AHI Journal主題檔案 · 37 篇 · 專題 2
航運
市場多數認為關稅調降將帶動跨太平洋航線迎來補庫存拉貨，但供應鏈移轉正削弱單一關稅政策的提振力道，使長榮未來獲利預估差距突破 1 倍。
首次 2026-08-23 · 最近更新 2026-09-30
現況一句話市場多數認為關稅調降將帶動跨太平洋航線迎來補庫存拉貨，但供應鏈移轉正削弱單一關稅政策的提振力道，使長榮未來獲利預估差距突破 1 倍。
本刊立場時間軸
- 09/30個股焦點美中降稅預期支撐高運價 長榮面臨獲利預估分歧市場多數認為關稅調降將帶動跨太平洋航線迎來補庫存拉貨，但供應鏈移轉正削弱單一關稅政策的提振力道，使長榮未來獲利預估差距突破 1 倍。
- 09/29個股焦點燃煤替代與西非長航程推升租金：裕民船隊獲利攀高的實質考驗荷姆茲海峽受阻引發天然氣轉向燃煤發電，裕民主力海岬型船日租金 9 月攀升，推動第 2 季獲利創 16 年新高，但地緣紅利能否跨過 2027 年運力過剩仍存分歧。後來已發生 0・未發生 0・待觀察 1
- 09/29新聞整合美中降稅預期支撐跨太平洋航線，SCFI站上 3686 點推升貨櫃與散裝獲利展望
- 09/25新聞整合星宇航空聯手美國航空開賣 20 城市聯營機票 漢翔勇鷹結案轉入全壽期維修 後來已發生 0・未發生 0・待觀察 2
- 09/24新聞整合漢翔 66 架勇鷹號全數交付結案 轉入全壽期後勤合約
- 09/23深度專題3 場法說會對照：嘉晶毛利率超預期 5 個百分點
- 09/23個股焦點勇鷹高教機 66 架量產完工 漢翔近 20 日股價修整 10.2%轉向維保漢翔於 9 月 24 日交付最後兩架勇鷹高教機，完成 66 架量產任務並啟動全壽期合約。在組裝高峰告終之際，市場正密切檢視後續維保與無人機業務能否順暢銜接營運。
- 09/23日報運價短期淡季不淡 陽明 2027 年面臨新船供給過剩壓力
- 09/23新聞整合陽明 2027 年獲利預估降至 3 字頭 外部機構示警運力增速逾 8%供給過剩
- 09/22個股焦點無人機法案過關與觀音二廠投產 長榮航太維修與製造迎擴張期立法院日前三讀通過無人載具產業發展條例，加上長榮航太 8 月營收年增 26.0%，帶動航太維修與製造雙引擎評價想像，但預算轉為實質訂單的時程仍待檢驗。
- 09/22新聞整合陽明指荷姆茲海峽局勢嚴峻 第 4 季運價僅緩步修正
- 09/21個股焦點塞港與地緣動盪撐運價 陽明迎運力過剩引獲利分歧受地緣政治與塞港支撐，陽明短期運價維持高檔，但 2027 年全球市場恐面臨運力過剩壓力，市場對其後續獲利展望出現顯著分歧，聚焦淡季運價防禦力。
- 09/18個股焦點慧洋每股獲利預估差逾 6 成 租金漲勢能否撐過明年度機構對慧洋今年每股盈餘預估落差達 63.8%，部分預估含船舶處分的一次性利益；8 月營收站上 20.13 億元，明年長約換約能否續航仍未見共識。
- 09/18個股焦點運價高檔角力第 4 季淡季 萬海新船交付考驗獲利延續力萬海 8 月營收年增 65.6%創波段佳績，短期受地緣繞航與運河限航支撐運價，但第 4 季淡季需求減弱與新增運力過剩正考驗獲利續航。
- 09/18日報西芒杜鐵礦長運距需求發酵 裕民海岬型日租金破 5.5 萬美元
- 09/18日報日圓貶至 156 區間誘發資金流向 航運與半導體設備聯動台股
- 09/18新聞整合布蘭特油價達 106 美元較估值溢價 16 美元，美伊戰事滿半年華府擬聚海灣六國定奪終局 後來已發生 0・未發生 0・待觀察 1
- 09/17新聞整合華航載客率站上 85%且貨機達 18 架 航空雙引擎迎亞太貨運 5.6%成長
- 09/16新聞整合慧洋-KY共識獲利預估調升至 9.52 元 散裝船運價預期現分歧
- 09/16新聞整合中東斷供推升布蘭特原油逼近 110 美元 能源成本飆升衝擊各國貿易與航運負債
- 09/16新聞整合美伊衝突耗資 380 億美元引發彈藥荒 荷姆茲封鎖推升布蘭特原油溢價 後來已發生 0・未發生 0・待觀察 1
- 09/15個股焦點短線地緣塞港支撐淡季運價，陽明 2027 年供過於求隱憂浮現陽明 8 月營收年增 56.2%，法說會釋出第 4 季淡季僅緩步修正訊號，惟 2027 年新船交付潮引發運力過剩疑慮。
- 09/15新聞整合SCFI站上 3,662 點美線續揚 貨櫃散裝獲利分歧且長約運力壓力逼近
- 09/15新聞整合荷姆茲海峽遇襲航道停擺與油價破百，美伊軍事僵局衝擊全球能源供應鏈外國超級油輪於荷姆茲海峽南部觸雷起火，布蘭特原油價格突破每桶 105 美元關卡
- 09/14個股焦點長假備貨效益碰上運價波動 長榮後續獲利預估分歧達 45.9%長榮受惠備貨需求帶動營收創高，但因運價走勢與週期高點能否延續尚未形成共識，市場對 2026 年獲利預期差距達 45.9%，牽動後續評價走勢。
- 09/14新聞整合中東航道與油管風險推升原油突破百美元，阿曼倡議建LNG替代出口航路
- 09/12新聞整合中東航運危機波及產油基礎設施 國際油價雙雙突破百美元關卡
- 09/11日報賣方集體上調重電與航運：非科技權值股走出獨立獲利重估路徑
- 09/11新聞整合航運業 8 月營收齊步衝高：貨櫃散裝價量回溫、航空雙雄登歷史次高惟面臨高油價考驗
- 09/10日報煉油利差逼近百美元，2 次通膨陰影改寫外匯與債市劇本
- 09/10新聞整合美伊海空交火升級推升布蘭特原油破百 美國選前停火承諾與長期封鎖策略浮現分歧美軍摧毀 5 艘伊朗油輪，伊朗以飛彈回擊約旦美軍基地並宣稱重創多架戰機
- 09/10新聞整合航運族群 8 月營收全面走揚 貨櫃三雄與航空雙雄呈現高年增格局
- 09/09新聞整合台塑四寶 8 月營收年增逾 4 成，貨櫃三雄與紡織業者單月出貨動能同步走升
- 09/07日報美國線連 6 週漲、歐洲線連 9 週跌，撐盤的是天氣
- 09/03深度專題陽明現價透支循環，毛利率每跌 1 點少 0.4 元
- 08/24日報上海出口運價指數連 4 週反彈 歐洲線走跌淡季將至考驗後市
- 08/23日報美東單櫃破萬美元，但這是一個供給故事
最新數據（本刊寫過的）
| 日期 | 標的 | 項目 | 數值 | 出處 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09-30 | 2603 長榮 | 8 月營收 | 489.86 億元 | 個股焦點 |
| 2026-09-30 | 2603 長榮 | 8 月年增 | 48.6 % | 個股焦點 |
| 2026-09-29 | 2609 陽明 | 8 月營收 | 216.1 億元 | 個股焦點 |
| 2026-09-29 | 2609 陽明 | 8 月年增 | 56.2 % | 個股焦點 |
| 2026-09-29 | 2606 裕民 | 8 月營收 | 17.32 億元 | 個股焦點 |
| 2026-09-29 | 2606 裕民 | 2026 年第 2 季營收 | 50.14 億元 | 個股焦點 |
同一個項目只留最新一次；點出處看當時的上下文。
接下來看什麼（最近 3 篇公開文章）
- 波斯灣國家與伊朗外長在阿曼重啟荷姆茲海峽臨時航運協議的具體日期
- 沙烏地阿拉伯東西向輸油管線修復完成並恢復輸送原油的官方公告
- 美國 10 年期公債殖利率是否正式有效站穩 5%關卡
- 美國普通汽油平均價格是否自每加侖 4.22 美元回落至 2 美元以下
- 荷姆茲海峽商船通行量能否自戰前水平的 1 成以下出現回升
