AHI Journal美中重启 300 亿美元关税磋商，中国美债持仓降至 6180 亿美元新低
川习峰会前夕双方敲定非战略品降税讨论，中国官方加速外汇储备去美元化，美债持仓降至 2008 年以来最低水准。
前情提要本刊第 8 次谈两岸与中国政局
本篇重点：
- 中国商务部证实中美经贸团队正就 300 亿美元商品相互降税安排密切交流
- 美国财政部数据显示中国 7 月减持美债 154 亿美元，总持仓降至 6180 亿美元
- 人民币兑美元中间价连续 7 个交易日调升，17 日升破 6.76 关口至 6.7580
- 中际旭创、宁德时代等涉美供应链科技与制造业代表传将随习近平访美
- 中国防长董军于香山论坛演讲未提台湾，外界解读为峰会营造缓和气氛
中国商务部今天证实双方正就 300 亿美元非战略性商品的相互降税安排展开磋商，同时美国财政部最新公布中国 7 月再出脱 154 亿美元美债，持仓总额降至 6180 亿美元的 17 年新低。经贸谈判与外汇去美元化形成双轨推进，直接影响双边经贸关税架构与主权资产配置。
美中贸易委员会关税谈判
中国商务部发言人何亚东在例行记者会证实最新进展。中美经贸团队正就 300 亿美元商品相互降低关税安排展开磋商。双方目前保持密切交流，后续将适时发布具体进展。这项谈判源于两国元首于今年 5 月会晤时达成的共识。双方当时同意成立贸易委员会（Board of Trade）。该委员会针对约 300 亿美元的非战略性商品展开评估，研议可降低或取消的关税项目。中国国际贸易谈判代表兼商务部副部长李成钢也于 16 日会见国际工商界代表团，双方针对美中经贸关系进行交流。美国财政部长贝森特预计于本周末先与中国国务院副总理何立峰会面。2 人将为 24 日的元首会晤完成经贸议程准备。
中国外汇储备与美债持仓
美国财政部最新公布国际资本流动数据。中国 7 月份出脱 154 亿美元美国国债，持仓总额降至 6180 亿美元。这项数字创下 2008 年以来的新低纪录。中国目前在海外美债持有国中位居日本与英国之后，排名落至第 3 位。与 2025 年 6 月的 7314 亿美元相比，中国在过去 13 个月内累计减持 1134 亿美元美债，降幅达到 15.5%。日本 7 月减持 128 亿美元美债，持仓规模降至 1.1 兆美元。英国则买进 584 亿美元美债，总规模升至 9983 亿美元。中国外汇交易中心 17 日公布人民币兑美元中间价报 6.7580 元。中间价较前一交易日升值 48 个基点，已连续第 7 个交易日升值并升破 6.76 关卡。
川习会商务代表团名单
多方消息指出，中国国家主席习近平预计于 24 日率领庞大商务代表团访问美国华府。中共中央政治局常委蔡奇等高层正审议随行名单。这份名单涵盖多家涉美核心科技与新能源企业。中际旭创在名单中受到高度关注，该公司在全球数据中心光收发模组市占率达 27%。中际旭创主要客户涵盖Google、辉达与Meta。美方近期正研议起草法规，准备禁止进口新型中国制光收发模组。宁德时代在密西根州与福特汽车合作建厂，连同小米集团及中国银行代表亦在随行名单中。外媒揭露比亚迪创办人王传福曾被列入考虑名单。五角大厦于 6 月将比亚迪列入中国军工企业黑名单，该项安排可能引发美方反弹。
北京香山论坛安全论述
第 13 届北京香山论坛于 16 日至 17 日举行，主题定为凝聚稳定共识、同促安全治理。论坛共有来自 100 多个国家与国际组织约 2000 人出席。中国国防部长董军发表约 20 分钟的主旨演讲。他重点强调以多边主义维护稳定与新安全观。董军并未如去年公开针对台湾议题发表防范外部武力干涉等强硬字眼。北京清华大学与上海海峡两岸研究学者提出分析。学者认为董军演讲淡化具体焦点问题，转而聚焦全球危机管控。这项举措主要意图在于为即将举行的川习会营造稳定气氛。美中国安与司法机构围绕AI技术的交锋正在升温。美方日前指控DeepSeek、阿里巴巴等中企对美发展工业规模的模型蒸馏。中国官媒人民日报刊文反驳蒸馏为业界通用技术，指责美方将技术问题政治化。
其他要闻
美国国土安全调查局于 16 日向中国返还 58 件非法流失的文物艺术品与古生物化石。香港公布最新 6 月至 8 月失业率微升至 3.8%。特首李家超发表施政报告，宣布第 2 胎以上新生儿奖励金由 2 万提高至 3 万港元。南京博物院明代仇英画作江南春盗卖案宣判。前院长徐湖平因受贿罪被判处有期徒刑 3 年，法院并处罚金 20 万元人民币。
本刊观点：今日消息展现北京在川习会前的双轨博弈策略。今天变的是官方正式确认 300 亿美元商品降税已进入事务性磋商，且伴随军事与文化姿态放软；没变的是外汇储备去美元化的长期防御步调，7 月美债持仓续减 154 亿美元至 6180 亿美元。
本刊认为，这里存在明显的战略裂缝：经贸团队试图通过 300 亿美元非战略性商品关税豁免达成局部降温，但双方核心冲突所在的AI技术蒸馏指控、比亚迪军工清单、以及中际旭创光收发模组进口禁令等高科技壁垒，完全不在降税清单内。
市场目前反映了峰会前外交气氛回暖的乐观预期，但实质成果仅能局限于非敏感商品，核心技术与资本市场的结构性防御并未松动。
Today's developments illustrate Beijing's two-track maneuvering ahead of the Trump-Xi summit.What changed today is that Beijing officially confirmed technical consultations have begun on tariff relief for $30 billion in goods, accompanied by softer military and cultural postures.
What remains unchanged is the long-term defensive trajectory of foreign exchange reserve de-dollarization, with July Treasury holdings falling by another $15.4 billion to $618 billion.
The Journal sees an evident strategic fault line here: trade teams are seeking a localized de-escalation through tariff waivers on $30 billion of non-strategic goods, but the core disputes—allegations of AI model distillation, BYD's placement on the military-contractor blacklist, and proposed US import bans on Zhongji Innolight's optical transceivers—remain entirely outside the tariff discussions.
The market is currently pricing in optimistic expectations from the pre-summit diplomatic thaw, but tangible outcomes will be confined to non-sensitive goods.The structural defenses around core technology and sovereign balance sheets remain firmly in place.
接下来看什么：
- 9 月 24 日川习会联合声明：若正式公布 300 亿美元商品具体调降清单，非战略品关税降温说法成立；若未具体签署，则仅为会前外交铺垫
- 美国财政部 10 月中旬公布的 8 月国际资本流动报告（TIC）：若中国美债持仓连续第 2 个月低于 6200 亿美元，去美元化避险配置持续成立；若止跌回升，则 7 月抛售属短期外汇操作
- 美国商务部光收发模组进口禁令草案：若于 10 月底前正式立案并涵盖中际旭创等供应商，代表科技管制与关税谈判彻底脱钩
图表与数字以公开行情与营收面板另行计算，行情资料日 2026-09-17。
