AHI Journal全球傳動切入人形機器人零組件 傳動元件交期延伸至明年第 2 季
45.04%的單月營收年增率帶動下，全球傳動 8 月營收站上 3.16 億元。隨著半導體設備與人形機器人零組件需求升溫，在手訂單交期已延長至 2027 年第 2 季。
3.16 億元的 8 月合併營收，以 45.04%的年增率顯現傳動元件市況回溫。全球傳動旗下滾珠螺桿與線性滑軌因半導體先進封裝擴產及自動化升級帶動，出貨動能自第 2 季起連續回升。這波增長不仅補足了常規自動化設備的平緩需求，更因供需轉向偏緊，推動產品線訂單能見度拉長至 3.5 到 4 個月，部分關鍵傳動元件交期已排至 2027 年第 2 季。
此波需求回溫的主因，源自半導體機台擴大採購高階精密傳動組件，加上人形機器人體系開始進行首波零件備貨。過去自動化業者多採取嚴格控管存貨策略，然而近來高階產線的提貨步調大幅轉急。該企業已著手供應少量靈巧手配件予中國人形機器人製造商，且微型化螺桿裝置與直線型驅動單元也進入送件測試階段，帶領傳統傳動構件順利切入超高精密及實體人工智慧載具市場。
出貨結構的轉變正直接傳導至獲利表現。依據 2026 年第 2 季財報，滾珠螺桿佔營收 49%、線性滑軌佔 46%，2 大主力產品因產品報價調漲與產能利用率提高，單季毛利率攀升至 20.79%，本業營益率亦達 5.98%，單季每股盈餘 0.44 元，帶動上半年累計每股盈餘轉為正數 0.25 元。相較於同做滾珠螺桿與滑軌的上銀、以及主攻微小型線性滑軌的直得，全球傳動在標準品價格修復之外，中國江蘇新廠的擴建亦逐步降低生產成本，中國產能佔比預計自 30%朝 40%邁進。
法人機構對後續獲利的預估仍存在落差。近 3 個月內有 2 家機構提出預估，對 2026 年每股盈餘的看法落在 1 元到 1.75 元之間；而近 3 個月對 2027 年每股盈餘只有 1 家機構提出 3.18 元的預估。預估落差的核心在於機器人相關零組件的營收貢獻速度，以及半導體設備訂單在 2026 年下半年的持續力道。
然而營運擴張仍面臨實際交期的制約。目前下游工具機控制器交期拉長，可能導致部分自動化設備客戶整機組裝放緩，進而延後零組件的拉貨與驗收時程。此外，製造現場缺工與國際貿易壁壘等外部變數，亦可能干擾中國新廠投產後的良率爬坡速度，使毛利率回升幅度不如預期。
整體而言，全球傳動受惠半導體設備與新興機器人題材，已擺脫先前的營運低谷，在手訂單已奠定未來數季的營收下限。但人形機器人零組件目前仍以小批量樣品為主，究竟何時能通過主要客戶驗證並正式放量成為實質營收主力，仍是檢驗評價能否持續提升的關鍵。
基本資料卡
業務占比（2Q26）
| 滾珠螺桿 | 49% |
| 線性滑軌 | 46% |
| 滾珠花鍵 | 4% |
| 其他 | 1% |
報價
2026 年 4 月調漲產品價格 5-10%。
月營收走勢
| 月份 | 營收（億元） | 年增 |
|---|---|---|
| 2026-03 | 3.47 | 75.1% |
| 2026-04 | 2.54 | 33.3% |
| 2026-05 | 2.43 | 23% |
| 2026-06 | 3.33 | 30.8% |
| 2026-07 | 3.06 | 35.7% |
| 2026-08 | 3.16 | 45% |
最新一季財報（2026 年第 2 季）
EPS 0.44 元、毛利率 20.79%、營益率 5.98%
今年與明年機構預估
2 家機構有今明年預估（訂閱）
同業
本檔：近 20 日 -2.3%、最新月營收年增 45%。
同產業（電機機械，89 檔）近 20 日中位數 -2.8%。
