外销订单 88%增额锁死AI 美采购难撑全市场高估值

官方统计部门在 8 月 20 日公布，7 月外销订单总额达 979.4 亿美元，年增率高达 61.9%，创下历年单月新高。这张看似全面的历史级成绩单被科技双主力与美系资本支出严重扭曲，台股近 3 成处于 5 年估值高档的个股正面临定价基础与实质接单脱钩的脆弱性考验。

市场共识将外销订单连续 18 个月正成长视为制造业景气全面复苏的铁证。然而数据揭示出截然不同的现实：电子与资通讯 2 大类产品合计贡献 745.9 亿美元，占全体接单比率达 76.2% 左右；其年增额达 329.8 亿美元，包办了 7 月份总增额的近 88%。