友达攻上 38.55 元波段高点 外资单日敲进 6.7 万张与本业营收走势脱钩

友达（2409）：市场交易与筹码动向

友达 9 月 30 日盘中攻上涨停价 38.55 元，创下 2010 年 4 月以来新高，单日成交量突破 41 万张，盘中涨停及市价委买一度超过 25 万张，单日成交值近 150 亿元，位居台股成交值第 2 名。

筹码方面，外资终结调节转为大举买超，单日敲进友达约 6.7 万张，带动市场对面板转型题材的关注。10 月 1 日开盘后交投持续热络，早盘成交量即超过 7.8 万张，但股价由全面涨停转为震荡分化。

本刊拆解近 20 个交易日走势，友达累计上涨 44.7%，大盘上涨 3.9%，同业中位数下跌 2.3%，个股相对同业表现 46.9 个百分点，且同期机构预估变化有限，此段涨势无法以基本面解释。

友达（2409）：营运实绩与业务结构

检视营收实绩，友达 8 月营收为 231.02 亿元，较去年同期下滑 5.9%；7 月营收为 203.7 亿元，年减 2.6%，连续 2 个月呈现年减格局。今年截至 8 月累计营收为 1833.94 亿元，今年剩余月数为 4 个月，包含 9 月、10 月、11 月与 12 月。

在业务占比方面，Display（显示器）占营收 49%，Mobility Solution占 29%，两者为主要业务来源。产品报价方面，研究报告揭露其平均售价走向下跌，毛利驱动主要来自涨价，管理层语调维持保守。

在同业状况方面，面板主要标的包含群创（3481）与彩晶（6116）。9 月 30 日群创攻上涨停价 54.7 元、成交量逾 45 万张，外资买超近 10 万张；彩晶亦收在涨停价 16.35 元。

友达（2409）：先进技术题材与获利预估

虽然面板级封装与玻璃基板等AI新概念近来备受市场瞩目，然而多数台湾厂商至今还在研发技术、送交客户验证或是产品展示环节，想迈入大量生产并挹注实质业绩尚需时日。展望未来表现，最近 90 天里仅 1 家法人给出 2026 年数字，推估 2026 年EPS是 1.85 元、毛利率 11.82%、营业利润率-0.91%；惟内容强调有单次利得，也就是出售华亚厂与高雄厂房估计获利新台币 133.9 亿元，将挹注EPS达 1.74 元，代表本业营运利益依旧面临亏损。至于 2027 年营运，近 90 天内同样只有 1 家单位推算 2027 年EPS为 0.61 元，此外有 1 家估算毛利率达 10.94%。产能扩充时程部分，资料指出友达规划于 2027 年下半年开出新产能。