AHI Journal主題檔案 · 110 篇 · 專題 15
AI 伺服器
晟銘電 8 月營收回升至 9.4 億元，市場聚焦下半年拉貨節奏；鴻海同日釋出 AI 機櫃指引。
首次 2026-08-26 · 最近更新 2026-09-30
本刊立場時間軸
- 09/30深度專題10 月 1 日 3 場法說：晟銘電機殼回溫與廣華車市落底
- 09/30個股焦點AI機櫃與CPO放量推升鴻海雲端業務 年底挑戰 5 成市占鴻海 8 月營收年增 52.0%展現拉貨動能，隨著AI伺服器機櫃與共同封裝光學交換器進入放量期，雲端網路產品占比攀升，年底市占挑戰 5 成。
- 09/30個股焦點TM4 量測機交付放量：大量高階背鑽機啟動高毛利週期在手訂單逾 75 億元超越去年全年，大量受惠AI伺服器高階PCB背鑽需求，高單價TM4 量測機第 3 季啟動交付，毛利率登上 44.2%創歷史新高。
- 09/30新聞整合AI基礎設施標準轉向整廠整櫃 伺服器代工與電路載板擴產因應 後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/29深度專題太陽誘電上修至 150% 被動元件第 4 季調價後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/29深度專題8 場法說前瞻：正淩 8 月營收年增 96% 迎水冷檢驗後來已發生 0・未發生 0・待觀察 6
- 09/29深度專題健策透支 7 年獲利：規格升級前毛利率不容閃失後來已發生 0・未發生 0・待觀察 5
- 09/29日報均熱片與高階互連升規：健策與貿聯支撐台股獲利底氣後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/29個股焦點新日興切入折疊手機與水冷 難擋穿戴及筆電本業衰退新日興雖切入美系折疊手機轉軸與伺服器水冷零組件，但穿戴及筆電樞紐等主力業務面臨衰退與停滯，加上新題材放量時程未至，本業獲利修復速度正面臨轉型考驗。後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/29個股焦點鎖定日月光產能與新晶片放量：信驊高估值下的成本轉嫁與交期檢驗信驊受惠AI伺服器需求推升訂單能見度，8 月營收年增 118.4%之際，透過簽訂日月光 2 年長約鎖定封測量能，並規劃年底前全面調升產品售價，交期兌現成關鍵。後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/29個股焦點AI電源架構推升高階電容用量 禾伸堂擴產迎戰日廠產能變數AI伺服器轉向三相交流架構推升NP0 電容用量至 3 倍，禾伸堂 8 月營收年增 33.22%並斥資 8.12 億元採購設備擴產，直面高階利基市場的放量進度與競爭挑戰。後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/29個股焦點安世轉單與AI供電升級雙輪驅動 德微擴產DFN能否支撐近 60 倍估值德微 2026 年第 2 季毛利率回升至 40.81%，每股盈餘達 2.00 元。隨著安世半導體轉單與AI伺服器高壓供電需求湧入，公司積極擴增DFN封裝產能，但相對偏高的本益比正考驗後續訂單兌現力。後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/29日報成熟元件並非夕陽：強茂與順德在 52 週交期下的毛利率重估
- 09/29新聞整合輝達推出 DSX 認證延伸冷卻規格 台廠散熱與機櫃架構走向整廠驗證 後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/26新聞整合達發光通訊估 2026 年營收增逾 4 倍 富驊分歧管跨入驗證周漲 28% 後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/25新聞整合金居切入新平台帶動HVLP4 缺口擴至 2500 噸 鴻海出清美金融科技持股 後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/24深度專題8 月電腦電子業生產年增 95.72% 伺服器排程無礙擴張後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/24個股焦點立隆電打入輝達Rubin體系 固液混合電容下半年挑戰 100 萬顆出貨立隆電 8 月營收年增 51.2%展現拉貨力道。受AI伺服器高功耗帶動特規電容需求，身為唯一非日系供應商，其固液混合電容下半年出貨將達 100 萬顆。
- 09/24個股焦點累計營收達 170 億元的弘憶股：伺服器租賃僅占 0.22% 背後的定位落差弘憶股 8 月營收年增 35.2%、累計達 170.78 億元，股價在法說會前夕近 20 日持平。市場聚焦算力租賃題材，但公開年報顯示伺服器租賃占比僅 0.22%，營收仍繫於網通晶片。
- 09/24個股焦點力智衝刺AI伺服器占比 受消費需求疲弱與新品放量遞延影響營運動能力智積極提高AI伺服器營收占比，力拚全年衝破 10%，但受到消費性電子需求疲弱，加上關鍵DPWM新品效益預計遞延至 2027 年發酵，短期營運動能面臨趨緩考驗。
- 09/24個股焦點單季獲利創高背後的業外推手：祥碩本業連月雙位數衰退的放量考驗祥碩第 2 季稅後淨利衝上 20.17 億元創單季新高，同期本業營收卻雙位數滑落且 8 月營收年減逾 32%。市場目光轉往下半年自有品牌高速傳輸新品能否扭轉頹勢。
- 09/24日報55% 經理人押注不著陸背後：42% 視 AI 資本支出為信用風險後來已發生 0・未發生 0・待觀察 1
- 09/24個股焦點AI伺服器與交換器拉動ABF載板缺口，南電昆山廠稼動率直奔滿載美系網通與雲端大廠擴大高階運算規格，南電昆山廠稼動率預估在第 4 季衝上滿載。在 8 月營收年增 40.6%的基礎下，ABF報價預期調漲將進一步推升下半年獲利水準。
- 09/24日報外銷訂單首破千億美元 資通訊翻倍撐起 600 億買盤
- 09/24新聞整合貿聯完成收購Interplex併表 散熱零組件面臨獲利預估下修檢驗
- 09/23深度專題外銷訂單 8 月破千億美元：美系採購拉抬電子接單
- 09/23深度專題洋基在手訂單破 500 億與英業達缺料檢驗
- 09/23個股焦點專用晶片需求與毛利回升交錯 智原先進封裝量產遞延引發多空論戰市場普遍預期專用型AI需求將推動智原走出營運谷底，然而高階封裝量產遞延至 2027 年，引發獲利成長能否及時兌現的實質分歧。
- 09/23個股焦點高階載板報價單季上揚 臻鼎營收突破 200 億元高階載板報價單季上漲 8%至 12%，臻鼎-KY在 8 月營收首度衝破 200 億元大關，市場正重新定價其高階載板與伺服器板利差放大效應。
- 09/23日報推論算力轉向雲端邊緣 邁科切入客製化晶片散熱
- 09/23日報信驊啟動漲價與信昌電迎高壓商機 零組件定價權重獲法人青睞
- 09/23日報量測機拉貨比升至 5 比 1 大量獲利預估達 70 元後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/23新聞整合健策可拆式均熱片ASP傳增 5 至 6 倍 2026 年EPS上看 68 元推動均熱架構轉向
- 09/22深度專題創意獲利預估分歧逼近 1 倍
- 09/22個股焦點高壓直流架構帶動備援電池拉貨，順達 8 月營收站上 16 億元順達 8 月營收達 16.77 億元創近半年高點，主要受AI伺服器高功率電源與備援電池模組需求拉動；在近 4 季每股盈餘 7.48 元基礎下，近 20 日報酬率達 10.6%，明顯領先同細產業中位數。
- 09/22個股焦點資料中心缺電推升燃料電池訂單 高力發債 40 億擴產迎液冷需求人工智慧算力中心遭遇電力限制與散熱升級，高力 8 月營收跳升至 12.04 億元。公司啟動 40 億元可轉債籌資擴建海內外基地，以因應燃料電池客戶大擴產與水冷板放量。
- 09/22個股焦點記憶體缺貨疊加伺服器需求，大聯大前 8 月營收破兆迎週期好處前 8 月累計營收達 10,610.44 億元，大聯大在記憶體漲價缺貨與AI伺服器拉貨帶動下提前跨越兆元門檻，下半年動能能否維繫獲利擴張成檢驗焦點。
- 09/22個股焦點富世達伺服器占比過半推升毛利，水冷快接頭擴產引發明年獲利分歧富世達上半年伺服器營收占比攀升至 55.7%，帶動第 2 季毛利率逆勢創下 34.05%新高，但市場對 2027 年獲利預估差距達 38.6%，多空分歧正逐步擴大。
- 09/22日報高階CCL規格降級雜音與產能擴建 銅箔基板廠的多重考驗
- 09/22新聞整合雙鴻攻上 1630 元天價 散熱與高階耗材接棒AI伺服器規格戰
最新數據（本刊寫過的）
| 日期 | 標的 | 項目 | 數值 | 出處 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09-30 | 2317 鴻海 | 8 月年增 | 52 % | 個股焦點 |
| 2026-09-29 | 2481 強茂 | 2026 年第 2 季營益率 | 11.74 % | 個股焦點 |
| 2026-09-29 | 2481 強茂 | 2026 年第 2 季毛利率 | 33.22 % | 個股焦點 |
| 2026-09-29 | 2308 台達電 | 8 月營收 | 645.86 億元 | 個股焦點 |
| 2026-09-29 | 2308 台達電 | 8 月年增 | 34.9 % | 個股焦點 |
| 2026-09-24 | 3231 緯創 | 8 月年增 | 166.5 % | 個股焦點 |
| 2026-09-22 | 3017 奇鋐 | 8 月營收 | 194.81 億元 | 個股焦點 |
| 2026-09-22 | 3017 奇鋐 | 8 月年增 | 54.3 % | 個股焦點 |
| 2026-09-21 | 3324 雙鴻 | 9/18 收盤 | 1480 元 | 個股焦點 |
| 2026-09-18 | 3324 雙鴻 | 8 月營收 | 31.41 億元 | 個股焦點 |
同一個項目只留最新一次；點出處看當時的上下文。
接下來看什麼（最近 3 篇公開文章）
- 9 月單月營收：於 2026 年 10 月 10 日前公布，以 10 億元為門檻，達 10 億元（含）以上為成立（高階拉貨態勢未減），跌破 9.5 億元為不成立（旺季拉貨提前告段落）。
- 第 3 季財報毛利率：預計 2026 年 11 月中旬公告，以第 2 季之 27.39%為門檻，超越 27.39%為成立（產品組合優化與報價轉嫁能力延續），未超越 27.39%為不成立。
- 10 月 10 日前公布的 9 月營收：若單月營收維持 8,000 億元以上水準，代表AI伺服器與新機拉貨動能延續；若跌破該門檻，代表硬體拉貨動能出現雜音。
- 第 4 季底前公布的伺服器市占數據：若全球AI伺服器市占率達到 50%，代表高階伺服器份額集中說法成立；若未達標，代表同業分食訂單效應顯現。
- 第 3 季季報毛利率：門檻數字為 5.7%（或防線 5.5%）。若第 3 季毛利率維持在 5.7%左右或未跌破 5.5%則成立，若跌破 5.5%則不成立。
