AHI Journal車載鏡頭與人形機器人雙軌卡位 亞光非球面模造技術迎量產兌現期
市場普遍將亞光視為依賴數位相機與傳統元件的組裝廠，但車載認證放量與模造玻璃技術延伸，正帶動其加速打入機器人視覺與光通訊供應鏈，迎來產品結構實質質變。
消費電子與手機鏡頭升級趨緩的陰影下，非手機光學廠正另闢戰場。亞光 8 月營收達 28.44 億元、年增 15.3%，累計前 8 月營收達 195.49 億元；9 月 24 日收盤價為 135.0 元，對照近 4 季每股盈餘 5.93 元，近 4 季本益比為 22.77 倍。市場長期將亞光定位為組裝與相機元件廠，但非球面模造玻璃的高抗熱特性，正帶動其將產品重心轉向高階車載鏡頭與高耐候機器視覺應用。
智慧駕駛對影像規格的拉升是這波產品升級的核心。先進駕駛輔助系統鏡頭規格正向 800 萬至 1200 萬畫素邁進，亞光以玻璃結合塑膠的混合鏡頭架構切入，已取得特斯拉與雙B車廠的高階車載影像模組認證；8 月研究報告推估其 2026 年車用鏡頭營收占比將達 9.1%，使車載光學逐步成為具體支撐營收的新引擎。
機器人視覺與光通訊送樣時程
除了車載出貨推進，模造玻璃的製程積累進一步延伸至機器視覺與高速傳輸。9 月上旬業界資訊顯示，亞光正推進人形機器人多鏡頭模組送樣，並切入共封裝光學零件開發；這批具備精密微型化規格的新品，預計於 2026 年下半年至 2027 年間逐步爭取導入量產，推動光學業務脫離傳統純消費品範疇。
產品組合的實質轉向已反映在獲利能力。公司公告 2026 年上半年每股盈餘為 2.98 元；其中第 2 季營收達 80.28 億元、單季每股盈餘 1.93 元，毛利率達 18.39%、營益率達 10.05%。在營收結構上，2026 年第 2 季光學元件營收占比已達 52.0%，數位相機則降至 21.0%，其他光電元件占 12.0%、CIS占 10.0%、瞄準器與雷射測距儀占 5.0%，產品分散度顯著高於單純依賴手機的傳統組裝廠。
供應鏈競爭與放量推進步調
在光學族群走勢分化之際，同業競爭格局亦呈現不同路徑。機構預估方面，近 3 個月僅有 1 家機構提出預估，推算亞光 2026 年全年每股盈餘為 9.48 元、毛利率為 18%、營益率為 8.4%，顯示法人對其利基轉型仍處於單一假設驗證期，市場尚未形成廣泛共識。
然而這條高階路徑仍面臨零組件供應波動與驗證期拉長的雙重考驗。客製化車載與相機鏡頭尚無公開報價，但影像模組關鍵料件DRAM出現價格波動，公開資料顯示 2026 年 9 月 28 日DDR4 8Gb現貨均價約 46.214 美元、微幅上漲 0.23%，記憶體供應緊繃已部分干擾運動相機拉貨；且若人形機器人與光通訊商用放量時程遞延，利基新品的營收轉換效率仍可能受到短期壓抑。
基本資料卡
業務占比（2Q26）
| 光學元件 | 52% |
| 數位相機 | 21% |
| 其他光電元件 | 12% |
| CIS | 10% |
| 瞄準器與雷射測距儀 | 5% |
報價
尚無公開報價。
月營收走勢
| 月份 | 營收（億元） | 年增 |
|---|---|---|
| 2026-03 | 22.26 | 12.3% |
| 2026-04 | 24.9 | 20% |
| 2026-05 | 26.24 | 16.2% |
| 2026-06 | 29.14 | 13.1% |
| 2026-07 | 24.67 | 14.8% |
| 2026-08 | 28.44 | 15.3% |
最新一季財報（2026 年第 2 季）
EPS 1.93 元、毛利率 18.39%、營益率 10.05%
本益比 22.8 倍（9/24 收盤 ÷ 近 4 季 EPS 5.93 元）
今年與明年機構預估
1 家機構有今明年預估（訂閱）
同業
| 公司 | 依據 | 近 20 日 | 最新月營收年增 |
|---|---|---|---|
| 3008 大立光 | 同做光學鏡頭與鏡片 | -9.7% | -16% |
| 3406 玉晶光 | 同做光學鏡頭與鏡片 | 8% | 0.7% |
| 3362 先進光 | 同做光學鏡頭與鏡片 | -15.4% | -32.9% |
| 6209 今國光 | 同做光學鏡頭與鏡片 | 4.4% | 106.8% |
| 3504 揚明光 | 同做光學鏡頭與鏡片 | -16.6% | 17.3% |
本檔：近 20 日 -2.2%、最新月營收年增 15.3%。
同產業（光電業，111 檔）近 20 日中位數 -1.2%。
