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市场快讯

1.1 兆美元的租赁承诺，还没进到资产负债表

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要闻速览

市场

费半单日跌 2.7%、5 日跌 9.5%费城半导体指数 8 月 24 日收 11,423.17 点、下跌 317.2 点；道琼小涨 0.26%，标普 500 下跌 0.28%，那斯达克下跌 0.76%。

内存与光通讯遭抛售美光下跌 5.83%、希捷下跌 6.51%、晟碟下跌 6.45%、西部数据下跌 5.24%；光通讯族群同步走弱，一档光模组股单日跌逾 13%。 读全文 →

云端业者股价相对抗跌4 大云端服务商当日走势相对强势，其中一家宣布资料处理服务新版本、价格调降 3 成，股价上涨 1.33%。 读全文 →

台股跌破 45,000 点加权指数 8 月 24 日收 44,762.32 点、下跌 461.97 点、跌幅 1.02%，成交量仅 6,294 亿元；韩国KOSPI同日重挫 3.12%。 读全文 →

美债回购疑虑与贸易谈判破裂美国财政部表示公债回购尚未启动、按常规发行计划推进；市场传可能动用财政部一般账户资金买回高殖利率旧债，美加贸易谈判同时破裂。 读全文 →

产业与企业

云端业者今年已发债 2,200 亿美元研究单位统计，云端服务商今年以来的发债规模约 2,200 亿美元；至于已经签约、尚未开始执行的租金付款义务，加总落在 1.09 兆到 1.16 兆美元之间。 读全文 →

表外承诺接近已认列租赁负债的 4 倍已正式认列于资产负债表的租赁负债约 2,850 亿美元，与未执行承诺相比约为 4 分之 1——关注点转向未来现金流跑不跑得赢固定付款义务。 读全文 →

采购逻辑转向每一美元的产出在 7,000 亿美元资本支出与兆元级租赁承诺之下，降低每个token的成本成为核心议题；研究单位判断这反而加速特殊应用芯片的渗透。 读全文 →

美国 8 月综合PMI创 4 年新高综合采购经理人指数由 54.5 升至 56.0，服务业由 54.6 跳升至 56.8；制造业则降至 53.2、为 5 个月新低。

市场快照

市场快照：当期涨跌幅（仅列同口径可比较者）当期涨跌幅（仅列同口径可比较者）Change for the session (comparable rows only)−4%+4%0加权指数Taiex−1.02%44,762.3244,762.32费城半导体指数费城半导体指数Philadelphia Semicon…−2.70%11,423.1711,423.17那斯达克指数Nasdaq Composite−0.76%25,980.1925,980.19韩国KOSPIKospi (South Korea)−3.12%6,696.966,696.96市场快照：当期涨跌幅（仅列同口径可比较者）当期涨跌幅（仅列同口径可比较者）Change for the session (comparable rows only)−4%+4%0加权指数Taiex−1.02%44,762.3244,762.32费城半导体…费城半导体指数Philadelphi…−2.70%11,423.1711,423.17那斯达克指数那斯达克指数Nasdaq Comp…−0.76%25,980.1925,980.19韩国KOSPI韩国KOSPIKospi (Sout…−3.12%6,696.966,696.96
加权指数44,762.32−461.97（−1.02%）
成交金额（上市）6,294 亿元量能明显萎缩
费城半导体指数11,423.17−2.70%（近 5 日−9.5%）
那斯达克指数25,980.19−0.76%（道琼+0.26%）
韩国KOSPI6,696.96−3.12%（日经−0.74%）
云端业者今年发债约 2,200 亿美元未执行租赁承诺 1.09 兆至 1.16 兆美元
已认列租赁负债约 2,850 亿美元约为未执行承诺的 4 分之 1
美国 8 月综合PMI56.0服务业 56.8、制造业 53.2

风险灯号

CSP资本支出与设备投资
金额仍在扩张，但资金来源转向融资；未执行租赁承诺达 1.1 兆美元级
联准会与通膨
8 月PMI投入成本增速降至中东冲突以来最低，但综合指数创 4 年新高
外资期货净空单
进场条件之一，未改善
融资余额
尚未接近警戒水位
地缘政治与油价
美国对伊朗启动经济制裁、美加贸易谈判破裂
内存通膨传导
内存类股单日重挫 5%至 6.5%，反映的是资本支出而非终端需求
当冲与筹码温度
量能萎缩至 6,294 亿元，跌破 45,000 点

其他日期

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