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2634 漢翔2634 AIDC

2026-09-20航運業Shipping & Transport

2634 漢翔+31.3%

本刊最近Our latest09/07深度專題Feature立院通過 2400 億元專法漢翔長榮航太產能銜接面臨考驗

立場：偏空對漢翔 2026 下半年至 2027 上半年的國防營運銜接預期；信心：高，依據為高教機結案斷層與第 2 季罰款回沖掩蓋本業衰退的事實；否證：國防部於 2026 年第 4 季前完成逾 100 億元無人機實質採購發包且毛利率高於 15%。

收盤 · 位階

64.60 -11.9%

距 52 週高；價量日 2026-09-18

近 20 日

-6.8%

60 日 +35.3%

今日三大法人

+0.5 億

外資 +0.6・投信 +0.0 億（2026-09-18）

贏家分點今日

有買超

名稱與張數在籌碼快訊訂閱版

2634 漢翔收盤價（元）　近 90 個交易日・05-14 → 09-18讀法：這段期間 +39.4%，最新收盤距區間高點 -11.9%。價格是市場對已知資訊的加總——文章談的事，有一部分已經在這條線裡。

認識這家公司About the company公開資料整理・每日更新public data · daily

公司與產業鏈Company and chain

在做什麼What it does

漢翔為台灣航太工業製造與整合服務商，主要業務涵蓋民用航空（機體結構、複材組件及發動機零組件製造）、國防業務（軍機研製、維修升級如勇鷹高教機與F-16 構改、機隊商維）及科技服務（儲能案場與電力系統工程）。營運採ODM與OEM代工製造結合自主研發整合。主要據點包括台中水湳總部、台中沙鹿先進複材中心、高雄岡山發動機廠區，以及美國亞利桑那州鳳凰城廠房。

特色與競爭條件Edge

為台灣航太龍頭，具備全機研發、系統整合與組裝維修能量。取得AS9100、Nadcap認證、美國國防部CMMC Level 2 資安驗證與Green UAS認證，並與洛克希德·馬丁合作打造F-16 亞太維修中心。

在產業鏈的位置Place in the chain

位於航太製造中上游，採購航太級金屬材料、複材與航空電子設備，製造機體結構、複合材料零組件及引擎機匣，交付國際民用客機製造廠、發動機大廠及國內外軍工防務單位。

觀察重點What to watch

勇鷹高教機與軍機維修交付進度
國際民航機與發動機零組件訂單拉貨動能
儲能案場與電力工程專案驗收認列時程

公司基本面Overview

漢翔最新月營收 30.83 億，年增 13.2%，營收軌跡穩健成長，本益比 34.11、股價淨值比 3.62，殖利率 1.1%。高本益比反映市場對公司成長性評價較高。

產品介紹Products

主要從事民用、國防與科技服務，產品組合包含民用（51%）、國防（47%）與科技服務（2%），屬航運業中的航太與軍工領域。

業務趨勢Trend

報告特徵顯示擴產、新品放量、ASP上漲，訂單能見度達 120 個月，所處主題階段放量，業務動能強勁。

所屬產業鏈Industry chains

航運與物流上游／造船與航太維修

月營收Revenue

月營收Monthly revenue

最新月（2026-08）: 30.83 億
年增: +13.1%
月增: -3.6%
12 個月新高: 否

2634 漢翔月營收（億元）　近 6 個月・公司公告讀法：看的是連續幾個月的形狀——單月年增受去年同月基期影響很大，低基期能做出很高的百分比。

月份Month	營收(億)Revenue (NT$100m)	年增YoY	月增MoM
2026-08	30.83	+13%	-4%
2026-07	31.97	+20%	+12%
2026-06	28.44	+7%	-18%
2026-05	34.52	+19%	+19%
2026-04	28.99	+12%	+6%
2026-03	27.24	-7%	+24%

獲利・估值・法人Profit · valuation · flows

獲利（2026-06）Profitability

毛利率: 19.0%（去年同季 7.7%）
營益率: 15.2%（去年同季 3.8%）
淨利率: 10.5%（去年同季 -2.8%）
單季 EPS: 1.02
近 4 季 EPS: 2.07（前 4 季 0.85）
業外佔稅前: 12%

估值Valuation

本益比（近 4 季）: 34.1
股價淨值比: 3.62
殖利率: 1.10%
近 60 日: +35.3%

法人與籌碼Flows

三大法人合計（2026-09-18）: +0.47 億
外資: +0.55 億
投信: +0.00 億
贏家分點: 今日有買超

客戶・供應鏈Customers · supply chain

業務佔比Revenue mix

營收結構以民用（51%）與國防（47%）為主，科技服務佔比 2%，客戶涵蓋BOEING、AIRBUS等國際航太企業。

同業比較Peers

同業包括長榮航太（2645）、榮剛（5009）、華新（1605）、拓凱（4536），均屬航太與軍工領域，共同客戶包括GE AEROSPACE、AIRBUS SE等。

產品同業Product peers

產品與客群相近的同業

客戶與產品Customers and products

主要客戶與市場: 中華民國國防部、海巡署、台電、智飛科技、波音（Boeing）、空中巴士（Airbus）、龐巴迪（Bombardier）、洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）、奇異航空（GE Aerospace）、勞斯萊斯（Rolls-Royce）、普惠（Pratt & Whitney）、漢威聯合（Honeywell）、賽峰（Safran）及川崎重工。
報告揭露的客戶: Taiwan Power Company、Boeing、Coast Guard Administration、Ge Aerospace
產品組合: 國防、民用、科技服務
業務佔比: 營收結構以民用（51%）與國防（47%）為主，科技服務佔比 2%，客戶涵蓋BOEING、AIRBUS等國際航太企業。

供應鏈位置Supply-chain position

依研究報告揭露整理的客戶關係（6 份報告，最近 2026-08-21）。Customer relationships as disclosed in research notes.

同客戶的其他供應商Peers on the same customers

2645 長榮航太共 3 個客戶3 shared
4536 拓凱共 2 個客戶2 shared
1513 中興電共 1 個客戶1 shared
1519 華城共 1 個客戶1 shared
1303 南亞共 1 個客戶1 shared
1504 東元共 1 個客戶1 shared

看完整供應鏈地圖 →Full supply-chain map →

數字：收盤 2026-09-18、季報 2026-06-30、月營收 2026-08、估值 2026-08-15、法人 2026-09-18；公司介紹依公開資訊整理，細節以公司公告為準。非投資建議。Latest public figures; profile from public information. Not advice.

今天Today2026-09-202026-09-20

最近本刊提到（近 14 天 1 則）Recent mentions (1 in 14 days)

09/13 12:13營收
台積電單月營收首次跨越 5,000 億元大關，金額達到 5,148 億元，顯示核心業務動能強勁。

每則是本刊依新聞內容改寫的一句重點，不轉貼原文；點日期看當天的今日個股新聞。Each line is our one-sentence rewrite, not the original text; tap a date for that day's stock news.

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09/07深度專題Feature立院通過 2400 億元專法漢翔長榮航太產能銜接面臨考驗
立場：偏空對漢翔 2026 下半年至 2027 上半年的國防營運銜接預期；信心：高，依據為高教機結案斷層與第 2 季罰款回沖掩蓋本業衰退的事實；否證：國防部於 2026 年第 4 季前完成逾 100 億元無人機實質採購發包且毛利率高於 15%。
08/21評等動作Rating法說會後速報（1 家）
航太與國防族群

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