AHI Journal布兰特原油跌破百美元至 99.25 美元，沙乌地重启东西输油管日输 400 万桶
沙乌地恢复红海管线与油品出口缓解断供忧虑，原油卖权爆出 76.4 万口天量，美伊联大周边释出试探信号。
前情提要本刊第 21 次谈美伊战事与中东冲突
本篇重点：
- 布兰特原油跌破百美元收 99.25 美元，卖权单日成交 76.4 万口创历史新高
- 沙乌地重启东西向输油管，力求让红海扬布港出口恢复至每日 400 万桶水准
- 荷姆兹海峡单日商船通行量骤降至 2 艘，伊朗议会立法拟加征 20%货值罚款
- 川普在联大扬言可能歼灭伊朗，但透露美方已与伊朗调解人接触约 3 小时
布兰特原油期货价格跌破每桶 100 美元大关至 99.25 美元，沙乌地阿拉伯重新启动先前因无人机攻击关闭的东西向输油管，力求将日输油量恢复至 400 万桶。这项管线重启直接打通绕过荷姆兹海峡的红海出海口，对冲了海峡单日商船通行量骤降至仅剩 2 艘的航运断链危机。
沙乌地阿拉伯东西向输油管
沙乌地阿拉伯已让「东西向输油管」（East-West Pipeline）恢复运转，预计很快就能经由红海旁的扬布港重启石油外运。这条管线在 13 日遭遇无人机突袭后一度停摆，连带使扬布港的装运作业整个受阻。国营的沙乌地阿美石油正加紧修复及安排运作，希望把每日输送规模拉回 400 万桶，此数字大概是全球整体供应的 4%。虽然安全专家透露要达到完全运作或需耗时数个星期，不过扬布港已经规划让油轮承载货物开往中国，替这条避开荷姆兹海峡的替代通路带来具体运量。
布兰特原油与衍生品市场
国际油价走低，布兰特原油期货失守每桶 100 美元大关，当天跌幅达 1.09%并收在 99.25 美元；西德州原油也下挫到 94.99 美元。2 大基准油价盘中皆曾滑落逾 2 美元，双双退至 2 周新低。衍生性商品交易出现剧烈仓位调整，布兰特原油看跌选择权（卖权）单日交易口数达到 76.4 万口，创下历史最高点。众多交易员进场做空或采取卖权价差策略避险。此外，依据美国石油协会数据，美国商业体系的生油储量上升了 178.6 万桶，使得原先紧绷的供给忧虑略有趋缓。
荷姆兹海峡航运与伊朗议会
荷姆兹海峡海上交通陷入严重停滞，单日仅剩 2 艘商用船只通行，较前一天的 10 艘急遽缩减，远低于战前每日约 125 艘大型商船、承载全球 20%原油与液化天然气的正常水准。海事情报显示，原油轮LR Stephanie与液化石油气船Al Maryah近日在通过海峡时均遭受武装袭击，造成船员受伤。
伊朗议会国家安全委员会同步批准荷姆兹海峡新法案，规定未经授权通行的船只将被课征相当于货物价值 20%的罚款，拒绝缴纳者将直接予以扣押，德黑兰当局并着手设立专门司法分支严格执行该规定。
美伊外交接触与制裁机制
美国总统川普在联合国大会发表演说，警告若无法与伊朗达成协议，美方可能迅速采取军事行动歼灭伊朗，并呼吁各国切断与伊朗的经济往来。然而川普会后透露，美方代表团已与伊朗方面的调解人进行约 3 小时的实质接触，过程非常顺利。
制裁战线则持续紧缩，美国司法部针对 2 家香港公司涉嫌经由加密货币交易所洗钱 6,100 万美元伊朗石油收益提起诉讼；财政部对伊朗民航业的全面美元结算封锁亦已生效。川普政府同步推动规模 100 亿美元的中东能源基建基金，由美方出资 50 亿美元，争取 8 国合资建立绕过海峡的永久物流管道。
其他要闻
英国皇家空军派出Voyager空中加油机部署沙乌地阿拉伯，提供防空战机巡逻与拦截支持。
叶门青年运动与沙乌地支持的政府军再度爆发激烈交火，过去 2 天内冲突已造成 154 人丧生。
本刊观点：市场对中东断供的定价正从极端恐慌转为实质供应管道的博弈。今天变了的是原油期货跌破百美元至 99.25 美元且卖权爆出 76.4 万口历史天量，没变的是荷姆兹海峡单日商船仅剩 2 艘的物理窒息状态。
共识与数据出现了明显裂缝：金融市场押注沙乌地重启每日 400 万桶输油管能实质绕道，但航运数据显示战前每日运送全球 20%原油的海峡通行量已近乎归零，且沙乌地管线全面复原仍需数周。本刊认为，油价回落反映的是谈判传闻带来的避险情绪退潮，而非实质物流瓶颈消失。
美伊台面上强硬喊话与台面下长达 3 小时的接触，让市场先行反应外交缓解预期；但只要伊朗议会开征 20%过境罚款的法规落地，海运成本的刚性上升将使通膨压力再度浮现。
Market pricing of Middle East disruption risk is shifting from extreme panic to an assessment of tangible supply routes.What changed today: crude futures broke below $100 to $99.25 as put options saw a record 764,000 contracts.What remains unchanged: physical maritime traffic through the Strait of Hormuz sits near total paralysis at two ships per day.
A clear rift has emerged between consensus and physical realities.Financial markets are pricing in Saudi Arabia's 4 million bpd pipeline as an immediate workaround, yet shipping telemetry reveals that flows through the strait—which historically handled 20% of global petroleum—have nearly zeroed out, while full pipeline restoration will require weeks.
In the Journal's view, the pullback in crude reflects an unwind of geopolitical risk premia spurred by diplomatic headlines rather than the resolution of logistics bottlenecks.Public hawkishness alongside three hours of back-channel talks prompted markets to front-run diplomatic detente.
However, if Iran's parliament enacts the proposed 20% cargo transit levy, structurally higher maritime freight costs will revive inflationary pressures.
接下来看什么：
- 沙乌地扬布港装船数据：每日出口量若于 10 月 15 日前回升至 400 万桶，绕道替代管线成立；若低于 250 万桶，供应缺口仍在。
- 荷姆兹海峡每日商船通行量：若于 10 月 7 日前自单日 2 艘回升至 15 艘以上，海峡局部复航成立；若维持个位数，断流状态持续。
图表与数字以公开行情与营收面板另行计算，行情资料日 2026-09-23。
