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市场快讯

手握 962 亿美元与 2 兆订单，毛利率仍连跌 3 季

2026 年 8 月 27 日　星期四免费阅读

要闻速览

市场

人工智能龙头连 15 季超越财测第 2 季营收 962.2 亿美元、季增 18%、年增 106%，每股收益 2.22 美元；数据中心营收 890 亿美元、年增 117%。 读全文 →

第 3 季指引高于市场共识公司预期第 3 季营收 1,080 亿美元、上下 2%，高于市场共识的 1,030 亿美元；盘后股价由跌逾 2%翻红、涨幅逾 4%。 读全文 →

毛利率要先走 3 个季度的低谷毛利率自 75%降至第 3 季 74%、第 4 季 71%至 72%落底，明年第 1 季随涨价转嫁回升至 72%至 73%——压力来自内存价格。 读全文 →

7 月PCE年增 3.7%高于预期美国 7 月的个人消费支出物价指数年增 3.7%，比市场预估的 3.6%高；核心部分年增 3.3%与预估一致，升息风险被重新评估。 读全文 →

台股上涨 1.47%但量能萎缩加权指数 8 月 26 日收 45,833 点、上涨 663.2 点，成交量 8,430 亿元；指数在季线 44,874 点附近整理。 读全文 →

产业与企业

在手订单 2 兆美元公司揭露在手订单约 2 兆美元，并预期云端服务商明年资本支出约 1.3 兆美元；单一云端客户未来 8 季将交付 200 万颗绘图处理器。 读全文 →

每 GW 内容值升到 400 亿美元以每GW数据中心计，Hopper世代约 180 亿美元、Blackwell约 250 亿美元、Vera Rubin约 400 亿美元。 读全文 →

特殊应用芯片供应链明年扩编研究单位预估 2027 年某云端业者的张量处理器芯片达 800 万至 900 万颗、逾 10 万柜、年增超过 150%，既有组装供应链已不敷需求。 读全文 →

玻纤布规格升级带动转单AI平台推升芯片尺寸、载板面积与板层数，低热膨胀与低介电玻纤布需求上升，日本供应商产能瓶颈带来转单机会。 读全文 →

市场快照

市场快照：当期涨跌幅（仅列同口径可比较者）当期涨跌幅（仅列同口径可比较者）Change for the session (comparable rows only)−2%+2%0加权指数TAIEX+1.47%45,83345,833费城半导体指数费城半导体指数Philadelphia Semicon…+0.20%11,61111,611道琼工业指数道琼工业指数Dow Jones Industrial…−0.21%53,46453,464日经 225Nikkei 225+0.62%66,26266,262市场快照：当期涨跌幅（仅列同口径可比较者）当期涨跌幅（仅列同口径可比较者）Change for the session (comparable rows only)−2%+2%0加权指数TAIEX+1.47%45,83345,833费城半导体…费城半导体指数Philadelphi…+0.20%11,61111,611道琼工业指数道琼工业指数Dow Jones I…−0.21%53,46453,464日经 225Nikkei 225+0.62%66,26266,262
加权指数45,833+663.2（+1.47%）
成交金额（上市）8,430 亿元财报前量能萎缩；季线 44,874 点
费城半导体指数11,611+0.2%（那斯达克−0.08%）
道琼工业指数53,464−0.21%（标普 500−0.02%）
日经 22566,262+0.62%（KOSPI +0.97%）
美国 7 月PCE物价年增 3.7%高于预期 3.6%；核心 3.3%符合预期
AI龙头第 2 季营收962.2 亿美元年增 106%；第 3 季指引 1,080 亿美元
在手订单约 2 兆美元云端业者 2027 年资本支出预期约 1.3 兆美元

风险灯号

CSP资本支出与设备投资
在手订单 2 兆美元、明年云端资本支出预期 1.3 兆美元
联准会与通膨
7 月PCE年增 3.7%、高于市场预估；核心为 3.3%，升息风险重新被定价
外资期货净空单
进场条件之一，尚未改善
融资余额
尚未接近警戒水位
地缘政治与油价
美伊达成共识使风险短暂降温，但变数未消除
内存通膨传导
龙头自陈毛利率将降至 71%至 72%落底，传导链顶端已被证实
当冲与筹码温度
指数上涨但量能萎缩至 8,430 亿元，资金观望

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