AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

5511 德昌

建材營造
69.70元−0.57%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2｜已還原分割或減資

開／高／低
69.70／70.30／69.30
成交量
89張均量 0.72 倍
成交值
619萬
市值
94.8億
近 4 季本益比
4.9倍
現金殖利率
5.2%2025 年度
52 週區間
48.0375.00
籌碼：同向賣技術：均線交錯基本面：加速
09/24外資由連賣 3 日轉買09/29跌破 20 日線09/29跌破 60 日線8 月營收年增 +2.6%、月增 -4.7%
股價最近怎麼走？
近 6 個月+17.0%股價在月線之下
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/27 → 9/29 +17.0%（還原除權息）

6070元4 月6 月8 月69.70月線69.86
月營收除權息
事件一覽（14 則）

  1. 10/13 月營收9 月營收 9.94 億元，年增 −4.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.5%

  2. 11/10 月營收10 月營收 8.51 億元，年增 +38.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +6.2%

  3. 12/10 月營收11 月營收 8.62 億元，年增 +30.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.9%

  4. 1/12 月營收12 月營收 17.4 億元，年增 +29.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +1.8%

  5. 2/10 月營收1 月營收 7.53 億元，年增 +27.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −1.9%

  6. 3/10 月營收2 月營收 7.73 億元，年增 +43.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +8.7%

  7. 4/10 月營收3 月營收 8.79 億元，年增 +16.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −4.2%

  8. 5/11 月營收4 月營收 8.08 億元，年增 +4.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +3.2%

  9. 6/10 月營收5 月營收 10.4 億元，年增 +13.7%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +2.7%

  10. 7/9 除權息除息：每股現金股利 3.60 元之後 5 個交易日 +7.3%

  11. 7/9 除權息除權：每股配股 1.99 元之後 5 個交易日 +7.3%

  12. 7/13 月營收6 月營收 11.0 億元，年增 +3.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.7%

  13. 8/11 月營收7 月營收 10.5 億元，年增 +1.8%之後 5 個交易日 −0.8%

  14. 9/11 月營收8 月營收 9.99 億元，年增 +2.6%之後 5 個交易日 +1.4%

本刊分析師觀點基本面偏強資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
+0.02 億
近 5 日
+0.01 億
本月
-0.33 億
外資 本月
-0.33 億
外資連續
連買 2 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
69.9
收盤 vs 60 日線
70.0
收盤 vs 240 日線
58.5
距 52 週高
-7.1%（75.0）
距 52 週低
+45.1%（48.0）
近 20 日／60 日（含息）
-2.1／+8.8%
成交量倍數
0.72 倍
20 日均額
0.1 億

8 月營收
9.99 億
年增／月增
+2.6%／-4.7%
12 月新高
否
2026 年第 2 季 三率
3 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
20.9／16.3／15.7%
近 4 季 EPS
13.59（前 4 季 7.74）
業外佔稅前
18%
本益比 近 4 季
4.9 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
中性均線交錯・收盤在三線之間

收盤 69.70 元，今日 −0.57%・近 3 個月 +11.8%・近 60 日強於大盤 6.1 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 0.72 倍。

i
均線排列● 交錯
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 69.86｜季線 70.00｜年線 58.51｜收盤 69.70

月線在季線之下、季線在年線之上：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤在年線之上、月線與季線之下。

交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。近 60 個交易日收盤穿越月線 9 次、季線 3 次，目前收盤離月線 0.2%。

KD▲ K 在 D 之上
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 40.6｜D 36.8｜9/23 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天更靠上。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 14 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▼ 柱負・連 3 日縮小
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.16｜訊號線 −0.15｜柱狀 −0.01（前 1 日 −0.01）｜7/31 柱轉負

柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 3 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 1%。

負柱縮小常只是跌勢放慢，不等於要轉漲。

RSI● 漲跌力道相近
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 48.0

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 48%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量偏少・近 5 日量偏少
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 89 張｜前 20 日平均 123 張｜今天÷前 20 日 0.72 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.68 倍｜週轉率 0.07%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.72 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.68 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.07%、近 20 日平均 0.09%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 區間中段
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −7.1%｜距 52 週最低收盤 +45.1%｜布林 %B 0.43

價格在 1 年區間的中間。收在布林通道裡面。布林通道寬度接近近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 69.86｜季線 70.00｜年線 58.51｜收盤 69.70交錯・三線之間月線在季線之下、季線在年線之上：短、中、長期平均價格的高低順序不一致。收盤在年線之上、月線與季線之下。交錯不代表方向要改變，也不一定是盤整；只說明不同期間的平均價格走向不一樣。
趨勢均線方向月線 5 日 −0.7%｜季線 20 日 +4.5%｜年線 20 日 +3.1%月線走平、季線上彎、年線上彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線上彎、年線上彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 17.7（5 日前 14.7）｜+DI 26.3｜−DI 14.4趨勢不明顯・+DI 在上近 14 天漲跌方向不一致，方向性弱。+DI 高於 −DI。ADX 比 5 天前高，方向性在增強。ADX 低只說明過去 14 天沒有明確方向，不代表接下來會大漲或大跌。
週線13／52 週週收盤 69.70｜13 週線 69.89｜52 週線 58.55｜週 MACD 柱 −0.2513 週線之下、52 週線之上・13 週線上彎以週 K 看，收盤在 13 週線之下、52 週線之上（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 +3.6%；週 MACD 柱為負。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.16｜訊號線 −0.15｜柱狀 −0.01（前 1 日 −0.01）柱負・連 3 日縮小柱狀為負：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的表現，比這個差距自己的近 9 日平均弱。連 3 日縮小：差距在收斂。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 1%。負柱縮小常只是跌勢放慢，不等於要轉漲。
動能RSIRSI(14) 48.0漲跌力道相近近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 48%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 40.6｜D 36.8｜9/23 黃金交叉K 在 D 之上收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天更靠上。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 14 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 71.03｜中線 69.86｜下緣 68.68｜%B 0.43｜寬度 3.4%收在通道下半部・寬度接近近半年最窄%B 0.43＝收盤在通道由下往上約 43% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 2.6%–25.2% 之間。通道變窄只說明近 20 天價格波動收斂，不代表何時會變寬，也看不出往哪個方向。
波動ATRATR(14) 1.05＝收盤的 1.51%｜近 1 年中位數 1.64%接近近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 1.51%，是這檔近 1 年一般水準的 0.92 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 89 張｜前 20 日平均 123 張｜今天÷前 20 日 0.72 倍｜近 5 日÷近 20 日 0.68 倍｜週轉率 0.07%今天量偏少・近 5 日量偏少今天成交量是前 20 個交易日平均的 0.72 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 0.68 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.07%、近 20 日平均 0.09%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 1.02 倍（近 20 日漲 10 天、跌 9 天）｜OBV 近 20 日持平｜股價近 20 日 −2.1%漲跌日量相近・OBV 或股價近 20 日持平近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 1.02 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天持平，股價同期 −2.1%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 −2.1%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 +8.8%（大盤 +2.7%）｜建材營造近 60 日中位數 +0.2%近 60 日強於大盤 6.1 個百分點・全市場第 321／1,937・產業第 18／87近 60 日（含股利）股價 +8.8%、加權報酬指數 +2.7%，相差 +6.1 個百分點。比建材營造的中位數多 8.6 個百分點。近 20 日弱於大盤 5.1 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
60 日、52 週盤中最高75.30+8.0%7/23
60 日、52 週最高收盤75.00+7.6%7/24
20 日盤中最高71.50+2.6%9/1
20 日最高收盤71.00+1.9%9/2
季線（60 日均價）70.00+0.4%
月線（20 日均價）69.86+0.2%
今天收盤69.70—9/29
20 日最低收盤69.10−0.9%9/15
20 日盤中最低69.00−1.0%9/15
近 60 日成交量加權均價68.75−1.4%
60 日最低收盤63.16−9.4%7/7
60 日盤中最低61.60−11.6%7/9
年線（240 日均價）58.51−16.1%
52 週最低收盤48.03−31.1%2025/10/16
52 週盤中最低47.79−31.4%2025/10/20

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價−2.1%同業族群拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
-2.1%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.1個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.40
族群部分
-2.0個百分點
產品同業 8 檔 中位 -0.9%
個股自身
-1.2個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 −2.1%。推升：大盤 +1.1；拖累：同業族群 −2.0、公司自身 −1.2（個百分點）。族群＝產品同業 8 檔。

  • 大盤+1.1
  • 同業族群−2.0
  • 公司自身−1.2
  • 股價漲跌−2.1

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
偏強依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/089.99+2.6%
2026/0710.5+1.8%
2026/0611.0+3.9%
2026/0510.4+13.7%
2026/048.08+4.5%
2026/038.79+16.3%
2026/027.73+43.1%
2026/017.53+27.2%
2025/1217.4+29.2%是
2025/118.62+30.6%
2025/108.51+38.6%
2025/099.94-4.9%
2025/089.74+44.8%
2025/0710.3+31.3%
2025/0610.5+27.0%
2025/059.13+28.0%
2025/047.74+14.3%
2025/037.56+32.1%
2025/025.40-24.8%
2025/015.92-22.0%
2024/1213.5+2.5%是
2024/116.60-16.5%
2024/106.14-34.1%
2024/0910.5+19.7%
8 月營收9.99億元年增 +2.6%

今年 1–8 月累計 74.0 億元，比去年同期 +11.5%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

10.0
01020億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季29.420.9%16.3%15.7%3.4218%
2026 年第 1 季24.118.7%13.7%11.8%2.547%
2025 年第 4 季34.619.0%15.0%13.4%4.089%
2025 年第 3 季30.019.0%14.9%13.2%3.5510%
2025 年第 2 季27.416.8%12.7%7.5%1.85-21%
2025 年第 1 季18.913.7%7.7%6.5%1.159%
2024 年第 4 季26.212.0%7.1%6.9%1.6620%
2024 年第 3 季25.020.8%15.7%13.6%3.087%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率20.9%比去年同季 +4.1 個百分點

營益率 16.3%・淨利率 15.7%

1020%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率20.9%營益率16.3%淨利率15.7%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）5.96尚未公布———
202510.633.601.9934%5.2%
20247.533.80—50%5.5%
202310.145.00—49%7.2%
20224.782.40—50%3.4%
20214.162.00—48%2.9%
2025 年度現金股利3.60元配發率 34%

同年度 EPS 10.63 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

48%50%49%50%34%0510元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性融資減少。
  • 法人外資 買 34 張（連買 2 天）投信 買 0 張自營 買 0 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 68.54%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 −34.5%、近 20 日 −35.6%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資−2,041張連買 2 天
投信0張60 日累計
自營商−5張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資−2,041 張+8 張連買 2 天
投信0 張0 張—
自營商−5 張0 張—

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−2,000−1,0000張8 月9 月外資−2,041投信0自營−5

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同業比較

8 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 5／9營業利益率 第 2／9近 60 日漲跌 第 3／9
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 +2.6%，在 9 家中排第 5。

最近 30 天發生的事

至 9/11
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 9.99 億，年增 +2.6%、月增 −4.7%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 營造工程 約 100%土木與建築營造工程

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
+0.02 億
外資
+0.02 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

本刊當日新聞窗內沒有這檔的相關報導。

本頁為資料彙整與說明，非投資建議；作者非持牌投資顧問。 資料與方法

5511 德昌快速資料
69.70−0.57%9/29 收盤
  • 籌碼同向賣
  • 技術均線交錯
  • 基本面加速
開／高／低
69.70／70.30／69.30
成交量
89張均量 0.72 倍
成交值
619萬
市值
94.8億
近 4 季本益比
4.9倍
現金殖利率
5.2%2025 年度
52 週區間
48.0375.00