AHI Journal荷姆兹海峡遇袭航道停摆与油价破百，美伊军事僵局冲击全球能源供应链
荷姆兹海峡受阻导致布兰特原油突破 105 美元，川普宣称对和谈持开放态度，中东地缘冲突正波及航运与科技基础设施。
前情提要本刊第 14 次谈航运
本篇重点：
- 外国超级油轮于荷姆兹海峡南部触雷起火，布兰特原油价格突破每桶 105 美元关卡
- 川普宣称伊朗迫切寻求协议且战事年底前结束，同时要求盟国为美军护航支付补偿
- 沙乌地东西向输油管线遭无人机攻击停运，一家机构示警极端油价恐飙至 150 美元
- 美股基金单周净赎回达 322.7 亿美元，创 2025 年 12 月中旬以来最大资金流出规模
美伊军事冲突进入第 7 个月，波斯湾战火正由传统防务扩散至航运咽喉与数字基建。油价突破每桶 105 美元推升美债殖利率，川普对外释出和谈与索取护航补偿信号，但航道实体封锁与基建停摆尚未缓解。
荷姆兹海峡危机与国际原油市场
行经荷姆兹海峡南方海域的一艘外籍超级油轮因触碰水雷而引发火势与爆炸。「伊朗伊斯兰革命卫队」所属海军紧接着再次表明，该海峡现阶段维持封锁。波斯湾周边阿拉伯国家的外交部长原计划于阿曼齐聚，打算同伊朗外交部长阿拉奇（Abbas Araqchi）就设置暂时性通航走廊展开讨论。然而彼此对商议的前提条件无法达成共识，导致该场会谈不得不延后举行。重要海上通道停摆加剧了当地紧绷氛围，也令全球能源供应面临更多担忧。受此影响，布兰特原油行情持续上扬，现已站上每桶 105 美元大关。相关分析指出，倘若波斯湾全区的航运封锁未能化解，全球原油报价恐将进一步冲上每桶 150 美元高点。
美国联邦政府
美国总统川普通过社群平台连续发表多条声明，他宣称美伊军事冲突不会维持太久。川普预期这场伊朗战争会在今年年底前结束。他指出伊朗正迫切希望与美方达成协议，美方对重启谈判保持开放态度。川普强调最终是否启动谈判，完全由他个人亲自定夺。美军在荷姆兹海峡协助油轮护航并保障石油运输，川普呼吁各相关国家应提供「护航补偿」。在后续战略布局上，川普暗示美军在战争结束后可能留驻伊朗境内。他主张比照委内瑞拉模式在当地「掌控石油」，并宣称委内瑞拉带来的收益足以覆盖战争成本。川普将全球柴油短缺与价格上涨归因于俄乌局势，他表示已要求乌克兰停止袭击俄罗斯炼油厂，并宣称俄乌双方已同意不打击彼此的能源目标。
沙乌地阿拉伯输油基础设施
沙乌地阿拉伯关键的东西向输油管线日前遭到无人机攻击。这场突袭迫使整体管道系统进入暂停营运状态。该条管线负责绕过荷姆兹海峡，将原油直接运送至红海港口。输油管线停摆带来重大冲击，全球约 4%的原油供应受到直接威胁。美国能源部长莱特（Chris Wright）对此提出评估。他表示遭袭击而停运的管线设施预计可能「很快」恢复运作，这有助于缓解全球能源市场的供给压力。叶门青年运动近期在曼德海峡沿岸夺下战略岛屿，这项军事行动直接威胁到沙乌地转往红海的替代出口路径。多重冲突持续阻碍波斯湾能源外运的修复进度，整体战事波及周边航道与油管的风险依然处于高度不确定状态。
美股基金与美国总体经济数据
在全球原油价格冲破百美元大关之际，美债殖利率亦联袂上扬，使市场资金加速逃离风险性资产。统计指出，在截至 9 日止的单周期间，美国股票基金净赎回额达 322.7 亿美元，刷新自 2025 年 12 月 17 日那周遭提领 524.5 亿美元之后的最大失血水准。物价方面，美国 8 月「消费者物价指数」（CPI）相较前月增加 0.4%，为 5 月之后最迅猛涨势，其年增率持平于 3.4%。扣除食品与能源项目后，核心CPI较前月攀升 0.3%，超越原先估计的 0.2%，其年增幅度则达 2.4%。通膨压力促使国债收益率全面扬升，美国 2 年期国债收益率上行到 4.63%，而 10 年期国债收益率盘中曾触及 4.97%，甚至短暂冲破 5%大关。
波斯湾云端数据中心
美国、以色列和伊朗间的战火已延烧到尖端科技硬件。在战事刚开始时，亚马逊所属的Amazon Web Services（AWS）于巴林及阿拉伯联合大公国阿布达比的机房便遭遇无人机袭击。事隔逾 6 个月，上述据点目前大多依旧停摆。硬件迟迟无法全面恢复运作，暴露出在此区域布建实体人工智能计算资源面临的地缘风险。在此同时，沙国在机房建构领域的总体产值预期大幅攀升，将由 2025 年的 4.1097 亿美元一路跃升到 2031 年的 42.0043 亿美元，这段期间的年复合成长率为 12.3%，其电力负载能力亦料将自 461.71 MW扩增至 4,811.07 MW。先前AWS曾宣示注资 53 亿美元，甲骨文与微软也各自安排挹注 15 亿美元或落地Azure可用区。然而真实据点遭受破坏的局面，已让相关业者对中东地区的算力布局展开审慎检视。
本刊观点：当前地缘政治的叙事与供应链实体数据之间存在显著裂缝。官方乐观预期与前线阻断形成强烈对比：白宫宣称战火将在年底前结束且油价将迅速暴跌，然而荷姆兹海峡与沙乌地输油管线的实体封锁，已迫使布兰特原油实质升破每桶 105 美元。
市场在会计层面上早已反应高通膨与美债殖利率升至 4.97%的资金压力，造成单周股票基金流出 322.7 亿美元；但实体产业面尚未计入更长期的断链代价，例如波斯湾数据中心受损逾半年未复原，以及叶门势力扼守曼德海峡造成的绕行成本。本刊认为，宣称短线和谈的政治表态并未改变战略要道遭物理切断的事实。
只要海峡协议持续延宕，航运与原油的风险溢价便无法借由政治言论消除，能源供给的缺口在客观修复完成前依然存在。
A striking gap has opened between the prevailing geopolitical narrative and physical supply-chain data.Official optimism contrasts sharply with frontline blockades: the White House claims the war will conclude before year-end and oil prices will plunge, yet physical disruptions in the Strait of Hormuz and along Saudi pipeline routes have pushed Brent crude past $105 per barrel.
Financial markets have already priced in the capital pressures of elevated inflation and a 10-year US Treasury yield testing 4.97%, driving $32.27 billion in weekly equity fund outflows.
Yet the industrial economy has not fully accounted for the longer-term costs of broken supply links—such as Persian Gulf data centers languishing offline for more than six months and the rerouting expenses forced by Yemeni forces controlling the Bab el-Mandeb Strait.
In the Journal's view, political rhetoric pointing to near-term talks does not alter the physical severing of strategic corridors.So long as a transit pact for the strait stalls, shipping and crude risk premiums cannot be jawboned away, and energy supply shortfalls will persist until physical infrastructure is restored.
接下来看什么：
- 波斯湾国家与伊朗外长在阿曼重启荷姆兹海峡临时航运协议的具体日期
- 沙乌地阿拉伯东西向输油管线修复完成并恢复输送原油的官方公告
- 美国 10 年期国债收益率是否正式有效站稳 5%关卡
图表与数字以公开行情与营收面板另行计算，行情资料日 2026-09-15。
