AHI Journal个股 · 明日法说看什么法说会前法说会 10/07
4 场法说前瞻：系统电第 2 季营业利润率落差 12 个百分点成焦点
系统电第 2 季本业转亏且营业利润率跌至负 7.27%，与机构原估差距逾 12 个百分点，服务器电池放量进度为会前最大分歧；同日汉磊、达运与安碁亦将召开法说会说明最新展望。
前情提要本刊第 131 次谈AI 服务器
上次同业大涨逾 1 成博智逆跌 12% 获利预估分歧背后的产品定位（10/05）：近 20 个交易日博智股价下跌 12.5%，落后产品同业中位数 24.1 个百分点。下半年毛利率走势与 2027 年获利预估分歧，凸显市场对其高阶服务器受惠程度的疑虑。
同类事件怎么走偏多
同类事件「法说会（公告后、开会前）」过去在「公告生效日→会议日（前置 4-15 个交易日）」的历史反应：平均 +1.05%、上涨比例 52%（偏多）。
下一个可验证时点11/10（二）5309 系统电 10 月营收（10 日前申报）
到时候看10 月营收年增率是否高于前 3 个月平均（前 3 个月平均年增 +20.3%）；月增率有没有延续，累计年增率的方向。
10 月 7 日共有 4 家公司召开法说会，本刊聚焦系统电。该公司第 2 季营业利润率由机构预估的正 4.9% 跌至负 7.27%，单季每股亏损 0.02 元，3 大业务复苏假设失准，本次法说将直接检验获利修复时程；汉磊、达运与安碁亦于同日登场。
系统电第 2 季获利表现与市场预期产生落差。第 2 季实际营收 8.97 亿元，低於单一机构预期的 10.66 亿元；营业利润率更由机构预估的正 4.9% 跌至负 7.27%，单季每股亏损 0.02 元。这代表前次研究报告设定的 3 大业务全面复苏假设并未在第 2 季兑现，费用攀升使营业利润率承受直接压力。
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