AHI Journal主题文件 · 53 篇 · 专题 4
航运
台骅控股公告 9 月合并营收 29.96 亿元，海运业务在亚洲美洲线运价与港口壅塞推升下倍数增长，空运同步受高附加价值货源挹注。
首次 2026-08-23 · 最近更新 2026-10-13
本刊立场时间轴
- 10/13新闻整合台骅控股 9 月营收年增 99.17% 创逾 4 年新高，海运承揽受惠亚洲至美洲运价高档 后来已发生 0・未发生 0・待观察 2
- 10/12深度专题春源钢构获利过半领衔 3 场法说重估毛利与获利曲线
- 10/12个股焦点长荣 9 月营收创 2 年新高 市场对明年获利看法分歧达 1.3 倍长荣 9 月营收冲上 497.11 亿元带动第 3 季获利预期，但机构对 2027 年每股收益预估差距高达 1.3 倍，多空分歧聚焦巴拿马通航放宽与新船交付对运价的冲击。
- 10/12新闻整合伊朗拒绝美方提议维持封锁荷姆兹海峡 后来已发生 0・未发生 0・待观察 2
- 10/12新闻整合加权指数留下逾 500 点下影线收 49301 点，金融与集装箱三雄支撑 8439 亿元成交量
- 10/12新闻整合机构调升 2026 年获利预期至 39.33 元，长荣迎淡季运价分歧考验
- 10/12新闻整合万海 9 月营收年增 97.63%居集装箱三雄之首，东南亚运价连五周上扬支撑第 4 季动能万海 9 月营收年增 97.63%，单月成长幅度显著高于长荣的 63.75%与阳明的 69.94%
- 10/10新闻整合航运业获利预估分流：散装获利中位数上修至 10.8 元，航空微降至 4.15 元 后来已发生 0・未发生 0・待观察 2
- 10/09新闻整合川普承诺期中选举前暂停对伊动武，荷姆兹单周 12 起袭击推升原油转运运费至 7600 万美元川普对外表示在 11 月 3 日的期中选举到来之前，美方并无打击伊朗的打算，这使得西德州原油重挫 2.1 美元，而 10 年期美债殖利率也下滑到 5.24%。后来已发生 0・未发生 0・待观察 2
- 10/07深度专题4 场法说会前夕：大立光营收年减 16%迎检验
- 10/07新闻整合汉翔黑翼X无人机推进测试验证并串联非红供应链
- 10/07新闻整合白宫对伊朗开出停火核门槛防堵战事扩大 后来已发生 0・未发生 0・待观察 2
- 10/06日报慧洋前 3 季获利超车去年而 SCFI 连跌 散装航运的淡季剪刀差
- 10/06新闻整合高雄港首度加注 1200 公吨生质燃油，货代 9 月营收年增 46.96% 后来已发生 0・未发生 0・待观察 2
- 10/03新闻整合台骅共享办公室出租率逾 80%，星宇定调 10 月 25 日开航台中名古屋 后来已发生 0・未发生 0・待观察 2
- 10/02新闻整合星宇航空台中直飞札幌首航，2 天内连开东北亚与东南亚 2 大航点星宇航空 10 月 2 日开航台中直飞札幌每周 7 班，台中航点已拓展至逾 10 个。
- 10/01新闻整合长荣 2026 年获利预估中位数上修至 34.29 元，裕民签订 4 艘散装新船
- 09/30个股焦点美中降税预期支撑高运价 长荣面临获利预估分歧市场多数认为关税调降将带动跨太平洋航线迎来补库存拉货，但供应链移转正削弱单一关税政策的提振力道，使长荣未来获利预估差距突破 1 倍。
- 09/29个股焦点燃煤替代与西非长航程推升租金：裕民船队获利攀高的实质考验荷姆兹海峡受阻引发天然气转向燃煤发电，裕民主力海岬型船日租金 9 月攀升，推动第 2 季获利创 16 年新高，但地缘红利能否跨过 2027 年运力过剩仍存分歧。
- 09/29新闻整合长荣受惠跨太平洋高运价支撑，近 3 个月机构预估 2026 年EPS落在 26.55 至 38.74 元
- 09/25新闻整合星宇航空联手美国航空开卖 20 城市联营机票 汉翔勇鹰结案转入全寿期维修
- 09/24新闻整合汉翔 66 架勇鹰号全数交付结案 转入全寿期后勤合约
- 09/23深度专题3 场法说会对照：嘉晶毛利率超预期 5 个百分点
- 09/23个股焦点勇鹰高教机 66 架量产完工 汉翔近 20 日股价修整 10.2%转向维保汉翔于 9 月 24 日交付最后两架勇鹰高教机，完成 66 架量产任务并启动全寿期合约。在组装高峰告终之际，市场正密切检视后续维保与无人机业务能否顺畅衔接营运。
- 09/23日报运价短期淡季不淡 阳明 2027 年面临新船供给过剩压力
- 09/23新闻整合阳明 2027 年获利预估降至 3 字头 外部机构示警运力增速逾 8%供给过剩
- 09/22个股焦点无人机法案过关与观音二厂投产 长荣航太维修与制造迎扩张期立法院日前三读通过无人载具产业发展条例，加上长荣航太 8 月营收年增 26.0%，带动航太维修与制造双引擎评价想像，但预算转为实质订单的时程仍待检验。
- 09/22新闻整合阳明指荷姆兹海峡局势严峻 第 4 季运价仅缓步修正
- 09/21个股焦点塞港与地缘动荡撑运价 阳明迎运力过剩引获利分歧受地缘政治与塞港支撑，阳明短期运价维持高档，但 2027 年全球市场恐面临运力过剩压力，市场对其后续获利展望出现显著分歧，聚焦淡季运价防御力。
- 09/18个股焦点慧洋每股获利预估差逾 6 成 租金涨势能否撑过明年度机构对慧洋今年每股收益预估落差达 63.8%，部分预估含船舶处分的一次性利益；8 月营收站上 20.13 亿元，明年长约换约能否续航仍未见共识。
- 09/18个股焦点运价高档角力第 4 季淡季 万海新船交付考验获利延续力万海 8 月营收年增 65.6%创波段佳绩，短期受地缘绕航与运河限航支撑运价，但第 4 季淡季需求减弱与新增运力过剩正考验获利续航。
- 09/18日报西芒杜铁矿长运距需求发酵 裕民海岬型日租金破 5.5 万美元
- 09/18日报日圆贬至 156 区间诱发资金流向 航运与半导体设备联动台股
- 09/18新闻整合布兰特油价达 106 美元较估值溢价 16 美元，美伊战事满半年华府拟聚海湾六国定夺终局
- 09/17新闻整合华航载客率站上 85%且货机达 18 架 航空双引擎迎亚太货运 5.6%成长
- 09/16新闻整合慧洋-KY共识获利预估调升至 9.52 元 散装船运价预期现分歧
- 09/16新闻整合中东断供推升布兰特原油逼近 110 美元 能源成本飙升冲击各国贸易与航运负债
- 09/16新闻整合美伊冲突耗资 380 亿美元引发弹药荒 荷姆兹封锁推升布兰特原油溢价
- 09/15个股焦点短线地缘塞港支撑淡季运价，阳明 2027 年供过于求隐忧浮现阳明 8 月营收年增 56.2%，法说会释出第 4 季淡季仅缓步修正信号，惟 2027 年新船交付潮引发运力过剩疑虑。
- 09/15新闻整合SCFI站上 3,662 点美线续扬 集装箱散装获利分歧且长约运力压力逼近
接下来看什么（最近 3 篇公开文章）
- 东南亚运价指数（SEAFI）走向：若 11 月中旬前转为连续下跌，代表东南亚供应链紧俏带动的拉货动能结束；若维持平稳，旺季递延说法成立。
- 11 月 10 日前公布的 10 月营收：月增若维持在正负 5%以内，第 4 季淡季不淡成立；若月减超过 15%，反映十一长假后运量急速回落。
- 11 月 3 日美国期中选举落幕后的 2 周内（11 月 17 日前）：若五角大厦重启对伊朗核设施空袭，油价与通膨降温叙事宣告失效；若美伊进入常态谈判，实体海运接驳成本将逐步回落。
- 10 月下旬Kpler公布的荷姆兹通航数据：若日均原油通过量持续低于 1000 万桶，代表绕道阿曼湾接驳成为常态，全球油轮运费天价将难以化解。
