AHI Journal主题文件 · 21 篇 · 专题 4
电源与功率元件
美国监管机构对台美 20 家涉案企业展开专利侵权调查，虽然短期交货未受阻碍，但授权金提列与硬件重构风险正考验高估值族群。
首次 2026-09-05 · 最近更新 2026-10-13
本刊立场时间轴
- 10/13日报美ITC垂直供电 337 调查立案：长达 16 个月的专利暗礁如何重估AI电源评价后来已发生 0・未发生 0・待观察 1
- 10/07日报单机供电价值暴增 10 倍：800V高压直流推升电源TAM至 317 亿美元的定价重构后来已发生 0・未发生 0・待观察 1
- 10/06日报松川高压继电器切入 800V 机柜 单价跃升 10 倍的规格溢价
- 10/02深度专题台达电市盈率冲上近 60 倍极端值 每季恐添 29 亿折旧
- 09/29个股焦点朋程高阶模组放量前遇逆风 成本与欧洲拉货疲弱压抑短期获利朋程正处于新旧产品交替期，虽然超高效二极管满载，但受晶圆代工与铜价成本上扬、欧洲拉货放缓及自研芯片延后影响，短期获利改善空间受限。
- 09/29个股焦点AI电源架构推升高阶电容用量 禾伸堂扩产迎战日厂产能变数AI服务器转向三相交流架构推升NP0 电容用量至 3 倍，禾伸堂 8 月营收年增 33.22%并斥资 8.12 亿元采购设备扩产，直面高阶利基市场的放量进度与竞争挑战。
- 09/23个股焦点电源架构升级推升板端连接器 瀚荃高毛利产品放量重塑获利结构高压直流与电源架构演进拉高规格门槛，成为支撑获利预估分歧收敛的核心变数。
- 09/23日报服务器新平台导入 嘉泽与禾伸堂迎规格跃升利差
- 09/22日报CPU运算权重重估引爆权值轮动
- 09/18日报宏致接单能见度直达 2027 年 电源线与高频连接器放量
- 09/17日报AI服务器功耗升级推升高压元件 强茂与广闳科掌握转单优势
- 09/17个股焦点迎转单与AI服务器商机 强茂功率元件量价齐扬在AI服务器耗电量攀升及安世半导体转单挹注下，强茂功率元件量价俱增，2026 上半年AI营收占达 11%，下半年价格调涨将检验其获利纯度与成本承受力。
- 09/16深度专题800V放量待 2027 与缺料夹击 台达电高估值面临折旧与获利检验
- 09/16个股焦点宏致切入ASIC主板与能源线束 算力与电力双引擎推升产品升级立场：偏空中性；信心：中，上半年营收虽达标但毛利率落后预估且获利不如预期；否证：第 3 季毛利率回升至 26%以上且营业利润率高于 7.3%。
- 09/16个股焦点缺料逆风无碍AI电源升级 台达电发债扩产备战HVDC放量立场：偏多第 3 季营收达成市场预估低标；信心：中，8 月营收虽月减但年增 34.9%且距离单季目标门槛差距不大；否证：若 9 月营收低于 644 亿元，则本刊认为第 3 季单季营收可达 1,960.8 亿元低标之判断即…
- 09/16日报AI高压架构与缺料推升零组件 载板与功率元件迎涨价循环
- 09/16日报MOSFET全线缺料压抑服务器电源放量 台达电第 3 季获利遭机构下修
- 09/13深度专题光宝科市盈率冲破 31 倍：八百伏机柜放量前获利恐难撑高估值
- 09/11个股焦点电源架构升级推升用量 禾伸堂卡位高阶电容转单商机立场：偏多服务器电源规格升级带动之高阶被动元件营收成长；信心：高，受惠於单颗电源供应器NP0 用量达 400 颗及同业产能外溢；否证：若 2026 年第 2 季AI相关业务营收比重未达 32%，或 2027 年被动元件整…
- 09/10日报AI服务器电压架构升级推升高压零组件身价与代工营收
- 09/05深度专题800V落点指向 7 年，电源双雄估值缺乏支撑
最新数据（本刊写过的）
| 日期 | 标的 | 项目 | 数值 | 出处 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-13 | 2308 台达电 | 9 月营收 | 654 亿元 | 日报 |
| 2026-10-13 | 2308 台达电 | 9 月月增 | 1.26 % | 日报 |
| 2026-10-06 | 7788 松川精密 | 全年营收 | 98.28 亿元 | 日报 |
| 2026-10-06 | 7788 松川精密 | 10 月EPS | 1.53 元 | 日报 |
| 2026-09-29 | 3026 禾伸堂 | 8 月营收 | 14.4 亿元 | 加刊 |
| 2026-09-29 | 3026 禾伸堂 | 8 月年增 | 33.22 % | 加刊 |
同一个项目只留最新一次；点出处看当时的上下文。
