AHI Journal个股 · 法说说了什么本刊选题
3 场法说会对照：嘉晶毛利率超预期 5 个百分点
嘉晶受AI拉货推动获利跳升，阳明示警 2027 年运力增速达 8%将使供需再次失衡。
前情提要本刊第 29 次谈航运
上次无人机法案过关与观音二厂投产 长荣航太维修与制造迎扩张期（09/22）：立法院日前三读通过无人载具产业发展条例，加上长荣航太 8 月营收年增 26.0%，带动航太维修与制造双引擎评价想像，但预算转为实质订单的时程仍待检验。
同类事件怎么走偏多
同类事件「法说会（公告后、开会前）」过去在「公告生效日→会议日（前置 4-15 个交易日）」的历史反应：平均 +1.05%、上涨比例 52%（偏多）。
下一个可验证时点10/10（六）3016 嘉晶 9 月营收（10 日前申报）
到时候看9 月营收年增率是否高于前 3 个月平均（前 3 个月平均年增 +43.3%）；月增率有没有延续，累计年增率的方向。
事件怎么读法说会（公告后、开会前）历史方向 偏多
观测窗：公告生效日→会议日（前置 4-15 个交易日）
会前吸期待、会后卖事实：漂移发生在公告到开会之间，会后 20 日的动能溢价归零（相对自身基准 −0.89%）。看到法说会公告时，时钟已经开始跑。
9 月 22 日 3 家上市柜公司召开法说会，嘉晶第 2 季毛利率达 23.45%，高出卖方预估上限 5.05 个百分点。AI服务器对 8 吋磊晶的规格拉动已实质反映在毛利率，而航运与特化则仍在消化景气循环的供给压力。
东联第 2 季营运转亏为盈，受惠于乙二醇供给收紧及稼动率回升，公司在法说会上表示第 3 季获利将优于第 2 季。8 月营收达到 23.9 亿元、年增 24.0%，7 月营收 22.5 亿元、年增 30.8%，摆脱 5、6 月的衰退走势。虽然产品具体报价水准材料未揭露，但供给收缩带来的利差改善，已反映在连续 2 个月营收站稳 20 亿元之上。
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