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题材供应链

MLCC 与被动元件 概念股与供应链

25 档台股、5 个环节：为何重要、上中下游各做什么、每家公司与题材的关联度。

被动元件涵盖电容、电感与电阻，近期重获市场高度关注的核心驱动力在于 AI 服务器与高压架构引发的电气规格跳升与用量倍增。

整理日期 2026-09-30・依公开信息整理，时程与进度以公司公告为准・不是投资建议

题材热度

−2.6%
近 60 个交易日・25 档等权 ・相对加权 -8.5 个百分点上涨 9 档下跌 16 档
题材等权加权指数

一张图看懂 MLCC 与被动元件

AI 加速器电路板局部示意：中间一颗银色上盖的大芯片，四周排满一排排米色的小型积层陶瓷电容；右侧一列黑色方形功率电感，旁边一列银色圆柱形固态电容234
  1. 1
    运算芯片耗电大，电流瞬间变化快
  2. 2
    MLCC四周一排排小方块，就近供电、滤杂讯
    电容元件制造 →
  3. 3
    功率电感黑色方块，把电流稳定送往芯片
    电感与磁性元件制造 →
  4. 4
    固态电容圆柱形，容量较大，暂存电能
    电容元件制造 →

被动元件自己不运算，但芯片瞬间要大量电流时，靠它们就近供电、稳住电压。三大类：电容存放电、电感稳电流、电阻限流与量测。

台湾在哪一段

「直接参与」＝做图上的零件或制程；「间接受惠」＝不做图上的东西，但受这项技术带动的供需影响。示意图，非实际尺寸与比例；立体插图为 AI 生成。查证日 2026-10-13。

原理三分钟

1一颗 MLCC 剖开来
立体剖面示意：一颗积层陶瓷电容焊在绿色电路板上，米色陶瓷本体里有十几层银灰色内电极，一层从左端伸出、下一层从右端伸出，像两把梳子交错；两端是铜色端电极，外面包着银色镀层，底部以亮面焊锡接到电路板的铜垫1234
  1. 1
    陶瓷介电层瓷粉烧成，夹在电极之间
    核心材料与加工设备 →
  2. 2
    内电极多用镍，一层接左、一层接右
    核心材料与加工设备 →
  3. 3
    端电极铜，把同一边的电极接起来
    核心材料与加工设备 →
  4. 4
    镀层外面再镀镍、锡，方便焊接
    电容元件制造 →
  5. 5
    焊锡与电路板焊在板子的铜垫上

MLCC＝积层陶瓷电容。层数越多、每层越薄，同样大小能存的电越多；高阶品可叠到数百层，图中层数为示意。

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  • AI 服务器要的差在哪
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MLCC 与被动元件为何重要（完整说明）

被动元件涵盖电容、电感与电阻，近期重获市场高度关注的核心驱动力在于 AI 服务器与高压架构引发的电气规格跳升与用量倍增。随单芯片热设计功耗突破 1,000W 且极限瞬态电流高达上千安培，芯片大厂与电源芯片厂在参考设计中强制导入 TLVR 电感、高温耐压微型 MLCC 及导电高分子固态电容。此外，车用全面迈向 800V 架构与 DDR5 普及亦带动需求。随 Blackwell 等高算力芯片于 2024 下半年至 2025 年放量，国际日系龙头产能移转至高阶利基品，使得供需缺口与高阶零组件规格升级成为市场关注焦点。

关联程度取决于产品是否切入技术瓶颈与高单价环节。当前价值主要集中于上游纳米级介电瓷粉、电极金属浆料，以及中游薄层高容 MLCC、TLVR 电感与耐高温固态电容；这些环节具备多层共烧、微米级绕线与材料配方等高良率门槛。检验企业关联深浅，关键在于高阶 AI 服务器与车规应用之营收比重、订单出货比（BB Ratio）是否持续大于 1，以及产能利用率走势。后续需追踪各大芯片平台出货爬坡进度、各厂东南亚新产能于 2025 年底至 2026 年的投产进度，以及贵金属成本转嫁能力。

卷带与封装耗材
卷带与封装耗材本刊制图・AI 生成示意

上游核心材料与加工设备6 档直接参与

负责供应介电瓷粉、电极导电浆料、化成铝箔、磁性铁氧体与陶瓷基板等关键原材料，并提供激光修阻与卷带封装设备。

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积层陶瓷电容（MLCC）
积层陶瓷电容（MLCC）本刊制图・AI 生成示意

中游电容元件制造6 档直接参与

涵盖积层陶瓷电容（MLCC）、导电高分子固态电容（SP-Cap）与铝电解电容生产。

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功率电感
功率电感本刊制图・AI 生成示意

中游电感与磁性元件制造5 档直接参与

生产横向电感电压调节器（TLVR）、一体成型功率电感、共模滤波器与高频绕线电感。

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芯片电阻
芯片电阻本刊制图・AI 生成示意

中游电阻与电路保护元件5 档直接参与

负责厚膜与薄膜芯片电阻、电流感测金属板电阻及过电流保护元件（PPTC）、防静电阵列制造。

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元件卷盘
元件卷盘本刊制图・AI 生成示意

下游被动元件通路代理3 档间接受惠

扮演国际被动元件原厂与终端代工厂间的桥梁，负责取得国际大厂产能配额、安全库存调度、资金垫付及板卡端 Design-in 技术支持。被动元件规格繁杂且供需周期波动剧烈，分销商于料号匹配、交期控管与缺料时的快速配额调配具备关键枢纽价值。

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接下来看什么

  1. 1
    订单

    被动元件厂订单出货比（BB Ratio）是否持续大于 1

  2. 2
    营收

    AI 服务器与车规高阶利基型产品之营收比重变化

  3. 3
    时程

    东南亚非中生产据点于 2025 年底至 2026 年开出进度

  4. 4
    价格

    白银及铜等关键金属原物料价格波动与报价转嫁能力

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ⓘ 怎么判定关联度
关联度高
题材相关产品是主要业务之一，或是瓶颈环节的主要供应者且已量产出货。
关联度中
已出货或通过认证，但不是主要业务。
布局中
送样、验证、布局阶段或间接相关。
依公开信息判定，会随量产进度调整；关联度不是股价或投资建议。

相关题材

English summary

MLCC & Passive Components — Taiwan supply-chain map: 25 Taiwan-listed companies across 5 segments (upstream 1, midstream 3, downstream 1).

The page, in Traditional Chinese, explains how the technology works, what each segment of the supply chain does and its entry barriers. The company list and linkage levels are in the subscriber edition.

Data: TWSE/TPEx/MOPS. Not investment advice.