AHI Journal

2026 年 9 月 30 日　星期三登入訂閱

6523 達爾膚

生技醫療業
90.40元+0.89%9/29 收盤

收盤 9/29｜法人 9/29｜營收 8 月｜季報 2026 Q2

開／高／低
89.80／91.00／89.80
成交量
37張均量 2.00 倍
成交值
339萬
市值
40.7億
近 4 季本益比
13.7倍
現金殖利率
11.1%2025 年度
52 週區間
89.30117.49
籌碼：分歧技術：空頭排列基本面：轉弱
09/29站上 20 日線09/29站上 60 日線8 月營收年增 -14.3%、月增 +55.5%
股價最近怎麼走？
近 6 個月−21.5%股價在月線之上
i
黑線是每日收盤（含息還原）、黃線是月線（近 20 日平均）；下方小點是事件，點一下看內容與之後 5 天漲跌（事後紀錄，不代表因果）。

3/26 → 9/29 −21.5%（還原除權息）

90100110元4 月6 月8 月90.40月線89.71
月營收法說會除權息
事件一覽（17 則）

  1. 10/2 除權息除息：每股現金股利 2.00 元之後 5 個交易日 −2.0%

  2. 10/13 月營收9 月營收 0.81 億元，年增 +2.2%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.8%

  3. 11/10 月營收10 月營收 0.73 億元，年增 −42.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 0.0%

  4. 12/4 除權息除息：每股現金股利 4.00 元之後 5 個交易日 −1.2%

  5. 12/10 月營收11 月營收 1.14 億元，年增 −18.5%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.4%

  6. 1/12 月營收12 月營收 0.87 億元，年增 +16.9%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.4%

  7. 2/10 月營收1 月營收 0.90 億元，年增 −26.3%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 0.0%

  8. 3/10 月營收2 月營收 1.07 億元，年增 +36.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.4%

  9. 3/26 除權息除息：每股現金股利 2.00 元之後 5 個交易日 −1.3%

  10. 4/10 月營收3 月營收 0.80 億元，年增 −45.6%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −9.9%

  11. 5/11 月營收4 月營收 0.61 億元，年增 −8.1%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 +0.4%

  12. 6/10 月營收5 月營收 0.55 億元，年增 −16.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.1%

  13. 7/1 除權息除息：每股現金股利 2.00 元之後 5 個交易日 −6.1%

  14. 7/13 月營收6 月營收 0.87 億元，年增 −6.8%（日期以申報期限計）之後 5 個交易日 −0.9%

  15. 8/11 月營收7 月營收 0.83 億元，年增 −7.2%之後 5 個交易日 −0.6%

  16. 9/8 月營收8 月營收 1.29 億元，年增 −14.0%之後 5 個交易日 0.0%

  17. 9/15 法說會法說會之後 5 個交易日 +0.3%

本刊分析師觀點基本面偏弱資料 9/29

訂閱版：這一區還有 五格評分、三面交叉、預期落差與催化劑訂閱

三面總覽：籌碼、技術、基本面的全部讀數

三大法人　今日
+0.01 億
近 5 日
+0.01 億
本月
+0.03 億
外資 本月
+0.03 億
外資連續
連買 2 天
投信／自營 今日
0.00／0.00

收盤 vs 20 日線
89.7
收盤 vs 60 日線
90.2
收盤 vs 240 日線
104
距 52 週高
-23.1%（117）
距 52 週低
+1.2%（89.3）
近 20 日／60 日（含息）
+0.7／-4.4%
成交量倍數
2.00 倍
20 日均額
0.0 億

8 月營收
1.29 億
年增／月增
-14.3%／+55.5%
12 月新高
是
2026 年第 2 季 三率
1 項高於去年同季
　毛利／營益／淨利
62.9／13.6／7.1%
近 4 季 EPS
6.61（前 4 季 8.64）
業外佔稅前
13%
本益比 近 4 季
13.7 倍

技術圖解

9/29（二）收盤
中性均線依序向下・收盤在三線之間

收盤 90.40 元，今日 +0.89%・近 3 個月 −4.9%・近 60 日弱於大盤 7.1 個百分點・今天成交量是近 20 日平均的 2.00 倍。

i
均線排列▼ 依序向下
i
月線＝近 20 個交易日平均收盤、季線＝60 日、年線＝240 日。月線＞季線＞年線叫依序向上（多頭排列），反過來叫依序向下（空頭排列），其餘是交錯；收盤在 3 條線之上或之下另外看。
月線 89.71｜季線 90.19｜年線 104.05｜收盤 90.40

月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤在月線與季線之上、年線之下。

不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。近 60 個交易日收盤穿越月線 10 次、季線 1 次，目前收盤離月線 0.8%。

KD▲ K 在 D 之上
i
K 值＝收盤落在最近 9 天最高與最低之間的位置（0–100），D 是 K 的平滑。K 在 D 之上代表位置在往上走。
K 48.3｜D 44.9｜9/29 黃金交叉

收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天更靠上。

KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 17 次；單一次交叉不代表趨勢改變。

MACD▲ 柱正・今天擴大
i
MACD 比較短期（12 日）與長期（26 日）平均價格的差距（DIF）；訊號線＝DIF 的 9 日平均；柱狀＝DIF 減訊號線。
DIF −0.10｜訊號線 −0.18｜柱狀 +0.09（前 1 日 +0.04）｜7/24 柱轉正

柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。今天擴大：差距還在拉開。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 20%。

柱擴大描述的是過去幾天，不代表會繼續擴大。

RSI● 漲的力道較大
i
RSI＝最近 14 天上漲幅度占漲跌幅合計的比例（平滑後），0–100。
RSI(14) 56.2

近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 56%。

RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。

成交量● 今天量增・近 5 日量正常
i
倍數＝今天成交張數 ÷ 前 20 個交易日平均張數；近 5 日÷近 20 日＝近 5 日平均張數 ÷ 近 20 日平均張數（兩者都含今天）。
今天 37 張｜前 20 日平均 19 張｜今天÷前 20 日 2.00 倍｜近 5 日÷近 20 日 1.27 倍｜週轉率 0.08%

今天成交量是前 20 個交易日平均的 2.00 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 1.27 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.08%、近 20 日平均 0.04%。

成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。

位置● 1 年低點附近
i
距 52 週最高收盤＝收盤對近 1 年最高收盤的差距；布林 %B＝收盤在布林通道（20 日平均 ±2 個標準差）裡的位置，0 在下緣、1 在上緣。
距 52 週最高收盤 −23.1%｜距 52 週最低收盤 +1.2%｜布林 %B 1.11

價格在 1 年區間的低處。收在布林通道上緣之外。布林通道寬度接近近半年最窄，價格波動在收斂。

位置只說明價格在 1 年區間的哪裡，接下來會漲或會跌都看不出來。

技術面總表
面向讀數狀態代表什麼不代表什麼
趨勢均線排列月線 89.71｜季線 90.19｜年線 104.05｜收盤 90.40依序向下・三線之間月線＜季線＜年線：短期平均價格低於中期、中期低於長期，過去 1 年價格一路走低。收盤在月線與季線之上、年線之下。不代表會繼續跌：均線比價格慢，價格回升後，排列要過一段時間才會改變。
趨勢均線方向月線 5 日 −0.1%｜季線 20 日 −2.3%｜年線 20 日 −1.9%月線走平、季線下彎、年線下彎短期與長期均線的方向不一致（月線走平、季線下彎、年線下彎）。均線轉向比價格晚；方向本身不說明接下來的價格。
趨勢強度ADX／DMIADX 19.4（5 日前 16.4）｜+DI 36.5｜−DI 12.7趨勢不明顯・+DI 在上近 14 天漲跌方向不一致，方向性弱。+DI 高於 −DI。ADX 比 5 天前高，方向性在增強。ADX 低只說明過去 14 天沒有明確方向，不代表接下來會大漲或大跌。
週線13／52 週週收盤 90.40｜13 週線 90.10｜52 週線 103.88｜週 MACD 柱 +0.6413 週線之上、52 週線之下・13 週線下彎以週 K 看，收盤在 13 週線之上、52 週線之下（13 週約 1 季、52 週約 1 年）。13 週線近 4 週 −1.7%；週 MACD 柱為正。最後一根週 K 以 9/29 收盤計算。週線比日線慢，轉向會更晚出現，也不說明接下來的方向。
動能MACDDIF −0.10｜訊號線 −0.18｜柱狀 +0.09（前 1 日 +0.04）柱正・今天擴大柱狀為正：短期（12 日）平均價格相對長期（26 日）的領先幅度，高於這個幅度自己的近 9 日平均。今天擴大：差距還在拉開。柱狀長度約為近 60 日最長柱的 20%。柱擴大描述的是過去幾天，不代表會繼續擴大。
動能RSIRSI(14) 56.2漲的力道較大近 14 天（平滑後）上漲幅度約占漲跌幅合計的 56%。RSI 只說明近 14 天漲跌幅的比例，不說明方向會不會延續。
動能KDK 48.3｜D 44.9｜9/29 黃金交叉K 在 D 之上收盤落在最近 9 天高低區間的下半部，而且比前幾天更靠上。KD 在台股很常交叉，這檔近 3 個月交叉了 17 次；單一次交叉不代表趨勢改變。
波動布林通道上緣 90.28｜中線 89.71｜下緣 89.14｜%B 1.11｜寬度 1.3%收在上緣之外・寬度接近近半年最窄%B 1.11＝收盤在通道由下往上約 111% 的位置（0＝下緣、1＝上緣）。寬度＝上下緣距離占中線的比例，近半年在 1.0%–24.5% 之間。收在上緣之外代表近幾天漲得比近 20 天的波動範圍快，不代表會拉回。
波動ATRATR(14) 0.59＝收盤的 0.65%｜近 1 年中位數 1.20%低於近 1 年常態近 14 天平均每天的價格變動幅度（含跳空）約為收盤的 0.65%，是這檔近 1 年一般水準的 0.54 倍。波動大小不分漲跌：波動高不代表會跌，波動低也不代表不會大漲大跌。
量能成交量今天 37 張｜前 20 日平均 19 張｜今天÷前 20 日 2.00 倍｜近 5 日÷近 20 日 1.27 倍｜週轉率 0.08%今天量增・近 5 日量正常今天成交量是前 20 個交易日平均的 2.00 倍；近 5 日平均是近 20 日平均的 1.27 倍。週轉率＝成交股數÷發行股數：今天 0.08%、近 20 日平均 0.04%。成交量只說明交易熱不熱絡；每一筆成交都同時有買方和賣方，量大不代表買方主導。
量能量價上漲日均量÷下跌日均量 1.08 倍（近 20 日漲 7 天、跌 10 天）｜OBV 近 20 日減少｜股價近 20 日 +0.7%漲跌日量相近・OBV 或股價近 20 日持平近 20 天上漲日子的平均成交量是下跌日子的 1.08 倍。OBV（上漲日加上當天成交量、下跌日減去）近 20 天減少，股價同期 +0.7%。描述的是過去 20 天量與價的關係，不代表接下來的方向；OBV 只看收盤漲或跌，不看幅度。
相對強弱對大盤、對產業近 20 日 +0.7%（大盤 +3.0%）｜近 60 日 −4.4%（大盤 +2.7%）｜生技醫療業近 60 日中位數 −2.1%近 60 日弱於大盤 7.1 個百分點・全市場第 1,008／1,937・產業第 64／110近 60 日（含股利）股價 −4.4%、加權報酬指數 +2.7%，相差 −7.1 個百分點。比生技醫療業的中位數少 2.3 個百分點。近 20 日弱於大盤 2.3 個百分點。相對強弱是過去的比較，排名在前不代表接下來會繼續領先；產業依交易所產業別。
近期價格參考點（依價格排列）
參考點價格距收盤日期
52 週盤中最高117.96+30.5%2025/12/3
52 週最高收盤117.49+30.0%2025/12/3
未回補的向下跳空缺口（4/15 形成）108.24–108.73+19.7%
年線（240 日均價）104.05+15.1%
60 日盤中最高96.80+7.1%7/16
60 日最高收盤94.60+4.6%7/2
20 日盤中最高91.00+0.7%9/29
近 60 日成交量加權均價90.79+0.4%
20 日最高收盤90.50+0.1%9/11
今天收盤90.40—9/29
季線（60 日均價）90.19−0.2%
月線（20 日均價）89.71−0.8%
未回補的向上跳空缺口（9/29 形成）89.60–89.80−0.7%
20 日最低收盤89.40−1.1%9/15
60 日、52 週最低收盤89.30−1.2%7/20
20／60 日、52 週盤中最低89.00−1.5%9/8

K 線圖右側價格軸旁標出離收盤最近的幾個（最多 3 個）；這些都是過去出現過的價格，不代表股價會在這些位置停下或轉向。

圖表載入中…

進階指標KD、MACD、RSI、DMI、OBV、相對強弱

技術指標只描述過去的價格與成交量，不是買賣建議。價格已還原除權息、分割與減資（以最新收盤為基準，最新價與券商報價一致）。

漲跌拆解

8/28→9/29 收盤
這 20 天漲跌從哪裡來？
近 20 日股價+0.7%同業族群拖累最多
i
把這段期間的股價漲跌拆成三塊：跟著大盤、跟著同業族群、公司自己的部分；3 條加起來等於最下面的合計。只做事後拆解，不代表未來走勢。
股價
+0.7%
8/28→9/29 收盤（不含現金股利）
大盤部分
+1.2個百分點
加權指數 +2.8% × 敏感度 0.42
族群部分
-4.1個百分點
產品同業 5 檔 中位 -2.9%
個股自身
+3.6個百分點
扣掉大盤與族群之後

8/28 → 9/29 收盤 +0.7%。推升：公司自身 +3.6、大盤 +1.2；拖累：同業族群 −4.1（個百分點）。族群＝產品同業 5 檔。

  • 大盤+1.2
  • 同業族群−4.1
  • 公司自身+3.6
  • 股價漲跌+0.7

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基本面

季報至 2026 年第 2 季・月營收至 2026 年 8 月
偏弱依月營收、毛利率與近 4 季 EPS 判定

營收有沒有在成長？

i
年增率＝和去年同一個月比；累計年增＝今年 1 月到最新月份合計，和去年同期比。基期為負或變動超過 5 倍的月份不列年增率（多半是金融業或營收極小的月份）。 直條是每月營收；最右邊黃銅色是最新一個月。「今年 vs 去年」逐月對照同一個月，黃銅色比灰色高＝比去年同月多。
月份營收（億元）年增率12 個月新高
2026/081.29-14.0%是
2026/070.83-7.2%
2026/060.87-6.8%
2026/050.55-16.8%
2026/040.61-8.1%
2026/030.80-45.6%
2026/021.07+36.1%
2026/010.90-26.3%
2025/120.87+16.9%
2025/111.14-18.5%
2025/100.73-42.6%
2025/090.81+2.2%
2025/081.50+16.6%是
2025/070.89-6.9%
2025/060.93-8.7%
2025/050.66-9.1%
2025/040.66-6.6%
2025/031.47+4.5%是
2025/020.78-15.7%
2025/011.22+5.2%
2024/120.75-24.6%
2024/111.40+5.0%
2024/101.28+33.9%
2024/090.79+3.6%
8 月營收1.29億元年減 14.0%

今年 1–8 月累計 6.92 億元，比去年同期 −14.9%

黃銅色＝最新一個月；柱上小點＝當時創 12 個月新高的月份。

1.3
01億元24/0925/0325/0926/0326/08

獲利

i
毛利率＝毛利÷營收；營益率＝本業獲利÷營收；淨利率＝稅後淨利÷營收；EPS＝每股賺多少錢。業外佔稅前＝本業以外的收益（投資、匯兌、處分資產等）佔稅前獲利的比例，超過一半代表獲利主要不是本業。 3 條線是每 100 元營收留下的毛利、本業獲利、稅後淨利（百分比）；線往上＝同樣的營收賺得更多。 每根柱是 1 季的每股盈餘：深色是本業賺的、黃銅色是本業以外；黃銅色越大，獲利越不是靠本業。
季別營收（億元）毛利率營益率淨利率EPS（元）業外佔稅前
2026 年第 2 季2.0362.9%13.6%7.1%0.3213%
2026 年第 1 季2.7667.2%32.0%30.7%1.8816%
2025 年第 4 季2.7567.9%28.7%31.7%1.9422%
2025 年第 3 季3.2167.7%34.5%34.7%2.4716%
2025 年第 2 季2.2666.4%28.8%-1.4%-0.07-344%
2025 年第 1 季3.4772.6%49.7%44.6%3.4411%
2024 年第 4 季3.4371.9%42.0%41.1%3.1214%
2024 年第 3 季3.0467.9%37.7%31.8%2.151%
賺錢的效率有沒有變好？
2026 Q2 毛利率62.9%比去年同季 −3.5 個百分點

營益率 13.6%・淨利率 7.1%

050%23 Q324 Q225 Q126 Q2毛利率62.9%營益率13.6%淨利率7.1%

縱軸未從 0 開始，只看高低變化。

每年賺多少、發多少股利？

i
股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類，多半在隔年發放。配息率＝現金股利÷EPS；現金殖利率＝現金股利÷最新收盤價。 每年兩根柱：深色是那一年的 EPS、黃銅色是那一年度的現金股利；柱上百分比是配發率（股利÷EPS）。股利依所屬年度（賺錢的那一年）歸類。
年度EPS（元）現金股利（元）股票股利（元）配息率現金殖利率
2026（前 2 季）2.204.00——4.4%
20257.7810.00—129%11.1%
202410.5711.00—104%12.2%
20239.4310.00—106%11.1%
20227.558.00—106%8.8%
20216.5815.22—231%16.8%
2025 年度現金股利10.00元配發率 129%

同年度 EPS 7.78 元

EPS現金股利柱上％＝配發率

231%106%106%104%129%010元20212022202320242025

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籌碼

法人 9/29
中性依三大法人、主動 ETF 與融資等公開籌碼判定
  • 法人外資 買 8 張（連買 2 天）投信 買 0 張自營 買 0 張資料日 9/29
  • 大戶持有 400 張以上的大戶合計 63.08%集保 9/18
  • 融資借錢買股的餘額近 5 日 +0.0%、近 20 日 +22.5%資料日 9/24
法人最近在買還是賣？
外資+41張連買 2 天
投信0張60 日累計
自營商0張60 日累計

近 60 個交易日（7/3–9/29）

i
上面 3 個數字是近 60 個交易日的累計買賣超；「累計」3 條線從同一個起點開始加總，最後停在哪裡就是答案。
近 60 日累計近 5 日連續
外資+41 張+14 張連買 2 天
投信0 張0 張—
自營商0 張+1 張—

從 7/3 開始累加的買賣超（張）；線往上＝這段期間買進多於賣出。

−50050張8 月9 月外資+41投信0自營0

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同業比較

5 家同業
和同業比起來？
營收年增 第 6／6營業利益率 第 4／6近 60 日漲跌 第 4／6
i
每一列是一家公司，由高到低排；黃銅色是這一檔。排名只比較這幾家，不代表整個產業。同業＝製作同樣產品的直接競爭對手（依公開資料與報告整理）；數字是公開的月營收、財報與股價。

最新月營收年增（2026-08）：本檔 −14.3%，在 6 家中排第 6。

最近 30 天發生的事

至 9/8
i
新聞、法說會、重大訊息、月營收與處置，由新到舊。偏多／偏空是消息對公司的影響，不是股價預測。
  1. 月營收營收 1.29 億，年增 −14.0%、月增 +55.9%

認識這家公司

公開資料整理・每日更新
展開：公司與產業鏈、獲利・估值・法人、客戶・供應鏈

公司與產業鏈

主要產品與業務佔比

  • 化妝保養品 約 100%醫美護膚保養品

比重為約略值（約占合併營收），依公開資料與報告揭露整理；細節以公司公告為準。

獲利・估值・法人

法人與籌碼

三大法人合計（2026-09-29）
+0.01 億
外資
+0.01 億
投信
+0.00 億

客戶・供應鏈

同業

同業＝製作同樣產品的直接競爭對手；客戶與供應商另列上下游。

數字：收盤 2026-09-29、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-09-29、法人 2026-09-29；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。

今天

9/30

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6523 達爾膚快速資料
90.40+0.89%9/29 收盤
  • 籌碼分歧
  • 技術空頭排列
  • 基本面轉弱
開／高／低
89.80／91.00／89.80
成交量
37張均量 2.00 倍
成交值
339萬
市值
40.7億
近 4 季本益比
13.7倍
現金殖利率
11.1%2025 年度
52 週區間
89.30117.49