AHI Journal在手合約逾 600 億元 聖暉海外擴廠推動 2027 年放量
聖暉在手訂單飆破 600 億元，受惠半導體建廠與海外佈局擴張。隨前期開案成本壓抑鈍化，營運將跨越毛利谷底並於 2027 年迎來認列高峰。
龐大在手訂單何時能轉化為高額實質獲利？答案落在新案陸續跨過開案期後的工程認列進度。聖暉在手訂單已飆破 600 億元，雖然 2026 年第 2 季毛利率降至 20.64%形成短期獲利壓力，但隨著下半年專案轉換與海外市場逐步展開，預估 2027 年調整後每股盈餘將挑戰 68.91 元的新高水準。
8 月 19 日：海外擴點初期費用浮現
根據 8 月 19 日工程供應鏈的研判，聖暉設於美國的營運據點已斬獲合約且正式展開各項業務。即便現階段受聘僱員工與遵循當地法律等開銷影響，使近期獲利受到壓制，市場仍推測其 2027 年營業額可望來到 720.96 億元，較前 1 年成長 35.2%，印證佈局跨國市場正為未來發展扎下穩固根基。
9 月 8 日：毛利谷底確立與在手訂單推升
9 月 8 日，專案進度追蹤顯示聖暉最新在手訂單突破 660 億元。回顧 2026 年第 2 季，營業收入達 133.8 億元，但毛利率 20.64%與營益率 15.89%雙雙下滑，主因多項大型專案集中於前期開案階段。新進專案合約預期毛利率維持在 22%至 28%，第 2 季已確立為全年獲利率低點。
9 月 10 日：單月營收衝高與重訊澄清
9 月 10 日，聖暉公告 8 月合併營收為 48.79 億元，較去年同期大幅成長 44.5%。同日上午公司發布重大訊息，針對媒體引述其在手訂單達 660 億元及全年獲利上看等推估，澄清公司未編製財務預測，營運資訊一律以公開資訊觀測站公告為準，展現謹慎態度。
9 月 28 日：晶圓代工產能排擠擴散廠務需求
客戶端世界先進於 9 月 28 日透露，其 8 吋晶圓廠產線已達全面負載，成熟製程供不應求的狀況可能還會長達數年。此現象凸顯人工智慧興起對晶圓生產資源帶來顯著壓縮，不僅刺激先進製程投入建廠，亦驅使電源管理晶片及成熟製程工程加快腳步推進，讓扮演核心角色的廠務工程廠商，其手頭工程合約的掌握期一路延展到 2027 年。
下一個觀察節點在於第 3 季財報中的毛利率修復幅度。若新專案順利進入主體機電施工階段，毛利率能否回升至 22%以上，將直接驗證海外初期費用與前期開案成本的干擾是否正式鈍化。
基本資料卡
業務占比
2026 年上半年營收結構：半導體 71%、電子組裝 14%、綠能光電 5%、其他產業 10%。
報價
尚無公開報價
月營收走勢
| 月份 | 營收（億元） | 年增 |
|---|---|---|
| 2026-03 | 51.92 | 60.1% |
| 2026-04 | 40.88 | 15.2% |
| 2026-05 | 45.19 | 27.8% |
| 2026-06 | 47.74 | 24.9% |
| 2026-07 | 38.85 | 3.4% |
| 2026-08 | 48.79 | 44.5% |
最新一季財報（2026 年第 2 季）
EPS 10.97 元、毛利率 20.64%、營益率 15.89%
本益比 22.5 倍（9/24 收盤 ÷ 近 4 季 EPS 40.02 元）
今年與明年機構預估
3 家機構有今明年預估（訂閱）
同業
| 公司 | 依據 | 近 20 日 | 最新月營收年增 |
|---|---|---|---|
| 2404 漢唐 | 同做無塵室與機電廠務工程 | 19.5% | 59.1% |
| 6139 亞翔 | 同做無塵室與機電廠務工程 | -1% | 41.7% |
| 6691 洋基工程 | 同做無塵室與機電廠務工程 | 6.7% | 213.7% |
| 6903 巨漢 | 同做無塵室與機電廠務工程 | -1.6% | 122.7% |
本檔：近 20 日 5.6%、最新月營收年增 44.5%。
同產業（其他電子業，87 檔）近 20 日中位數 +0.0%。
