%
20213.442.40—70%3.3%
2025 年度現金股利2.50元配發率 62%

同年度 EPS 4.04 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

70%60%55%59%62%0510元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性依三大法人、主動 ETF 與融資等公開籌碼判定
  • 法人外資 賣 1,545 張（連賣 2 天）投信 買 0 張自營 買 6 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 44.47%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 +0.4%、近 20 日 +1.9%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資−2.9萬張連賣 2 天
投信−186張60 日累計
自營商+527張連買 3 天

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資−29,360 張−2,953 張連賣 2 天
投信−186 張0 張—
自營商+527 張+361 張連買 3 天

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−20,000020,000張8 月9 月外資−29,360投信−186自營+527

訂閱版：這一區還有 大戶持股比例走勢、分點明細訂閱

分點明細

分點資料日 9/29
i
分點＝某家券商的某個營業據點，背後是所有在那裡下單的客戶，不是某一個大戶；只描述買賣紀錄，不評論。

今天有贏家分點買超。

訂閱版：這一區還有 買超最多的分點、贏家分點的成本與留倉、分點類型訂閱

同業比較

8 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 6／9營業利益率 第 4／9近 60 日漲跌 第 8／9
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 +45.1%，在 9 家中排第 6。

最近 30 天發生的事

至 9/8
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 70.44 億，年增 +45.1%、月增 −11.7%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 寬頻用戶端設備（光纖／纜線數據機） 約 60%光纖PON與寬頻閘道器
  • 交換器與資料中心網路設備 約 20%企業級網路交換器與路由器
  • 無線通訊與車用通訊模組 約 20%5G小型基地台與物聯網裝置

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
-1.10 億
外資
-1.11 億
投信
+0.00 億
贏家分點
今日有買超

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

客戶與產品

報告揭露的客戶
Telecom / Cable Operators (Unnamed)、North American Mobile Operator (Unnamed)・新客戶、Enterprise Networking Brands (Unnamed)
產品組合
Cable Modem（DOCSIS 4.0）、5G FWA（毫米波）、10G PON、WiFi-7 企業級網通設備
供應鏈位置

依研究報告揭露整理的客戶關係（3 份報告，最近 2026-09-08）。

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數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

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5388 中磊快速資料
71.70−2.32%9/29 收盤
  • 籌碼分歧
  • 技術空頭排列
  • 基本面平穩
開／高／低
73.10／73.10／71.70
成交量
2,348張均量 1.09 倍
成交值
1.7億
市值
218億
近 4 季本益比
16.0倍
現金殖利率
3.5%2025 年度
52 週區間
71.00102.27